スペインのギャンブル企業コデレ（Codere）は、企業価値が約20億ユーロに達する可能性のある売却に向けて、ジェフリーズ（Jefferies）およびマッコーリー・キャピタル（Macquarie Capital）をアドバイザーとして起用したと、地元紙エクスパンシオン（Expansion）が報じた。プロセスはまだ初期段階にあるとされるが、8月の夏季休暇前の合意を目指しているとみられる。入札を検討する企業は5月中旬頃までに初期提案を提出する見込みで、拘束力のある入札は7月初旬頃に想定されている。また、この取引にはナスダック（Nasdaq）上場のデジタル部門であるコデレ・オンライン（Codere Online）も含まれると報じられている。
コデレの立ち位置
コデレはスペイン市場における主要企業の一つであり、現在同国で第2位の規模を誇るギャンブル企業である。さらに、アルゼンチン（Argentina）、イタリア（Italy）、メキシコ（Mexico）、ウルグアイ（Uruguay）などの市場でも事業を展開している。同社は約84の投資ファンドによって所有されており、最大株主は13.3％の持分を保有するデビッドソン・ケンプナー・キャピタル・マネジメント（Davidson Kempner Capital Management）である。その他の株主には、デルトロイト・アセット・マネジメント（Deltroit Asset Management）やパーマーストン・キャピタル（Palmerston Capital）が含まれる。
2023年、コデレは財務上の圧力や課題に対応するため、資本再構築プロセスを開始した。この取り組みは債権者の支持を受け、将来的に堅固な財務基盤を確立することを目的としていた。その結果の一つとして、純負債は当時約6,500万ユーロまで削減された。
デジタルとランドベースの双方で主要プレイヤーであるコデレは、特に資本再構築などの取り組みによってバランスシートの安定化に成功したことから、多くの企業にとって魅力的な買収対象とみられている。現在のオーナーが売却を検討している中、潜在的な買い手は、業界および市場動向を踏まえつつ、このスペイン市場の有力企業を取得する価値を評価することになる。
コデレ・オンラインの価値
2024年の業績報告によれば、コデレ・オンラインは純ゲーミング収益が前年比23％増の2億1,160万ユーロに達し、調整後EBITDAも18.1％増の640万ユーロとなった。スペインでは売上が前年比16％増の8,770万ユーロとなり、月間アクティブプレイヤー数の17％増加がこれを支えた。
また、コデレ・オンラインは2025年も収益面で好調を維持し、通年で前年比6％の成長を記録した。同社のCEOであるアビブ・シェール（Aviv Sher）は、2025年第4四半期の純ゲーミング収益が6,070万ユーロに達し、同社史上最高の四半期実績となったと述べている。さらに、この成長の大部分はメキシコにおけるものであり、同国でのアクティブ顧客基盤が43％増加したことを背景に、純ゲーミング収益は31％増加したと説明した。また、2025年12月に達成した10万人のアクティブプレイヤーという記録は、2026年夏のワールドカップ（World Cup）に向けて有利な位置付けとなると付け加えた。
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