Análise aprofundada: receitas do jogo nos EUA em 2025
Em 2025, a receita do jogo online nos Estados Unidos alcançou US$ 26,8 bilhões, um crescimento anual de quase 15%, impulsionado principalmente pela expansão das apostas esportivas e do iGaming em estados regulamentados. Para as operadoras, escala, rentabilidade e posicionamento de mercado passaram a ter prioridade sobre a simples expansão geográfica. FanDuel, DraftKings, BetMGM, Caesars e Fanatics estão entre as principais empresas na disputa pela liderança do mercado.
O setor enfrenta o desafio de equilibrar crescimento e carga tributária, inovação de produtos e controle regulatório, além da convivência entre modelos tradicionais presenciais e estratégias digitais nativas. Pela primeira vez fora do período da pandemia, a receita do iGaming em Nova Jersey superou a dos cassinos físicos, sinalizando uma mudança estrutural relevante no mercado.
Detalhamento do crescimento de receitas
O mercado de jogos online nos EUA gerou US$ 26,8 bilhões em receita em 2025, mantendo um crescimento de dois dígitos em relação aos anos anteriores. As apostas esportivas foram o principal motor desse avanço, com Nova York registrando mais de US$ 2 bilhões em receita móvel nos últimos 12 meses. Flórida, Illinois e Nova Jersey superaram a marca de US$ 1 bilhão por ano em apostas esportivas.
Em sete estados — Nova Jersey, Michigan, Pensilvânia, Connecticut, Virgínia Ocidental, Delaware e Rhode Island — o iGaming atingiu recordes históricos. As receitas saltaram de US$ 688,4 milhões para US$ 907,4 milhões em outubro de 2025. A Pensilvânia liderou o faturamento bruto de jogos no último ano, com US$ 3,3 bilhões, seguida por Michigan (US$ 2,9 bilhões) e Nova Jersey (US$ 2,7 bilhões). Apenas em julho de 2025, esses estados arrecadaram US$ 877,3 milhões, um aumento de 28% em relação a julho de 2024.
As operadoras passaram a priorizar a rentabilidade, com foco na retenção de clientes por meio de programas de fidelidade. O volume apostado em apostas esportivas foi estimado em US$ 149 bilhões em 2024, sustentando o crescimento observado em 2025. Projeções indicam que, caso a expansão continue, o mercado pode ultrapassar US$ 41 bilhões nos próximos anos.
Geração Z lidera a expansão do jogo nos EUA
Segundo o relatório US Betting Report da TransUnion, a Geração Z respondeu por 34% da atividade de apostas nos Estados Unidos no segundo trimestre de 2025, enquanto os millennials representaram 42%. No total, 30% dos consumidores participaram de alguma forma de aposta no período, frente a 25% no ano anterior. Os cassinos físicos continuaram sendo a opção mais comum, atraindo 55% dos apostadores. Os cassinos online foram utilizados por 49% dos entrevistados, as casas de apostas esportivas online por 52% e as loterias online por 41%. Os estabelecimentos presenciais também registraram crescimento, com as apostas esportivas chegando a 43% e a participação em loterias a 45%. Os millennials aumentaram sua atividade na maioria das modalidades de jogo, enquanto a participação da Geração Z caiu em diversas categorias, com exceção das apostas esportivas online, que cresceram 7%.
Desempenho por estado
Nova Jersey registrou US$ 2,39 bilhões em receita anual de iGaming, com março de 2025 contribuindo com US$ 243,9 milhões — alta de 23,7% em relação ao ano anterior. A receita total de jogos naquele mês chegou a US$ 546,1 milhões. No primeiro trimestre de 2025, o iGaming gerou US$ 673,3 milhões, resultando em US$ 100,6 milhões em impostos e superando o jogo presencial em 4,5%. Embora os cassinos físicos tenham liderado naquele mês com US$ 265,3 milhões, maio de 2025 estabeleceu um novo recorde, com US$ 246,8 milhões.
Michigan apresentou números mensais acima de US$ 200 milhões, somando US$ 2,4 bilhões no ano. A Pensilvânia reportou US$ 2,18 bilhões anuais e US$ 3,3 bilhões nos últimos 12 meses, consolidando-se como o maior mercado de cassino online do país. Todos os sete estados com iGaming registraram receitas recordes em outubro de 2025.
