Kalshi と Crypto.com は、米国全体で予測市場への連邦政府監督の下での透明なアクセスを推進するため、新たな全国業界団体「予測市場連合（Coalition for Prediction Markets：CPM）」を設立した。Coinbase、Robinhood、Underdog などの主要プラットフォームも参加している。
この動きは、同分野の急成長を背景にしている。過去1年で予測市場は主流化し、Kalshi の調査によれば、45歳未満の米国人の約半数がオンライン金融市場または予測市場を利用したことがあるという。10月までの取引高は報告ベースで280億ドルに達し、Kalshi 単独でも同月に44億ドルの取引高を記録した。
州が権限拡大を検討する中、連邦監督を求める動き
連合は、予測市場が世論の期待をリアルタイムで示す指標として機能し、従来の世論調査を約30％上回る精度を示していると主張する。支持者は、政治・経済・文化の変化を読み解く重要なツールとなり、個人が専門知識を収益化することで金融参加を広げていると評価している。
一方で、連邦商品法の下で伝統的に規制されてきた分野に、州レベルのカジノ規制当局が管理権限を及ぼそうとする動きがあり、業界の懸念も高まっている。CPM は、州ごとに分断された制度は消費者をオフショア事業者へ追いやり、インサイダー取引防止や市場の健全性を確保する既存の安全策を損なう恐れがあると指摘する。
業界リーダー、全国的な基準を要請
CPM の理事で、Crypto.com 北米社長兼最高コーポレートアフェアーズ責任者のマット・デイビッド氏は、「米国は予測市場にとって最大のフロンティアであり、現在の勢いを見れば、統一された業界の声は重要であるだけでなく不可欠だ」と述べた。
Today we launched the Coalition for Prediction Markets @PredictAction alongside Cryptocom, Robinhood, Coinbase, and Underdog.
— Tarek Mansour (@mansourtarek_) December 11, 2025
Millions of Americans have become active users of prediction markets, whether they trade or learn from the forecasts. These markets have emerged as the… pic.twitter.com/Dy7BmSym5k
また、予測市場を「意思決定をより賢明にする新たな市民インフラの層」と表現。CPM 理事で Kalshi のサラ・スレイン氏は、採用拡大の中で連邦レベルの明確化が不可欠だとし、「米国民に必要なのは50通りの解釈ではなく明確さだ。連邦規制下にある初の予測市場として、この分野の急成長と、統一された業界の声の必要性を実感してきた」と語った。
連合の優先事項：ガードレールと消費者アクセス
CPMの意図は、インサイダー取引防止のための全国指針、透明性と監視の統一基準、選挙・スポーツ・経済指標に関連する市場の保護、そして州レベルでの過剰規制の回避など、予測市場を統括する連邦枠組みの強化に注力する方針だ。
Coinbase の最高政策責任者ファリヤール・シザド氏は、予測市場が「事実探索と真実追求を民主化する」と述べ、同社が CPM に参加することへの誇りを示した。
関心の高まりと規制圧力が同時に進む中、CPM は、イノベーションを守りつつ、安全性・法令遵守・公共へのアクセスを確保するための、結束した全国的枠組みを提唱する中心的存在としての地位を築こうとしている。
何が起きており、なぜ重要なのか
予測市場では、スポーツ、選挙、経済、エンターテインメントなど幅広い分野の結果を対象とした「イベント契約」をユーザーが取引できる。これらは米商品先物取引委員会（CFTC）の連邦規制下にあるため、州ごとに認可された従来のギャンブル管轄をまたいで提供されることが多い。
この分野は米国全土で急速に拡大し、個人投資家と機関投資家の双方の関心を集めている。過去2年間で、米国の予測市場は参入企業が相次ぎ、爆発的な成長を遂げた。主なプレイヤーには、PrizePicks、Underdog、Novig、そしてドナルド・トランプ大統領のTruth Predictが含まれる。12月3日には、Fanaticsがデラウェア州、サウスダコタ州、ユタ州など10州で独自のプラットフォームを立ち上げた。予測市場ブームは英国にも波及しており、ベッティング取引所のMatchbookが来年1月に新たな予測市場プラットフォームを開始する予定だ。これは、米国のKalshiやPolymarketと競合するための重要な戦略的一歩となる。
米国のスポーツブック事業者もこの分野に注目している。ドラフトキングスは、主要な連邦規制当局2機関から重要な承認を得たことで、米国内で「DraftKings Predictions」プラットフォームを立ち上げる計画に一歩近づいた。競合のファンデュエルは、CMEグループと提携し、新たなイベント契約型の合弁事業を進めている。
しかし、コネチカット州やマサチューセッツ州などの州規制当局は、特にスポーツに関連する一部の予測市場が州のギャンブル法の適用対象に当たるとして、業務禁止命令や訴訟を起こしています。CPMの設立は、これらのプラットフォームを違法、あるいは無許可のスポーツベッティングに相当すると主張する従来のゲーミング業界ロビイストや規制当局からの反発が強まる中で行われました。
業界内の摩擦
この連合体の結成は、ギャンブル業界における亀裂が拡大していることを浮き彫りにしている。ラスベガスで開催されたグローバル・ゲーミング・エキスポ（G2E）では、予測市場の影響が議論の中心となった。2025年のベネチアン・エキスポは、Kalshiのようなプラットフォームが州および部族によって規制されるスポーツブックにどのような影響を与えているのかを巡る討論の場となった。
アメリカ・ゲーミング協会（AGA）のCEOであるビル・ミラー氏は、これらの動きに対して強い警告を発した。ミラー氏は、「AGAおよび加盟企業は、あらゆる戦線で動員を進めている。彼らは私たちが支える地域社会、保護すべき顧客・消費者、そして維持してきた基準を脅かしている」と述べた。
一方で、DraftKings、FanDuel、Fanaticsといった企業は、独自の予測市場サービスを追求する中で、AGAのような従来の業界団体から脱退している。直近ではFanaticsがこれに続いた。同社は2025年12月3日に「Fanatics Markets」を立ち上げ、その1週間後、予測市場を巡る対立を理由にAGAから脱退した。
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