FMI reduz previsão de crescimento de Macau para 3,3% devido à fraqueza do setor de jogos
O crescimento econômico de Macau deve desacelerar para 3,3% em 2026, à medida que a atividade nos jogos e o aumento das taxas de juros pressionam a recuperação da cidade, segundo o Fundo Monetário Internacional (FMI).
A projeção, divulgada após a mais recente missão de consulta do Artigo IV do FMI, é inferior ao crescimento real de 4,7% do Produto Interno Bruto (PIB) registrado em 2025. O FMI destacou que a economia de Macau cresceu 7,1% em relação ao mesmo período do ano anterior no primeiro trimestre de 2026, impulsionada pelos setores de jogos e turismo. No entanto, a organização observou que a recuperação continua desigual, com a receita dos cassinos ainda abaixo dos níveis pré-pandemia, apesar de o número de visitantes já ter superado os recordes anteriores.
Receita dos cassinos segue abaixo do pico pré-pandemia
O FMI afirmou que a receita bruta dos jogos (GGR) de Macau permanece cerca de 15% abaixo do pico registrado antes da pandemia, refletindo mudanças estruturais em andamento no setor de cassinos. Segundo o relatório, essa diferença está relacionada às transformações no segmento VIP após o endurecimento da regulamentação, ao fortalecimento das medidas de combate à lavagem de dinheiro e ao financiamento do terrorismo, além das mudanças no comportamento de consumo dos jogadores.
Projeções recentes indicam que a receita dos cassinos em julho pode apresentar queda, mesmo com sinais de recuperação após a Copa do Mundo da FIFA. O Citigroup projetou um GGR de MOP 21 bilhões (US$ 2,60 bilhões) para o mês, uma redução de 5% na comparação anual, embora a receita diária tenha mostrado melhora à medida que o impacto do torneio diminuiu.
FMI prevê desaceleração adicional no médio prazo
O FMI espera que o crescimento econômico de Macau recue ainda mais, para cerca de 3% no médio prazo. Segundo a entidade, essa perspectiva reflete a expectativa de desaceleração econômica na China continental e em Hong Kong, principais mercados emissores de turistas para Macau.
Embora os investimentos das seis concessionárias de jogos de Macau em projetos não relacionados aos cassinos devam estimular a atividade econômica, o FMI avalia que esses aportes dificilmente serão suficientes para compensar as pressões econômicas mais amplas.
Concorrência e riscos externos seguem no radar
O FMI destacou que o aumento da concorrência no setor de jogos da região representa um risco para a economia de Macau. De acordo com o relatório, esse cenário competitivo pode afetar tanto a demanda turística quanto os gastos dos visitantes, aumentando a pressão sobre uma economia que ainda depende fortemente da indústria dos jogos. A organização também apontou as tensões geopolíticas, a volatilidade dos mercados financeiros e a persistente fragilidade do setor imobiliário de Macau como fatores de risco para o crescimento.
O alerta ocorre após um período desafiador para a indústria de cassinos. Em junho, o GGR caiu 12,1% na comparação anual, para MOP 18,52 bilhões (US$ 2,29 bilhões), registrando a primeira retração mensal desde janeiro de 2025. Analistas atribuíram grande parte dessa queda ao calendário ampliado da Copa do Mundo da FIFA, que direcionou parte dos gastos dos consumidores para as apostas esportivas e outras formas de entretenimento.
Diversificação continua sendo prioridade
Apesar dos esforços para ampliar sua base econômica, Macau continua altamente dependente dos setores de jogos e turismo, especialmente dos visitantes provenientes da China continental. O governo pretende elevar a participação das atividades não relacionadas aos jogos para 60% do PIB até 2030, conforme previsto em seu terceiro plano quinquenal de desenvolvimento econômico e social.
Segundo o FMI, atingir esse objetivo exigirá investimentos contínuos em infraestrutura, desenvolvimento de competências e atração de talentos, além de medidas para melhorar o ambiente de negócios. A organização também recomendou ampliar a base tributária de setores não relacionados aos jogos, reduzindo a dependência da arrecadação proveniente dos impostos sobre os cassinos.
Jogos continuam sustentando as contas públicas
A arrecadação de impostos sobre os jogos alcançou MOP 51,19 bilhões (US$ 6,3 bilhões) no primeiro semestre de 2026, um crescimento de 13,1% em relação ao mesmo período do ano anterior. Os tributos sobre os cassinos responderam por aproximadamente 86% da receita total do governo no período.
Analistas esperam que a atividade dos cassinos se recupere gradualmente após a Copa do Mundo. Ainda assim, o FMI ressalta que o crescimento futuro de Macau dependerá cada vez mais da diversificação econômica, em vez de um retorno ao rápido ciclo de expansão liderado pelos cassinos observado antes da pandemia.
O iGaming asiático retorna ao City of Dreams. De 30 de novembro a 2 de dezembro de 2026, a SiGMA South Asia reunirá mais de 3.500 líderes do setor, inovadores e tomadores de decisão em Colombo para moldar o futuro da indústria de jogos.
