รายงานระบุว่า MGM Resorts ทุ่มทุนครั้งใหญ่ในเอเชีย ขณะที่ลาสเวกัสกำลังประสบปัญหา
MGM Resorts International กำลังมุ่งเน้นไปที่เอเชียมากขึ้น โดยนักวิเคราะห์ระบุว่ามาเก๊าและญี่ปุ่นเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของการเติบโตในอนาคตและกระแสเงินสดอิสระของบริษัท การปรับเปลี่ยนกลยุทธ์ครั้งนี้เกิดขึ้นในขณะที่ลาสเวกัสยังคงเผชิญกับแนวโน้มความต้องการที่ไม่แน่นอน
จากรายงานของสื่อหลายฉบับ นักวิเคราะห์จาก Coldwell Banker Richard Ellis (CBRE) ระบุว่า การดำเนินงานของ MGM ในมาเก๊าจะมีบทบาทสำคัญในการเสริมสร้างกระแสเงินสด การกลับมาจ่ายเงินปันผลของ MGM ในประเทศจีน ควบคู่ไปกับข้อตกลงด้านแบรนด์ที่แก้ไขใหม่ ซึ่งเพิ่มค่าธรรมเนียมประจำปีให้กับบริษัทแม่มากกว่าสองเท่า คาดว่าจะช่วยเพิ่มผลตอบแทนอย่างมีนัยสำคัญ มาตรการเหล่านี้ รวมถึงนโยบายเงินปันผลใหม่ของ BetMGM คาดว่าจะช่วยเพิ่มกระแสเงินสดอิสระของ MGM ได้ครึ่งหนึ่งภายในปีงบประมาณ 2027
โอซาก้า: หลักสำคัญของยุทธศาสตร์เอเชีย
นอกจากนี้ MGM ยังได้รับเงินกู้ดอกเบี้ยต่ำสกุลเงินเยนเพื่อสนับสนุนการลงทุนในโครงการ MGM Osaka ซึ่งเป็นโครงการที่ได้รับการอธิบายว่าเป็นหัวใจสำคัญของกลยุทธ์ระยะยาวในเอเชียของบริษัท ดังที่สื่อหลายสำนักรายงาน นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่าโครงสร้างทางการเงินนี้ช่วยเพิ่มความยืดหยุ่นให้กับงบดุล ทำให้มีพื้นที่สำหรับการขยายธุรกิจและการซื้อหุ้นคืนในอนาคต
อย่างไรก็ตาม บริษัทชั้นนำของญี่ปุ่นกว่าหนึ่งในสามยังคงไม่แน่ใจเกี่ยวกับผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจของโครงการ MGM Osaka ซึ่งเป็นรีสอร์ทครบวงจรที่วางแผนไว้สำหรับอ่าวโอซาก้า โดยมีมูลค่าประมาณ 1.5 ล้านล้านเยน (9.66 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) จากการสำรวจในไตรมาสที่ 4 ปี 2025 โดยสื่อท้องถิ่น Sankei Shimbun พบว่า 38 เปอร์เซ็นต์ของผู้ตอบแบบสอบถามจาก 109 บริษัท ไม่แน่ใจว่าโครงการนี้จะสร้างผลกำไรทางเศรษฐกิจที่สำคัญหรือไม่
นอกจากนี้ ผู้ว่าราชการจังหวัดฮอกไกโด Naomichi Suzuki เรียกร้องให้รัฐบาลกลางของญี่ปุ่นตรวจสอบกรณีของ MGM Osaka โดย Suzuki ตั้งคำถามว่าเหตุใดในรอบแรกของการเปิดรับสมัครโครงการรีสอร์ทครบวงจรพร้อมคาสิโน จึงมีเพียงโครงการเดียวที่ได้รับการอนุมัติในภูมิภาคนี้
