Kjerulf Ainsworth가 Ainsworth Game Technology(AGT)의 지분을 9.55%까지 확대하며, Novomatic가 회사 완전 인수에 실패한 지 몇 달 만에 호주 게임 머신 제조업체에 대한 영향력 확대 행보를 이어가고 있습니다.
6월 2일 제출된 Form 604 공시에 따르면, AGT 설립자 Len Ainsworth의 아들인 Kjerulf Ainsworth는 현재 3,216만 주의 보통주에 대한 관련 지분을 보유하고 있으며, 이는 지난 3월 공개된 2,752만 주(8.17%)에서 증가한 수치입니다. 이번 증가는 장내 주식 매입과 비례적 공개매수(proportional takeover offer)를 통해 취득한 주식이 결합된 결과입니다.
공시에 따르면 Kjerulf Ainsworth는 2026년 3월부터 6월 사이 장내 매입과 비례적 공개매수 제안에 대한 응모를 통해 주식을 취득했습니다. 가장 큰 거래는 6월 2일 주당 1.60호주달러(1.14달러)에 208만 3,000주를 매입한 것이었으며, 다른 거래들은 주당 1.05호주달러(0.75달러)에서 1.60호주달러(1.14달러) 사이 가격으로 이뤄졌습니다.
이번 지분 확대는 AGT에서 인수 제안, 비례적 공개매수 및 이사회 논쟁 등 주요 지분 구조 및 거버넌스 변화가 이어진 이후 이뤄졌습니다.
인수 경쟁 이후 더 큰 지분 구축
이번 최신 공시는 Kjerulf Ainsworth가 AGT에 대한 완전 인수 대신 부분 매입 방식을 통해 지분을 확대하려는 노력의 또 다른 단계임을 보여줍니다.
그는 지난 3월 주당 1.30호주달러 조건의 무조건부 비례적 장외 공개매수를 시작했으며, 각 주주의 보유 지분 중 5.5%를 대상으로 했습니다. 해당 제안은 4월 27일 종료됐고 그의 의결권은 8.17%에서 8.24%로 상승했습니다. 이후 5월 초에는 그의 지분율이 추가로 상승해 8.35%에 도달했습니다.
비례적 구조는 주주들이 보유 지분의 일부만 매각할 수 있도록 하면서도, Ainsworth가 회사 전체 경영권 확보를 시도하지 않고 꾸준히 지분을 늘릴 수 있도록 했습니다.
이번 9.55%까지의 상승은 공개매수 종료 이후에도 이러한 지분 축적 전략이 계속되고 있음을 시사합니다.
최신 공시에서 중요한 부분 중 하나는 다수 주식에 대해 지급된 가격입니다. 그의 비례적 공개매수 가격은 주당 1.30호주달러였지만, 이후 여러 매입은 훨씬 높은 가격에 이뤄졌으며, 여기에는 주당 1.40호주달러, 1.50호주달러, 1.58호주달러, 1.60호주달러 거래가 포함됩니다.
Novomatic 인수 실패 이후
이번 주식 매입은 Novomatic의 AGT 지분 확대 시도가 실패한 배경 속에서 이뤄졌습니다.
2025년 8월 오스트리아 게임 기술 그룹 Novomatic는 이미 보유하지 않은 주식을 대상으로 주당 1.00호주달러의 무조건부 공개매수를 시작했습니다. 목표는 지분율을 75%까지 끌어올려 회사에 대한 더 큰 통제권을 확보하는 것이었습니다.
그러나 해당 인수 제안은 2026년 2월 목표 지분율에 도달하지 못한 채 종료됐습니다.
비상장화 시도가 실패했음에도 불구하고 Novomatic는 여전히 AGT 보통주의 67.39%를 보유한 최대 주주입니다. 따라서 회사에 대한 지배 구조 자체는 변함없이 유지되고 있습니다.
Kjerulf Ainsworth는 Novomatic의 인수 제안이 AGT 가치를 저평가했다고 주장하며 반대 입장을 밝혔습니다. 이후 그는 비례적 공개매수와 장내 매입을 통해 지분을 계속 확대해 왔습니다.
