暗号資産企業のGeminiは、規制された予測市場を立ち上げるため、米商品先物取引委員会（CFTC）から承認を取得した。これは同社にとって、これまでで最も重要な規制面での成果の一つとされている。
この承認により、Geminiのデリバティブ部門である「Gemini Titan」は、指定契約市場（DCM）の資格を得た。DCMは、米国でイベント連動型デリバティブを上場するために必要なライセンスであり、2020年3月の初回申請から始まった長期にわたる審査プロセスに終止符が打たれた。
最高経営責任者（CEO）のタイラー・ウィンクルボス氏は、この承認を「5年間に及ぶライセンス取得プロセスの集大成」と表現し、同社のデリバティブ戦略における新たな段階が開かれたと述べた。発表後、同社株は時間外取引で10.8％上昇したものの、株価は依然としてIPO時の水準を50％以上下回っている。
イベント契約の提供へ
ライセンス取得により、Gemini Titanは将来の結果に基づく「イベント契約」、すなわちイエス／ノー形式の市場を提供できるようになる。対象となるテーマには、暗号資産価格、テクノロジー企業、規制判断、世界的な出来事などが含まれる可能性がある。
同社が示した例には、「ビットコイン1BTCは年末までに20万ドルを超えるか」「イーロン・マスク氏のX（旧Twitter）は、2026年に欧州委員会から科された1億4,000万ドルの罰金を全額支払うか」といった問いが挙げられている。この形式は、KalshiやPolymarket、Crypto.comなどがすでに提供している商品と非常によく似ている。
現時点では具体的な開始日は明らかにされていないが、利用開始は「まもなく」とされている。当初は米国の利用者向けにウェブベースのプラットフォームが提供され、モバイル取引は後日導入される予定だ。Geminiのプレジデントであるキャメロン・ウィンクルボス氏は、予測市場が「従来の資本市場と同等、あるいはそれ以上の規模に成長する可能性がある」との見解を示し、規制されたイベント取引が金融予測においてますます重要な役割を果たすと語っている。
予測市場への関心は、昨年、連邦裁判所がCFTCによる選挙契約の長年の禁止措置を覆して以降、急速に高まっている。この判決により新規参入が進み、Fanaticsや、デリバティブ機能拡充のためにLedgerXを買収したRobinhoodなど、新たな動きが相次いでいる。
Geminiはまた、米国ユーザー向けに暗号資産先物、オプション、パーペチュアルスワップといった追加商品も検討している。これらは過去10年間、アジアの取引所で高い人気を集めてきた商品だ。同社はパーペチュアル先物に対する「世界的に強い需要」に言及する一方、米国における規制は依然として厳しいと指摘している。
スポーツ契約については未定
一方で、同社はスポーツ関連の予測市場については言及していない。この分野は現在、スポーツデリバティブはCFTCではなく州のゲーミング規制当局の管轄に属すると主張する州当局との法的対立が続いている。
アナリストは、今回の承認によってGeminiが現物取引以外の収益源を多角化する基盤を得たと評価する一方、IPO後に株価が大きく下落したことから、市場シェア拡大への圧力は依然として大きいとみている。同社の上場後初となる決算発表は、2025年11月10日に予定されている。
規制上の承認を確保した今、Geminiにとって最大の課題は実行力だ。新商品の立ち上げ、流動性の確保、そして競争が激化する予測市場における信頼構築が、今後の成否を左右することになるだろう。
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