米国の暗号資産取引所コインベースは、プラットフォームで取り扱う資産クラスの拡充を加速する中、カルシを基盤とした自社予測市場の立ち上げを準備している。
事情に詳しい関係者がCNBCに語ったところによると、この新サービスは早ければ来週にも正式発表される可能性があるという。提携は独占的なものではないが、開始時点ではカルシがコインベースに統合される唯一の予測市場運営者になる見込みだ。
コインベースはCNBCに対し、詳細は今後開催される「コインベース・システムアップデート」イベントで共有すると述べた。ユーザー向け提供開始時期についてはコメントしていない。SiGMA Worldはカルシに取材を求めたが、同社はコメントを控えた。
正式発表を前に高まる噂
11月18日、研究者のジェーン・マンチュン・ウォンがX上で、コインベースの予測市場ダッシュボードとされるスクリーンショットを共有し、製品設計の手がかりを示した。
Coinbase is working on Prediction Market pic.twitter.com/0T3HwdXmDy
— Jane Manchun Wong (@wongmjane) November 18, 2025
11月19日には、The Informationが、コインベースがカルシと提携して予測市場を立ち上げ、12月のショーケースで発表する計画だと最初に報じた。その後、ブルームバーグも同様の内容を、事情に詳しい関係者の話として伝えている。
「何でも取引所」を目指すコインベース戦略の一環
今回の動きは、暗号資産、トークン化株式、イベント契約へのアクセスを単一のプラットフォームで提供する「何でも取引所」へと自社を変革しようとするコインベースの野心を明確に示している。
5月には、コインベースの最高経営責任者（CEO）であるブライアン・アームストロングが、今後10年で世界有数の金融サービスアプリになることを目指すと投資家に語った。この拡大戦略は、ロビンフッド、ジェミニ、クラーケンといった競合各社が、米国外でトークン化株式商品を展開し、予測市場にもさまざまな形で参入を模索するなど、競争が激化する中で進められている。
同社の第3四半期決算発表では、アームストロングCEOの締めの一言が、8万4,000ドル規模の予測市場を大きく揺るがした。彼は発言の最後を「ビットコイン、イーサリアム、ブロックチェーン、ステーキング、Web3」という言葉で締めくくった。
一見すると暗号資産業界の流行語を並べただけのように聞こえるこの発言は、実際にはKalshiやPolymarketで運営されていた、8万4,000ドル規模のライブ予測市場に対する“正解”だった。これらのサイトでは、決算説明会でコインベースの経営陣がどの単語を口にするかに賭けが行われており、「メンション・マーケット」と呼ばれる新たなトレンドの一例となっている。アームストロングが該当する言葉を次々と挙げると、それに連動した契約は即座に決済された。
予測市場の急成長を受け、流通網を拡大するKalshi
Kalshiにとってコインベースとの提携は、競争が激化する中で主要な取引プラットフォームに予測市場を組み込み、利用者へのアクセスを広げるという、より大きな戦略を浮き彫りにするものだ。
今年初めには、Kalshiは非独占的な提携の一環として、イベント契約をロビンフッドに統合した。CNBCによれば、同社は暗号資産系プラットフォームを含む他の証券会社とも、同様の流通提携を再現するための協議を行っているという。
この動きは、米国全体で予測市場が急成長する中で進められている。業界全体の取引高は10月までに約280億ドルに達したと報じられており、Kalshi単独でも同月の取引高は44億ドルを記録した。Kalshiが委託した世論調査では、45歳未満の米国人のほぼ半数が、オンラインの金融市場または予測市場を利用したことがあると回答している。
連邦レベルの監督を求める業界の動きにコインベースが参加
コインベースの予測市場への参入は、KalshiとCrypto.comが立ち上げた新たな全国規模の業界団体「予測市場連合（CPM）」への参加とも一致している。
この連合には、コインベース、ロビンフッド、アンダードッグなどの主要プラットフォームが名を連ねており、商品先物取引委員会（CFTC）の下で、連邦政府による監督を受けた透明性の高い予測市場へのアクセスを推進している。
業界内の摩擦が激化
予測市場の急速な拡大により、米国のギャンブル業界では分断が一段と鮮明になっている。ラスベガスで開催されたグローバル・ゲーミング・エキスポ（G2E）では、予測市場が規制を巡る議論の中心となり、州規制のスポーツブックや部族系オペレーターが、競争上および公正性に関するリスクを警告した。
米国ゲーミング協会（AGA）の最高経営責任者ビル・ミラーは、予測市場が既存の規制基準を脅かすと指摘し、「AGAと加盟企業は、あらゆる戦線で行動を起こしている」と述べた。
一方で、複数の大手スポーツブック事業者は、予測市場を独自に追求する中で、従来の業界団体から距離を置き始めている。ドラフトキングス、ファンデュエル、ファナティクスはいずれもAGAを脱退しており、ファナティクスは12月3日に「ファナティクス・マーケッツ」を立ち上げ、1週間後に協会から正式に離脱した。
この動きは米国にとどまらず、国際的にも広がっている。マッチブックは1月に英国で新たな予測市場プラットフォームを立ち上げる予定であり、ファンデュエルはCMEグループとイベント契約に関する合弁事業で提携している。
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