Expansão do iGaming em cassinos pressiona margens da DigiPlus, dizem analistas
A expansão das operadoras de cassinos físicos para o mercado de iGaming nas Filipinas deve aumentar a pressão sobre as margens de lucro da DigiPlus Interactive Corp., à medida que a concorrência se intensifica e as empresas ampliam os investimentos para atrair e fidelizar jogadores.
Segundo reportagem do Manila Bulletin, analistas da Abacus Securities Corp. avaliam que a DigiPlus continua sendo a principal operadora de iGaming das Filipinas, mas enfrenta um ambiente operacional cada vez mais desafiador à medida que marcas consolidadas de cassinos fortalecem sua presença no ambiente digital.
Essa mudança ocorre em um momento em que mais resorts integrados (Integrated Resorts – IRs) e operadoras de cassinos estão lançando ou ampliando suas ofertas de jogos online. A Bloomberry Resorts relançou sua plataforma MegaFUNalo, enquanto a PhilWeb expandiu seu ecossistema tecnológico por meio de parcerias com operadores regulamentados, incluindo NWR Play, do Travellers International Hotel Group, Okada Manila, Hann Casino Resort, NUSTAR Resort and Casino, FBM Philippines e PT Gaming.
Apesar desse cenário, os analistas acreditam que a DigiPlus mantém vantagens competitivas importantes graças à sua base de usuários mais ampla, ao ecossistema digital mais consolidado e ao maior engajamento dos clientes em comparação com os novos concorrentes.
Concorrência amplia desafios já existentes
O aumento da concorrência ocorre em um momento em que a DigiPlus já enfrenta um desempenho financeiro mais fraco em decorrência de mudanças regulatórias que afetaram os meios de pagamento utilizados no setor de jogos online.
No primeiro trimestre de 2026, a empresa registrou queda de 32,9% no lucro líquido atribuível à controladora, que totalizou PHP 2,82 bilhões (US$ 45,9 milhões). Já a receita consolidada recuou 25,2%, para PHP 17,24 bilhões (US$ 281,2 milhões).
Segundo a companhia, a retração foi causada principalmente pelas restrições aos canais de pagamento após a remoção do acesso, dentro dos aplicativos, às carteiras digitais utilizadas por plataformas licenciadas de jogos online. A medida reduziu a conveniência para os usuários e o volume de transações. A empresa também afirmou anteriormente que a redução dos gastos dos consumidores, influenciada pelas tensões geopolíticas no Oriente Médio, contribuiu para os resultados mais fracos.
De acordo com o Manila Bulletin, a Abacus Securities espera que a receita bruta de jogos (Gross Gaming Revenue – GGR) da DigiPlus no segundo trimestre permaneça, em linhas gerais, alinhada às tendências observadas no quarto trimestre de 2025 e no primeiro trimestre de 2026. A corretora estima que a receita do período possa registrar queda anual entre 20% e 25%, devido à elevada base de comparação e à continuidade da pressão sobre o consumo.
Os analistas também esperam que a DigiPlus continue investindo fortemente em publicidade e promoções ao longo de 2026 para competir com as novas plataformas apoiadas por grandes operadoras de cassinos. A redução das taxas de franquia cobradas pela Philippine Amusement and Gaming Corp. (PAGCOR), decorrente da harmonização dessas tarifas, deverá compensar parcialmente o aumento dos gastos com marketing.
Estratégia de expansão segue sob análise
Além da concorrência em seu principal mercado, nas Filipinas, os analistas também acompanham de perto a estratégia de expansão da DigiPlus.
A Abacus Securities adota uma postura cautelosa em relação a algumas iniciativas internacionais da empresa, observando que os planos de expansão para o Brasil e a África do Sul foram colocados em espera. A corretora também avalia que o projeto da DigiPlus de ingressar no segmento de cassinos físicos poderá exercer pressão adicional sobre a rentabilidade durante a fase de investimentos.
No início deste ano, a DigiPlus firmou um acordo de HKD 1,60 bilhão (US$ 204,8 milhões) em notas conversíveis com a International Entertainment Corp., empresa listada na Bolsa de Hong Kong que controla o New Coast Hotel Manila e possui uma licença provisória para operação de cassino concedida pela PAGCOR. A companhia também confirmou que está avaliando a aquisição de outro hotel na região de Manila Bay como parte dos planos para desenvolver um complexo integrado de jogos avaliado em US$ 1 bilhão.
A DigiPlus deve divulgar, na próxima semana, seus resultados financeiros referentes ao primeiro semestre e ao segundo trimestre de 2026 por meio de sua divulgação trimestral regular à Bolsa de Valores das Filipinas (Philippine Stock Exchange – PSE).
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