Kalshi domina il mercato delle previsioni NCAA: impennata da 800 milioni di dollari
L’operatore di mercati predittivi Kalshi è emerso come il protagonista assoluto nelle scommesse legate al March Madness, registrando oltre 800 milioni di dollari scambiati durante il weekend di apertura del torneo, quasi il doppio del volume totale registrato nelle tre settimane dell’edizione dello scorso anno.
Nel 2025, i clienti di Kalshi avevano scambiato 208 milioni di dollari durante i primi due turni del torneo della National Collegiate Athletic Association (NCAA). Le cifre di quest’anno evidenziano la crescita impressionante dei contratti basati su eventi legati al basket universitario.
Il richiamo del torneo
Il March Madness, il campionato annuale di basket maschile e femminile della Division I della NCAA, riunisce 68 squadre in una competizione ad alta tensione per il titolo nazionale. Grazie alla combinazione di spettacolarità e coinvolgimento di massa dei tifosi, oggi attira anche l’interesse dei mercati delle scommesse e dei mercati predittivi.
Kalshi ha sfruttato questa popolarità con un concorso a effetto: 1 miliardo di dollari per un tabellone maschile perfetto. Se nessun partecipante dovesse riuscirci, la miglior previsione otterrà comunque 1 milione di dollari.
Pressioni regolatorie
Il boom dell’attività nei mercati predittivi ha però attirato l’attenzione delle autorità. L’American Gaming Association (AGA) stima che le scommesse sportive tradizionali sul March Madness genereranno 3,3 miliardi di dollari quest’anno, ma i mercati predittivi vengono sempre più percepiti come un’alternativa.
La NCAA, tuttavia, ha tentato più volte di bloccare l’attività dei mercati predittivi legati ai suoi tornei. La settimana scorsa, il presidente della NCAA, Charlie Baker, ha chiesto alla Commodity Futures Trading Commission (CFTC) di imporre una sospensione temporanea sul trading relativo agli sport universitari. Sebbene la CFTC abbia aggiornato di recente le proprie linee guida, non ha ancora risposto pubblicamente alla richiesta di Baker. Un portavoce della NCAA ha avvertito del rischio di “mercati non protetti” che potrebbero compromettere l’integrità della competizione e la sicurezza degli studenti-atleti.
Nonostante le controversie, piattaforme decentralizzate come Polymarket, il principale rivale di Kalshi, continuano ad attirare utenti, anche a fronte di rischi legali. La percezione pubblica rimane prudente, con molti che equiparano i mercati predittivi al gioco d’azzardo, un fattore che potrebbe limitarne l’adozione su larga scala.
Panorama competitivo
Kalshi non è l’unica a capitalizzare sul March Madness. Polymarket ha riportato 200 milioni di dollari di volume di scambio la settimana scorsa, consolidando le piattaforme di contratti su eventi come una forza crescente nel panorama delle scommesse sportive.
I mercati predittivi si differenziano dalle piattaforme di scommesse sportive sia per regolamentazione sia per finalità. Operano come borse finanziarie, dove i contratti vengono scambiati in base alla probabilità, mentre le piattaforme di scommesse sportive funzionano come sistemi di gioco d’azzardo in cui le puntate vengono effettuate contro un bookmaker. Kalshi è regolamentata a livello federale, mentre concorrenti come Polymarket operano in aree legali poco definite, sollevando interrogativi sull’applicazione delle norme.
I critici sostengono che i mercati predittivi siano “scommesse sportive camuffate”, una percezione che potrebbe influenzare la regolamentazione futura.
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Crescita esplosiva
La traiettoria di Kalshi è stata straordinaria. In un solo anno, la piattaforma ha raddoppiato la propria valutazione da 11 miliardi a 22 miliardi di dollari, ha raccolto diversi round di finanziamento da miliardi di dollari e ha registrato volumi di scambio superiori a 23,8 miliardi nel 2025: un aumento del 1.100% su base annua, secondo quanto riportato dai media.
I contratti legati allo sport hanno rappresentato il 75% dell’attività, evidenziando come eventi come il March Madness alimentino l’espansione di Kalshi. Le partnership con piattaforme come Robinhood e il Chicago Mercantile Exchange (CME) hanno rafforzato la sua infrastruttura, posizionando Kalshi come un ponte tra trader retail e finanza istituzionale, secondo AI Invest.
L’impennata del trading di Kalshi durante il March Madness è trainata soprattutto da giovani trader retail, tifosi sportivi che sperimentano forme di scommesse in stile finanziario e da un numero crescente di investitori istituzionali che vedono nei mercati predittivi una nuova classe di asset, secondo quanto riportato da diversi media.
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