Le FMI abaisse ses prévisions de croissance pour Macao à 3,3 % en raison d'un ralentissement du secteur des jeux
Selon le Fonds monétaire international (FMI), la croissance économique de Macao devrait ralentir à 3,3 % en 2026, sous l’effet de la faiblesse persistante de l’activité des jeux de hasard et de la hausse des taux d’intérêt, qui freinent la reprise de la ville.
Cette prévision, publiée à l’issue de la dernière mission de consultation au titre de l’article IV du FMI, est inférieure à la croissance réelle de 4,7 % du produit intérieur brut (PIB) enregistrée en 2025. Le FMI souligne que l’économie de Macao a progressé de 7,1 % en glissement annuel au premier trimestre 2026, portée par les jeux de hasard et le tourisme. Toutefois, l’organisation estime que la reprise demeure inégale, les revenus des casinos restant inférieurs à leur niveau d’avant la pandémie malgré un nombre de visiteurs ayant dépassé les records précédents.
Les revenus des jeux restent inférieurs aux niveaux d’avant la pandémie
Le FMI indique que le produit brut des jeux (PBJ) de Macao demeure environ 15 % en dessous de son pic d’avant la pandémie, ce qui reflète les changements structurels en cours dans le secteur des casinos. Selon le rapport, cet écart s’explique par l’évolution du segment des joueurs VIP après le durcissement de la réglementation, le renforcement des mesures de lutte contre le blanchiment d’argent et le financement du terrorisme, ainsi que par l’évolution des habitudes de consommation.
Les dernières prévisions indiquent que les revenus des casinos en juillet pourraient reculer, malgré des signes d’amélioration après la Coupe du monde de la FIFA. Citigroup prévoit un PBJ de 21 milliards de patacas (2,6 milliards de dollars) en juillet, soit une baisse de 5 % sur un an, même si les revenus quotidiens se sont améliorés à mesure que l’effet du tournoi s’est estompé.
Le FMI anticipe un ralentissement durable de la croissance
Le FMI prévoit que la croissance économique de Macao ralentira davantage pour s’établir autour de 3 % à moyen terme. Selon l’organisation, ces perspectives reflètent le ralentissement attendu de la croissance en Chine continentale et à Hong Kong, les deux principaux marchés émetteurs de visiteurs de Macao.
Si les investissements accrus des six concessionnaires de jeux de hasard de Macao dans des projets hors jeux devraient soutenir l’activité économique, le FMI estime qu’ils ne suffiront probablement pas à compenser l’ensemble des pressions économiques.
La concurrence et les risques extérieurs restent préoccupants
Le FMI souligne que l’intensification de la concurrence dans l’industrie régionale des jeux de hasard constitue un risque pour l’économie de Macao. Selon le rapport, cette concurrence accrue pourrait affecter la demande touristique ainsi que les dépenses des visiteurs. Elle exerce une pression supplémentaire sur une économie qui reste fortement dépendante des jeux de hasard. L’organisation cite également les tensions géopolitiques, la volatilité des marchés financiers et la faiblesse persistante du secteur immobilier de Macao parmi les risques pesant sur les perspectives.
Cette mise en garde intervient après une période difficile pour l’industrie des casinos. En juin, le PBJ a reculé de 12,1 % sur un an pour atteindre 18,52 milliards de patacas (2,29 milliards de dollars), enregistrant sa première baisse mensuelle depuis janvier 2025. Les analystes attribuent en grande partie ce recul au calendrier élargi de la Coupe du monde de la FIFA, qui a détourné une partie des dépenses vers les paris sportifs et d’autres formes de divertissement.
La diversification reste une priorité
Malgré les efforts engagés pour diversifier son économie, Macao demeure fortement dépendante des jeux de hasard et du tourisme, en particulier des visiteurs venus de Chine continentale. Dans le cadre de son troisième plan quinquennal de développement économique et social, le gouvernement vise à porter la contribution des secteurs hors jeux à 60 % du PIB d’ici 2030.
Le FMI estime que cet objectif nécessitera la poursuite des investissements dans les infrastructures, le développement des compétences et l’attraction des talents, ainsi que des mesures visant à améliorer l’environnement des affaires. Il recommande également d’élargir l’assiette fiscale des activités hors jeux afin de réduire la dépendance aux recettes fiscales issues des casinos.
Les jeux continuent de dominer les finances publiques
Les recettes fiscales issues des jeux de hasard ont atteint 51,19 milliards de patacas (6,3 milliards de dollars) au premier semestre 2026, en hausse de 13,1 % sur un an. Les taxes prélevées sur les casinos ont représenté environ 86 % des recettes totales du gouvernement sur cette période.
Les analystes s’attendent à une reprise progressive de l’activité des jeux de hasard après la Coupe du monde. Toutefois, le FMI estime que la croissance future de Macao dépendra davantage de la diversification de son économie que d’un retour à l’expansion rapide tirée par les casinos observée avant la pandémie.
L’iGaming asiatique revient à la City of Dreams. Du 30 novembre au 2 décembre 2026, SiGMA South Asia réunira plus de 3 500 dirigeants, innovateurs et décideurs à Colombo pour façonner l’avenir des jeux de hasard.