As apostas esportivas também tiveram desempenho robusto. O mercado móvel de Nova York superou US$ 2 bilhões no último ano, enquanto Illinois e Flórida ultrapassaram US$ 1 bilhão cada em receitas de apostas esportivas online. Em Nova Jersey, o volume apostado atingiu US$ 1,1 bilhão em março de 2025, com o acumulado do ano se aproximando de US$ 3,25 bilhões. Esses dados refletem um crescimento concentrado em mercados já consolidados, enquanto outros estados avaliam a legalização.
O marco de Nova Jersey
A receita do iGaming em Nova Jersey superou a dos cassinos físicos em outubro de 2024. Enquanto a receita presencial caiu, o iGaming avançou 23,7% em relação ao ano anterior, alcançando US$ 243,9 milhões em março de 2025. Nesse mês, o iGaming recolheu US$ 36,5 milhões em impostos estaduais.
No primeiro trimestre de 2025, a receita do iGaming totalizou US$ 673,3 milhões, 4,5% acima do jogo presencial. O volume apostado em apostas esportivas se aproximou de US$ 3,25 bilhões até março. Em setembro de 2025, a receita anual de iGaming cresceu 24%, chegando a US$ 2,39 bilhões, quase superando o total dos cassinos físicos, enquanto a receita dos sites de cassino aumentou 16,8%. A estrutura tributária de Nova Jersey tem se mostrado mais eficiente em comparação com estados que aplicam impostos mais elevados, tornando-se uma referência importante para o iGaming.
Em outubro de 2025, a receita total de jogos alcançou US$ 611,1 milhões, alta de mais de 22% na comparação anual. O jogo online respondeu pela maior parte desse crescimento, com receita acumulada de US$ 2,39 bilhões no ano. A arrecadação de impostos estaduais chegou a US$ 88,2 milhões em outubro e quase US$ 699,9 milhões no acumulado anual. Os dados confirmam que o jogo online se tornou um pilar central do mercado de apostas em Nova Jersey, superando de forma consistente os cassinos físicos. Para as operadoras, os resultados reforçam a importância de proteger participação de mercado em um ambiente de iGaming maduro, por meio de estratégias de conformidade regulatória e retenção de clientes.
Impactos para as operadoras
O mercado de apostas esportivas nos Estados Unidos passa por um processo de consolidação, com FanDuel e DraftKings detendo cerca de 80% de participação entre as principais operadoras. A FanDuel reportou crescimento de receita em torno de 29%, superando US$ 7 bilhões em 2025. Já a DraftKings projetou entre US$ 6,3 bilhões e US$ 6,6 bilhões, um avanço anual de 39%, mirando seu primeiro ano completo de lucratividade, com mais de seis milhões de usuários mensais.
No iGaming, a BetMGM liderou com cerca de 22% de participação e expectativa de receita entre US$ 2,4 bilhões e US$ 2,5 bilhões. A Caesars Digital projetou entre US$ 1,3 bilhão e US$ 1,5 bilhão, com EBITDA de US$ 500 milhões, apoiada por seu programa de recompensas. A Fanatics ampliou sua fatia de mercado para cerca de 6%, com projeção de mais de US$ 2 bilhões em receita, enquanto a BetRivers estimou entre US$ 1,0 bilhão e US$ 1,1 bilhão.
As operadoras enfrentam desafios relevantes, como o aumento de impostos em estados como Ohio e Illinois, o que pressiona especialmente empresas menores. Restrições de pagamento impostas por Visa e Mastercard elevaram a dependência de carteiras digitais e criptomoedas, embora os riscos de fraude continuem presentes.
Dinâmica futura do mercado
Até 2029, a expectativa é que o iGaming se expanda de sete para algo entre 10 e 15 estados nos Estados Unidos, com receita total projetada em torno de US$ 26 bilhões até 2030. Estados de maior porte devem responder por uma fatia significativa desse crescimento: caso seja legalizado, Nova York pode contribuir com cerca de 19% das receitas, enquanto Ohio e Illinois juntos podem representar entre 26% e 28%. A base de arrecadação também deve se ampliar com autorizações em estados como Maryland, Louisiana, Colorado e Wyoming.
A gestão de margens vem ganhando espaço nas estratégias operacionais. Para compensar o aumento das alíquotas tributárias, as empresas têm recorrido a tecnologias de pagamento e à inteligência artificial (IA) para reduzir custos de transação, prevenir fraudes, automatizar a gestão de riscos e aprimorar a segmentação de clientes. A relevância de produtos no formato de jogos de prêmios como alternativa ao iGaming licenciado tende a ser limitada, diante de regulações mais rígidas e preocupações jurídicas.
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