Betsson, 2026년 1분기 B2C 성장에도 B2B 하락 보고

스웨덴 게임 지주회사 Betsson AB는 2026년 첫 3개월(Q1)에 대한 재무 결과를 발표했습니다. B2C 부문은 강력한 성장과 규제 시장에서의 사상 최대 비중을 기록했지만, 주요 B2B 고객 이탈의 영향으로 그룹 전체 매출과 수익성은 감소했습니다. 이러한 결과는 2025년 4분기(Q4)에서 나타난 흐름이 이어진 것으로, 소매(B2C) 성장이 플랫폼 사업의 구조적 손실을 상쇄하기에는 부족했던 상황을 반영합니다.

2026년 1분기 주요 재무 지표

Betsson CEO Pontus Lindvall(사진)이 언급했듯이, “B2C 사업은 지속적인 안정 성장과 시장 내 입지 강화를 보이고 있으며, 반면 B2B 매출은 계속 감소하고 있다”고 밝혔습니다. 그룹 매출은 2025년 1분기 2억 9,370만 유로에서 2026년 1분기 2억 8,530만 유로로 전년 대비 3% 감소했습니다. 반면, B2B 포트폴리오 변화를 제외한 내재 성장률은 4%로 나타나 기초 사업 확장은 지속되고 있음을 보여줍니다.

수익성은 가장 큰 타격을 받은 영역입니다. EBITDA는 36% 감소한 5,000만 유로를 기록했으며, EBITDA 마진은 26.5%에서 17.5%로 축소되었습니다. 영업이익(EBIT)은 47% 감소한 3,400만 유로였으며 EBIT 마진은 11.9%를 기록했습니다. 순이익은 2,550만 유로(주당 0.18유로)로, 전년 동기 0.35유로에서 감소했습니다.

영업 현금흐름은 5,810만 유로로 양호한 수준을 유지하며 핵심 사업의 안정성을 보여주었습니다. 순부채는 1억 6,500만 유로 감소해 순현금 상태로 전환되었습니다. 활성 고객 수는 2025년 1분기 140만 명에서 150만 명으로 증가했습니다.

출처: SiGMA News.

스포츠북은 성장 동력 유지

게임 부문별 실적은 혼재되었습니다. 카지노 매출은 전년 대비 4% 감소했으며, 이는 주요 시장의 규제 강화와 2025년 강한 성장 이후 자연스러운 둔화가 원인으로 분석됩니다. 스포츠북은 1% 매출 증가를 기록했으며, 수익률은 8%에서 8.4%로 상승했습니다. 이는 제품 투자 효과가 나타나고 있음을 시사합니다.

B2C vs B2B: 엇갈린 흐름

이번 분기의 핵심은 두 사업 부문 간 구조적 차이였습니다. B2C 매출은 15% 성장했지만, B2B 매출은 9,000만 유로에서 5,100만 유로로 43% 급감했습니다. 이는 주요 B2B 고객 이탈로 인한 기저 효과 왜곡입니다. 경영진은 B2B 활동 자체는 안정화되고 있으며 신규 파트너십이 진행 중이라고 설명했습니다. 다만 이전 수준 회복에는 시간이 필요하다고 밝혔습니다.

또한 신흥 시장 B2C 투자로 인해 마진 압박이 발생했으며, 분기당 1,000만-1,500만 유로의 수익성 감소 효과가 발생한 것으로 추정됩니다. 이는 단기 수익성을 희생하고 장기 성장을 택한 전략적 선택입니다.

Betsson의 매출 지역 구조

지역별 B2C 성장 동향은 Betsson의 다각화 전략이 성공적으로 작동하고 있음을 보여줍니다. 라틴 아메리카는 25% 성장했으며, 그룹 전체 매출의 약 3분의 1을 차지하고 있습니다. 특히 페루가 주요 성장 동력으로, 강력한 브랜드와 경쟁력 있는 제품 포트폴리오를 결합해 성과를 이끌고 있습니다.

서유럽은 두 자릿수 성장을 기록했으며, 주로 이탈리아 시장이 이를 견인했습니다. CEECA(중앙 및 동유럽, 중앙아시아) 지역에서는 크로아티아와 그리스가 성장을 주도했습니다.

출처: SiGMA News.

규제 시장 비중 사상 최고치

핵심 구조적 지표는 현지 규제 관할권에서 발생한 매출 비중으로, 73%를 기록하며 2025년의 59%에서 상승해 그룹 사상 최고치를 기록했습니다. 이는 현지 소비지 기준(Point-of-Consumption, POS) 라이선스를 활용한 규제 시장 중심 전략에 수년간 집중한 결과입니다.

보다 강한 규제 환경에 노출되는 것은 일정한 과제를 동반합니다. 이러한 시장은 일반적으로 높은 세율과 더 엄격한 운영 요건을 특징으로 하며, 이는 직접적으로 마진에 영향을 줄 수 있습니다. 이러한 구조적 압박이 EBITDA 마진이 26.5%에서 17.5%로 하락한 주요 원인으로 작용했습니다.

Rhino Entertainment 인수

2026년 3월, Betsson은 캐나다 기반 라이선스 운영사인 Rhino Entertainment의 B2C 사업 부문 인수를 발표했습니다. 해당 기업은 자체 기술 플랫폼을 보유한 사업자입니다. 이번 인수는 Betsson의 확장 전략을 지원하며, 두 가지 목적을 동시에 수행합니다. 하나는 북미 지역에서의 B2C 사업 기반 강화이고, 다른 하나는 B2B 사업 개발을 지원할 기술 자산 확보입니다.

2분기 시작 및 2026년 전망

회사에 따르면 2분기는 긍정적으로 시작되었습니다. 4월 21일 기준 평균 일일 매출은 2025년 2분기 같은 기간 대비 3.7% 증가했으며, 스포츠북 마진은 최근 8개 분기 평균을 상회했습니다. 경영진은 6월 FIFA 월드컵을 스포츠북 활동의 핵심 단기 성장 동력으로 보고 있습니다.

Betsson은 Bet Builder, AI 경기 프리뷰, 향상된 라이브 통계 기능 등 제품 투자를 지속하고 있습니다. 애널리스트들은 월드컵 효과와 신규 시장 진출을 반영해 2026년 매출 성장률을 10-12%로 전망하고 있습니다. Betsson 주식(BETS B)은 해당 보고 이후 스톡홀름 증권거래소에서 2% 상승했습니다.

Betsson은 강력한 브랜드, 검증된 전략, 지속적인 기술 투자에 힘입어 글로벌 온라인 도박 시장에서 추가 성장을 기대하고 있습니다. Rhino 인수는 북미 지역에서 B2C 역량과 B2B 기술 기반을 동시에 강화하는 역할을 합니다.

이 기사는 2026년 4월 27일 러시아어로 처음 게재되었습니다.

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