거버넌스 갈등은 여전히 지속
5월 열린 회사의 정기 주주총회는 이러한 지분 경쟁이 거버넌스 논의로도 이어졌음을 보여줬습니다.
전 AGT 최고경영자 Samuel Lawrence Levy를 비상임 이사로 선임하는 안건은 대리투표 주주의 25.18% 지지만 받았으며, 약 4분의 3이 반대표를 던졌습니다. Levy의 후보 지명은 Kjerulf Ainsworth의 지지를 받았습니다.
다른 여러 안건들 역시 상당한 반대에 직면했습니다. 약 4분의 1의 대리투표가 이사 재선임, 보수 보고서, 정관 개정 및 비례적 공개매수 조항 연장에 반대표를 행사했습니다.
보수 보고서는 25% 이상의 주주가 반대표를 던지면서 호주 기업법(Corporations Act)상 AGT의 첫 번째 스트라이크(first strike)를 기록했습니다.
주총 연설에서 Danny Gladstone 회장은 Novomatic의 인수 제안과 Kjerulf Ainsworth의 비례적 공개매수를 모두 언급하며, 기업 활동은 종료됐고 AGT는 기존 전략을 계속 추진할 것이라고 밝혔습니다. 이번 주총 투표는 거버넌스 및 이사회 관련 여러 사안에 대해 주주 간 의견 차이가 존재함을 보여줬습니다.
재무적 과제가 배경 형성
이번 지분 변화는 AGT의 엇갈린 재무 성과 속에서 진행되고 있습니다. 2025년 12월 31일 종료 기준 AGT는 2억 9,080만 호주달러의 매출을 기록했으며, 이는 전년 대비 10% 증가한 수치입니다. 기초 EBITDA는 4,800만 호주달러, 기초 세전이익은 2,110만 호주달러였습니다.
그러나 손상차손, 인수 관련 거래 비용 및 환손실 등 일회성 항목으로 인해 회사는 법정 손실을 기록했습니다.
북미는 여전히 AGT 최대 시장으로 남아 있으며, 1억 5,130만 호주달러 매출을 기록하며 그룹 전체 매출의 절반 이상을 차지했습니다.
동시에 AGT는 2026년 초 거래 환경이 악화됐다고 경고했습니다. AGT는 2026년 상반기 매출이 약 1억 1,600만 호주달러로 전년 대비 24% 감소할 것으로 예상하고 있으며, 환율 변동 및 일회성 항목을 제외한 세전이익은 약 100만 호주달러 수준으로 전망했습니다.
이 감소는 직접 판매 부진, 게임 운영 설치 감소 및 북미 시장 경쟁 심화와 연관된 것으로 분석됩니다.
반면 아시아태평양 지역은 2025년에 더 강한 성과를 기록했습니다. A-Star Raptor 캐비닛 플랫폼 출시, 판매량 증가 및 게임 성능 개선에 힘입어 매출은 전년 대비 52% 증가한 6,500만 호주달러를 기록했습니다. 라틴아메리카와 유럽 역시 매출 성장을 기록했지만, 제품 구성 변화와 비용 증가로 수익성은 압박을 받았습니다.
더 커진 소수 지분
최신 공시에 따르면 Kjerulf Ainsworth는 비례적 공개매수 종료 및 Novomatic의 75% 지분 확보 실패 이후에도 지속적으로 지분을 확대해 왔습니다.
Novomatic가 여전히 AGT 지분 67.39%를 보유한 최대 주주로 남아 있는 가운데, Kjerulf Ainsworth는 비례적 매입과 장내 매수를 결합해 3월 8.17%였던 의결권을 6월 9.55%까지 끌어올렸습니다.
이번 지분 확대는 거버넌스 사안에 대한 주주 투표와 회사의 부진한 거래 환경이 동시에 진행되는 가운데 이어졌으며, AGT의 최상위 지배 구조는 크게 변하지 않았지만 가장 적극적인 소수 투자자 중 한 명의 영향력은 더욱 커지게 됐습니다.
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