A Melco Resorts & Entertainment está em uma trajetória promissora, conforme a agência de classificação Moody’s antecipa que o EBITDA ajustado da empresa aumentará para aproximadamente US$ 1,3 bilhão em 2024, um aumento substancial em relação a US$ 900 milhões em 2023. Esse crescimento deverá ajudar significativamente a Melco a diminuir seu perfil de dívida.
Após o anúncio da Melco de que sua subsidiária integral, Melco Resorts Finance, está considerando uma oferta de Senior Notes, a Moody’s expressou otimismo. A agência acredita que o aumento do fluxo de caixa no próximo ano permitirá à Melco reduzir ainda mais sua dívida, que era de US$ 8,7 bilhões no final de 2022. A Melco já pagou cerca de US$ 1 bilhão dessa dívida e se comprometeu a priorizar a redução da dívida em um futuro próximo.
Revitalização do mercado de Macau
A Moody’s prevê que a relação dívida ajustada/EBITDA da Melco Resorts & Entertainment irá melhorar para cerca de 5,5x neste ano e ainda para aproximadamente 4,2x em 2025, em comparação com cerca de 8,6x em 2023. A agência atribuiu uma classificação Ba3 às Senior Notes propostas.
A posição de liquidez da Melco é robusta. A Moody’s antecipa que, com US$ 1,3 bilhão em caixa da Melco no final de 2023 e fluxo de caixa operacional, a empresa terá liquidez suficiente para seus investimentos de capital e pagamentos de dívidas nos próximos 12 a 18 meses. A oferta de títulos proposta pela Melco deverá melhorar ainda mais o perfil de liquidez da empresa.
Gloria Tsuen, vice-presidente e oficial sênior de crédito da Moody’s, afirmou: “A classificação Ba3 reflete principalmente as operações estabelecidas da Melco Resorts & Entertainment Limited e seus ativos de alta qualidade, bem como nossa expectativa de que sua alavancagem financeira continue a melhorar significativamente durante 2024-25, à medida que o mercado de jogos em Macau SAR, China, mantém sua forte recuperação.”
A Moody’s acrescentou que poderia elevar as classificações atribuídas à Melco Resorts Finance se a Melco continuar a aprimorar seus ganhos, reduzir sua dívida e manter uma liquidez forte, de modo que sua relação dívida ajustada/EBITDA caia para abaixo de 4,5x a 5,0x de forma sustentada.