แม้จะมีข้อสงสัยอยู่บ้าง แต่คาดว่า MGM Osaka จะมีอาคารสูง 27 ชั้นเป็นศูนย์กลาง โดยรีสอร์ทแห่งนี้จะมีพื้นที่ 23,293 ตารางเมตร และจะมีโต๊ะเล่นเกมประมาณ 470 โต๊ะ และเครื่องเล่นเกมอิเล็กทรอนิกส์ 6,400 เครื่อง ทำให้เป็นหนึ่งในศูนย์รวมความบันเทิงที่ใหญ่ที่สุดในภูมิภาค ตามรายงานของสื่อท้องถิ่นอย่างหนังสือพิมพ์โยมิอุริชิมบุน
ความต้องการที่ไม่สมดุลของลาสเวกัส
ในขณะที่รีสอร์ทหรูของ MGM บนลาสเวกัสสตริปยังคงมีผลประกอบการที่ดี แต่ทรัพย์สินที่เน้นความคุ้มค่ากลับเผชิญกับความต้องการด้านการพักผ่อนที่ไม่แน่นอน CBRE เน้นย้ำว่าการเติบโตที่แท้จริงของบริษัทอยู่ที่เอเชีย ซึ่งคาดว่าการปรับปรุงโครงสร้างกระแสเงินสดและโอกาสทางการตลาดใหม่ๆ จะช่วยผลักดันมูลค่าของบริษัท ดังที่สื่อหลายสำนักได้รายงานไว้
อย่างไรก็ตาม ยังมีความหวังอยู่ ในข่าวประชาสัมพันธ์ที่เผยแพร่ในเดือนธันวาคม 2025 โดยคณะกรรมการควบคุมการพนันแห่งรัฐเนวาดา ผู้ได้รับใบอนุญาตการพนันแบบไม่จำกัดของรัฐรายงาน “รายได้จากการพนัน” รวมมูลค่า 1,347,961,090 ดอลลาร์สหรัฐ สำหรับเดือนพฤศจิกายน 2025 ซึ่งเพิ่มขึ้น 2.39 เปอร์เซ็นต์ เมื่อเทียบกับเดือนพฤศจิกายน 2024 ที่ผู้ได้รับใบอนุญาตรายงานรายได้จากการพนัน 1,316,658,624 ดอลลาร์สหรัฐ สำหรับปีงบประมาณระหว่างวันที่ 1 กรกฎาคม 2025 ถึง 30 พฤศจิกายน 2025 รายได้จากการพนันเพิ่มขึ้น 2.83 เปอร์เซ็นต์
การรวมพอร์ตโฟลิโอ
MGM ได้ปรับโครงสร้างพอร์ตโฟลิโอให้มีประสิทธิภาพยิ่งขึ้นโดยการขายทรัพย์สินในนอร์ธฟิลด์พาร์คและถอนตัวออกจากกระบวนการขอใบอนุญาตในนิวยอร์ก นักวิเคราะห์กล่าวว่าการเคลื่อนไหวนี้ช่วยให้บริษัทสามารถมุ่งเน้นทรัพยากรไปที่โครงการที่มีการเติบโตสูงกว่าในเอเชีย ด้วยมาเก๊าและโอซาก้าเป็นแกนหลักของพอร์ตโฟลิโอที่หลากหลาย MGM จึงอยู่ในตำแหน่งที่ได้เปรียบจากการได้รับผลตอบแทนเป็นเงินสดที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า CBRE กล่าวเพิ่มเติม
การขยายธุรกิจไปทั่วโลกนอกเหนือจากธุรกิจคาสิโน
MGM Resorts ก่อตั้งขึ้นในปี 1986 และมีสำนักงานใหญ่อยู่ที่เมืองพาราไดซ์ รัฐเนวาดา ได้พัฒนาจนกลายเป็นผู้นำระดับโลกในด้านการบริการ การพนัน และความบันเทิง นอกเหนือจากคาสิโนและโรงแรมแล้ว บริษัทฯ ยังลงทุนในธุรกิจบันเทิง ร้านอาหาร ร้านค้าปลีก และกีฬาต่างๆ ผ่านทาง BetMGM ซึ่งเป็นการร่วมทุน 50/50 ทำให้ MGM กลายเป็นผู้เล่นรายใหญ่ในตลาดการพนันกีฬาและเกมออนไลน์ของสหรัฐอเมริกา การเข้าซื้อกิจการ LeoVegas ยังช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับสถานะของบริษัทฯ ในยุโรปอีกด้วย
