Эксперт: перестройка игорного рынка Филиппин уже началась
Перестройка игорного рынка Филиппин уже началась: ужесточение регулирования меняет баланс сил в пользу операторов, которые инвестируют в комплаенс и долгосрочный рост, тогда как более слабые лицензиаты сталкиваются с растущим давлением. Такую оценку дал коммерческий директор Arden Consult Диего Крус.
В эксклюзивном интервью SiGMA News Крус заявил, что минимальный гарантийный сбор, введённый Филиппинской корпорацией развлечений и азартных игр (PAGCOR), в ближайшие месяцы ускорит этот процесс. По его словам, новые правила будут стимулировать операторов, которые уже вложились в комплаенс, сильный продукт и устойчивый рост выручки.
«Лучшие результаты покажут компании, которые инвестируют в комплаенс и содержательную операционную деятельность, а также наращивают GGR устойчивым способом — за счёт реального маркетинга и продукта, а не покупки объёма через агрессивные бонусы и возвраты», — сказал Крус SiGMA News. Он добавил, что по мере взросления рынка в более сильной позиции окажутся операторы, которые расширяют игровые портфели и работают с международными поставщиками, аккредитованными PAGCOR.
«Важная часть этого процесса — дифференциация продукта. Большая часть рынка уже сошлась на одном и том же наборе игр, поэтому вперёд выходят операторы, которые расширяют предложение и подключают новые платформы и тайтлы», — отметил он.
По словам Круса, успешные операторы не ждут смягчения правил, а взаимодействуют с PAGCOR и адаптируются к более жёсткому надзору. «Иными словами, я бы сделал ставку на операторов, которые строят настоящий бизнес, а не просто держат лицензии».
В то же время Крус предупредил, что под всё большим давлением окажутся компании, которые полагаются на неактивные лицензии и воспринимают комплаенс как расход, а не инвестицию. «Меня беспокоят операторы, которые делают обратное: сидят на лицензиях без реальной деятельности, пытаются свести расходы на комплаенс к минимуму и рассчитывают, что регуляторная среда вернётся к тому, какой она была до августа 2025 года».
Около 40 операторов не дотягивают до нового порога
По словам Круса, введение MGF ускорит консолидацию отрасли. По модели PAGCOR операторы электронных казино будут платить либо долю выручки, либо минимальный ежемесячный гарантийный сбор в размере 9 млн филиппинских песо ($146 779) — в зависимости от того, какая сумма окажется выше. На следующем этапе платёж вырастет до 10,5 млн песо ($171 242). Для операторов вне казино-сегмента минимальный ежемесячный сбор составит 3 млн песо ($48 926), а затем увеличится до 4 млн песо ($65 235).
По данным исследования Arden Consult, только около 25 из 65 аккредитованных поставщиков игорных услуг в стране сейчас генерируют достаточный ежемесячный валовой игровой доход, чтобы соответствовать порогу в 30 млн песо ($489 264), лежащему в основе MGF. «Ещё несколько компаний находятся чуть ниже этого уровня, — сказал Крус. — Около 40 сильно не дотягивают».
«Отсрочка даст таким операторам время, но не создаст объём. Если лицензиат всё равно не сможет преодолеть минимальный порог, наиболее вероятные сценарии — отказ от лицензии или M&A», — сказал он.
Крус считает, что ужесточение регулирования говорит не об ослаблении рынка, а о его взрослении. В качестве примера он привёл Бразилию, где регулирование онлайн-ставок, введённое в 2025 году, уже привело к консолидации вокруг более капитализированных и дисциплинированных операторов.
«Филиппины идут по тому же пути. Рынки с низким порогом входа и большим числом лицензиатов обычно консолидируются по мере взросления регулятора. Операторы, которые воспринимают это как угрозу, а не как естественный этап развития, чаще всего не проходят через этот период».
Ставки на спорт остаются недооценённым сегментом
Пока операторы сосредоточены на продуктах онлайн-казино, инвесторы, по мнению Круса, по-прежнему недооценивают ставки на спорт. «Сегмент, которому уделяют недостаточно внимания, — это ставки на спорт, особенно с учётом того, какая их часть находится вне легального рынка», — сказал он SiGMA News.
Согласно анализу Arden Consult, легальные ставки на спорт обеспечивают лишь около 4% валового игрового дохода онлайн-гейминга. По словам Круса, реальный рынок намного больше: основная часть ставок приходится на офшорные и нелегальные платформы.
«Фактический объём ставок значительно выше — просто эта активность находится на нелегальных и офшорных площадках, а не у лицензированных операторов».
Крус также отметил, что PAGCOR снизила налоговую ставку для ставок на спорт в режиме live до 15% валового игрового дохода против примерно 30% для операций e-casino. «Регулятор довольно ясно показывает, откуда он хочет видеть рост».
«Филиппины — одна из самых баскетбольных стран мира и один из самых насыщенных игровых рынков: страна стабильно входит в число мировых лидеров по доле людей, играющих в видеоигры, а это естественно подпитывает интерес к киберспорту», — сказал он, отметив, что спрос уже существует. По его словам, многие филиппинцы регулярно делают ставки через офшорные платформы, не понимая, что те не имеют местной лицензии.
«Как болельщик, я постоянно вижу, как люди вокруг меня делают ставки — почти всегда через офшорные приложения и часто даже не осознают, что платформа здесь не лицензирована».
Для лицензированных операторов, по словам Круса, это одна из крупнейших возможностей рынка. «С учётом налогового преимущества и такого масштаба спроса ставки на спорт — ближайший аналог “голубого океана” в онлайн-гейминге Филиппин».
Иностранным компаниям не стоит искать короткий путь
Крус также предостерёг международные игорные компании от мысли, что на рынок Филиппин можно просто зайти через покупку действующей лицензии. «Самая большая ошибка, которую я вижу у международных операторов, заинтересованных в Филиппинах, — предположение, что вход можно просто купить».
«Лицензия — это не передаваемый актив, который можно тихо забрать и начать использовать. Любое изменение собственности или контроля проходит через PAGCOR, и последнее слово остаётся за регулятором», — сказал он.
«Получение лицензии — это только точка входа, а не вся работа. Успех определяют отношения с регулятором, и они строятся и поддерживаются далеко за пределами самой сделки», — добавил Крус.
Он также отметил, что сделки M&A — не единственный путь на филиппинский рынок: действующая система допускает B2B-партнёрства при условии одобрения PAGCOR. Ещё одна распространённая ошибка — считать, что стратегии, успешно сработавшие в других странах, автоматически подойдут Филиппинам.
«Регуляторная культура, формат отношений операторов с PAGCOR, роль местных партнёров, взаимодействие нелегального рынка с лицензированным — всё это не переносится напрямую из других юрисдикций», — сказал он. По словам Круса, успешные новые игроки понимают местный рынок, заранее выстраивают отношения с регулятором и локальными партнёрами и с самого начала инвестируют в долгосрочный комплаенс.
По мнению Круса, перестройка отрасли уже идёт. По мере роста стандартов комплаенса и усиления конкуренции операторы, строящие устойчивый бизнес, выйдут из этого периода сильнее, тогда как компании, полагающиеся только на лицензии, столкнутся с консолидацией, поглощением или уходом с рынка.
Читайте главные новости индустрии iGaming и еженедельный дайджест от SiGMA. Будьте в курсе событий и пользуйтесь специальными предложениями для подписчиков нашей email-рассылки. Подписывайтесь по ссылке.
