Kalshi 在由Sequoia Capital与 Andreessen Horowitz（a16z）领投的 D 轮融资中筹集了 3 亿美元，使这家预测市场公司的估值达到约 50 亿美元——这一数字较四个月前翻了一倍以上。本轮融资的其他投资方包括 Paradigm、CapitalG、Coinbase Ventures、General Catalyst 以及 Spark Capital。
这笔资金正值 Kalshi 进行迄今为止最大动作之际——走出美国。该公司已在 140 多个国家开放访问权限，称其为“全球唯一统一的预测市场”。这是该平台首次允许美国以外的用户登录网站，并与美国用户在同一市场中进行交易，而无需任何产品更改。
扩张仍有限制
不过，Kalshi 尚未实现完全的全球化。目前该平台仍无法在 38 个司法辖区使用，其中包括英国、加拿大、法国和澳大利亚。但爱尔兰和新西兰已被纳入开放名单，这表明此次扩张更倾向于选择监管框架更为清晰或可预测的国家。
从边缘玩家到行业领跑者
过去一年，Kalshi 的增长速度令人瞩目。根据公司数据，该平台的月交易量近期突破 10 亿美元，年化交易总额超过 500 亿美元，而一年前这一数字仅为约 3 亿美元。
根据 Dune Analytics 的数据，在 9 月 11 日至 17 日期间，Kalshi 每周交易额超过 5 亿美元，平均未平仓头寸约为 1.89 亿美元。该公司的崛起，从一个小众创业项目到市场领军者，几乎在创纪录的时间内重塑了预测市场格局。
押注于监管
红杉资本合伙人 Alfred Lin 表示，Kalshi 的创始人 Tarek 与 Luana 之所以脱颖而出，是因为他们“坚信自己正在打造一家定义类别的公司，代表着市场如何实现信息民主化的未来”。
a16z 的 Alex Immerman 补充说，Kalshi 选择了更困难但更明智的道路——从一开始就寻求美国商品期货交易委员会（CFTC）的批准。这一决定为公司建立了实现真正规模化所需的基础。
Kalshi 的合规地位如今成为其优势之一，尤其是在预测市场正受到全球监管机构日益严格审查的背景下。关于这些平台究竟应被视为博彩交易所还是金融工具的讨论仍在继续。围绕 Kalshi 与内华达州监管机构之间的法律争议，进一步凸显了这一界限的模糊性。
投资者信心上升
Kalshi 的融资紧随 Polymarket 与洲际交易所（ICE）达成的 20 亿美元交易之后，该交易使 Polymarket 的估值达到 90 亿美元。两笔融资仅相隔数周，已吸引了传统金融界的广泛关注。预测市场的未来不再是“是否存在”的问题，而是“它们将以多快的速度发展”。
对于 Kalshi 而言，时机正好——其早期选择接受联邦监管，如今在全球扩张时或能让其更顺利地推进。
仍存挑战
该公司仍需克服若干障碍。今年 9 月，马萨诸塞州监管机构指控 Kalshi 经营非法体育博彩，称其绕过了州级许可规则和消费者保护措施。随着更多州考虑采取类似行动，Kalshi 的法律团队工作量将持续增加。
与此同时，公司也在不断优化产品。2024 年与 Susquehanna International Group（SIG）的合作提高了流动性，而与 STATSCORE 的新协议引入实时体育数据，为更具动态性的事件合约奠定基础。
更大的图景
在 3 亿美元资金与超过 140 个市场的支持下，Kalshi 正努力将事件交易推向主流。其理念十分明确：既然人们已经可以买卖公司的股票，为什么不能交易那些塑造这些故事走向的结果？从政治到体育，这些市场捕捉了公众舆论的脉动，将情绪转化为可量化、甚至可投资的对象。
Kalshi 最新一轮融资与全球扩张显示出预测市场的成熟速度惊人。这个最初作为金融预测实验的领域，如今正成长为更广泛投资格局中的强劲竞争者。无论是选举、经济指标还是全球事件，Kalshi 都在为一种全新的市场架构搭建基础——一个不交易“已发生”，而交易“可能发生”的市场。
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