La tentative de l'Europe d'apporter une réponse coordonnée à l'essor des marchés de prédiction
Les marchés de prédiction font l’objet d’une attention croissante en Europe. L’Autorité européenne des marchés financiers (AEMF), l’organisme de régulation des marchés financiers de l’UE, a en effet indiqué que certains contrats liés à des événements pourraient déjà relever des restrictions existantes applicables aux options binaires.
Si les contrats des marchés de prédiction sont considérés comme des instruments financiers, ils s’inscrivent davantage dans le cadre réglementaire des marchés financiers de l’UE que dans celui de la législation sur les jeux de hasard, qui reste largement régie par les règles nationales. Cela ne créerait pas un régime européen unique pour les marchés de prédiction, mais placerait certaines parties du secteur au sein d’un système plus harmonisé en matière d’agrément, de distribution et de protection des investisseurs particuliers.
Selon l’AEMF, le fait qu’un contrat sur événement relève ou non de la réglementation financière dépend de l’événement auquel il est lié. L’autorité de régulation a précisé que certains contrats sur événement pourraient être traités comme des paris au regard des législations nationales sur les jeux de hasard. S’ils sont considérés comme des instruments financiers, ils constituent des produits dérivés, et leur structure de paiement «oui ou non» pourrait les faire entrer dans le champ d’application des restrictions existantes relatives aux options binaires.
« Lorsque les contrats liés à un événement constituent des instruments financiers, ils sont classés comme des produits dérivés et, compte tenu de leur résultat binaire, relèvent du champ d’application des mesures nationales existantes d’intervention sur les options binaires adoptées par les autorités nationales compétentes, qui interdisent leur commercialisation, leur distribution ou leur vente à des clients de détail », a déclaré l’autorité.
L’AEMF a ajouté que les entreprises proposant ou distribuant des contrats liés aux marchés de prédiction dans l’UE doivent évaluer si leurs produits relèvent des mesures nationales interdisant la commercialisation, la distribution ou la vente d’options binaires à des clients de détail.
Un marché tiraillé entre les paris et le trading
Les marchés de prédiction ont récemment gagné en visibilité aux États-Unis et au-delà, grâce à des plateformes telles que Polymarket et Kalshi qui contribuent à placer les contrats sur des événements au cœur d’un débat public plus large. Leurs partisans affirment que ces marchés peuvent produire des prévisions utiles en synthétisant les attentes du public. Les régulateurs, en revanche, s’interrogent de plus en plus sur la nature de ces produits : s’agit-il simplement d’une nouvelle forme de pari déguisée sous un langage financier ?
Cette question occupe désormais une place de plus en plus importante dans le programme européen. La déclaration de l’AEMF ajoute une dimension européenne, relative aux marchés financiers, aux mesures déjà prises par les autorités nationales de régulation des jeux de hasard.
En Grande-Bretagne, la Commission des jeux de hasard a déclaré que les marchés de prédiction relèveraient probablement de la réglementation des jeux de hasard. « Bien que la présentation des marchés de prédiction puisse varier, leurs aspects fondamentaux s’apparentent à ce que l’on qualifierait au Royaume-Uni de “bourse de paris” », a indiqué l’autorité de régulation.
La Commission a également averti les opérateurs de ne pas croire qu’ils pourraient échapper aux règles d’octroi de licence. « Si un opérateur de marché de prédiction venait à se lancer ici, en Grande-Bretagne, nous ne pensons pas qu’il pourrait se qualifier de produit non lié aux jeux de hasard », a-t-elle déclaré.
La France a adopté une approche tout aussi prudente. L’Autorité nationale des jeux (ANJ), l’organisme français de régulation des jeux de hasard, a déclaré que les plateformes de marchés de prédiction n’étaient pas autorisées dans le pays et étaient considérées comme des services de jeux de hasard illégaux. Elle a précisé que les principales plateformes avaient mis en place un géoblocage à sa demande afin d’empêcher les paris depuis la France.
L’autorité de régulation française a également souligné la double nature de ces produits, affirmant que les marchés de prédiction « s’apparentent à la fois à des plateformes de paris » et à « des produits financiers spécialisés ».
Action nationale, coordination européenne
Les Pays-Bas sont passés de la phase d’avertissement à celle de la répression. En juin 2026, la Kansspelautoriteit, l’autorité de régulation néerlandaise, a déclaré qu’Adventure One QSS Inc., la société exploitant Polymarket, avait proposé des jeux de hasard sur le marché néerlandais sans disposer de la licence requise. L’autorité de régulation a prononcé une sanction pécuniaire et a indiqué qu’une amende de 420 000 € avait été infligée.
« Adventure One propose des jeux de hasard sur le marché néerlandais sous la marque Polymarket, sans disposer de la licence requise pour ce faire », a déclaré l’autorité néerlandaise.
L’autorité de régulation néerlandaise a également précisé que la question allait au-delà de la simple question de licence. « Aux Pays-Bas, les paris sur des événements non sportifs, tels que les résultats politiques, sont explicitement interdits », a-t-elle déclaré à SiGMA News lors d’une précédente interview. « Cette interdiction s’applique, que l’opérateur détienne ou non une licence. »
En amont de la Coupe du monde de la FIFA 2026, neuf autorités européennes de régulation des jeux de hasard — la Belgique, la France, l’Allemagne, l’Italie, les Pays-Bas, la Pologne, le Portugal, l’Espagne et la Suisse — ont signé une déclaration commune visant à lutter contre les risques posés par les opérateurs de jeux de hasard non agréés et les plateformes de marchés de prédiction pendant le tournoi. Cette prise de position commune a replacé les marchés de prédiction dans le contexte d’une préoccupation plus large concernant les opérateurs qui utilisent l’innovation pour contourner les règles nationales en matière de jeux de hasard, en particulier lorsque les plateformes permettent aux utilisateurs de prendre des positions sur des résultats sportifs sans les garanties exigées des opérateurs agréés.
Malte a abordé la question sous un angle différent. En mars 2026, dans des propos rapportés pour la première fois par Business Now, le ministre de l’Économie, Silvio Schembri, a déclaré que le gouvernement « explorait activement le domaine émergent des marchés de prédiction », à condition que ce secteur soit soutenu par un « cadre législatif clair et tourné vers l’avenir, lui permettant de se développer de manière responsable et à grande échelle ».
Pour l’instant, la réponse européenne reste partagée entre la surveillance financière au niveau de l’UE et les réglementations nationales en matière de jeux de hasard. La déclaration de l’AEMF met en évidence une préoccupation réglementaire commune, mais ne fait pas référence à un cadre européen unique. La réalité immédiate pour les opérateurs de marchés de prédiction est toutefois celle d’un patchwork d’approches nationales, de plus en plus façonné par la coopération entre les régulateurs.
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