ความท้าทายข้างหน้า
แม้ว่า MGM จะประสบความสำเร็จในระดับนานาชาติ แต่ก็เผชิญกับความท้าทายหลายประการ เริ่มจากผลประกอบการที่ลดลงในลาสเวกัส รายได้สุทธิของบริษัทลดลง 7 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับปีต่อปีในไตรมาสที่ 3 ปี 2025 โดย EBITDAR ลดลง 130 ล้านดอลลาร์ ตามข้อมูลจาก invest.com
นอกจากนี้ MGM ยังเผชิญกับการแข่งขันที่ดุเดือดจากรีสอร์ทและคาสิโนหรูใกล้เคียงอย่าง Caesars Palace และ Wynn Las Vegas ซึ่งต่างก็ทำการตลาดอย่างหนักเพื่อแย่งชิงส่วนแบ่งการตลาดในประเทศ ทำให้การดำเนินงานของ MGM ในสหรัฐฯ ต้องเผชิญกับแรงกดดันมากขึ้น
ในเดือนมกราคม 2026 ธนาคารเพื่อการลงทุนและบริษัทบริการทางการเงินข้ามชาติของสหรัฐฯ อย่าง Morgan Stanley ได้ปรับลดอันดับหุ้น MGM เป็น “underweight” โดยอ้างถึงสภาวะตลาดที่ผันผวนและมุมมองที่ระมัดระวัง ตามรายงานของ Stocks Telegraph
แม้ว่ามาเก๊าจะทำผลกำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย (EBITDAR) ได้สูงสุดเป็นประวัติการณ์และมีส่วนแบ่งการตลาด 15.5 เปอร์เซ็นต์ในไตรมาสที่ 3 ปี 2025 แต่การดำเนินงานยังคงมีความเสี่ยงจากปัจจัยภายนอก เช่น พายุไต้ฝุ่นที่สร้างความเสียหายมูลค่า 12 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และการเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบ นอกจากนี้ การแข่งขันจากธุรกิจดิจิทัลและความไม่แน่นอนในระดับภูมิภาคก็ยังคงเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ หลังจากที่ MGM ตัดสินใจถอนตัวออกจาก Northfield Park
BetMGM ได้ขยายธุรกิจไปยังประเทศต่างๆ ในยุโรป เช่น สหราชอาณาจักร เนเธอร์แลนด์ และสวีเดน แต่ก็ต้องเผชิญกับการแข่งขันที่รุนแรงจากผู้ให้บริการรายใหญ่ในยุโรปที่มีอยู่แล้ว อย่างไรก็ตาม การรักษาระดับการเติบโตเช่นนี้จำเป็นต้องใช้เงินลงทุนด้านการตลาดจำนวนมาก ส่งผลให้กำไรลดลง ดังที่สื่อท้องถิ่น SBC Eurasia รายงานไว้
สมัครรับข่าวสารที่นี่ เพื่อติดตามข่าวสาร 10 อันดับยอดนิยมของ SiGMA และจดหมายข่าวรายสัปดาห์ของ SiGMA เพื่อติดตามข่าวสาร iGaming ล่าสุดจากผู้เชี่ยวชาญด้าน iGaming ระดับโลก และรับสิทธิประโยชน์จากข้อเสนอพิเศษสำหรับสมาชิกเท่านั้น
