Foco da Super Group na África impulsiona desempenho das ações
A Super Group, já considerada uma das ações de melhor desempenho neste ano, recebeu nesta segunda-feira um voto de confiança importante com a cobertura iniciada por um renomado analista do setor. Chad Beynon, do banco Macquarie, divulgou um relatório para clientes atribuindo recomendação de “outperform” (acima da média de mercado) e preço-alvo de US$ 17 para a companhia de apostas online — o que representa um potencial de valorização de quase 34% em relação ao fechamento de US$ 12,69. Essa visão otimista surge às vésperas do Dia do Investidor da Super Group, marcado para quinta-feira, 18 de setembro, e é sustentada principalmente pela forte presença da empresa no mercado africano.
Crescimento acelerado na África
Beynon destacou o papel fundamental do continente africano na trajetória de expansão da Super Group. “Com projeção de crescimento de mais de 90% nas receitas entre 2021 e 2025, a África teve avanço superior a 200% e já representa 40% do total”, apontou. Embora a maior parte da receita venha da África do Sul, a empresa diversificou sua atuação em outros países, beneficiando-se do aumento do PIB e da digitalização em mercados menores, mas de rápido crescimento. Hoje, ocupa posições de destaque em oito países. Para Beynon, esse é um “grande diferencial”, ressaltando o potencial do continente, frequentemente ignorado por investidores norte-americanos.
África como impulsionador de rentabilidade
Enquanto a maioria das empresas de iGaming listadas nos EUA concentra esforços em outras regiões, a experiência da Super Group demonstra que a África pode ser altamente lucrativa. As ações mais que dobraram no acumulado do ano, contrariando a tendência do setor — mesmo após o anúncio, em julho, de que a companhia deixará o mercado de iGaming nos EUA, um ano depois de ter saído também das apostas esportivas no país. Essa mudança estratégica libera recursos para regiões de maior crescimento, como a África, onde os reguladores são mais receptivos e a concorrência de cassinos físicos é limitada.
Super Group como ação “Rule of 40”
Com valor de mercado de US$ 6,36 bilhões, a Super Group se enquadra na categoria de empresas de médio porte — muitas vezes negligenciadas por investidores que preferem companhias muito grandes ou pequenas. No entanto, Beynon ressalta que isso não reduz seu potencial. A empresa atende aos critérios do chamado “Rule of 40”, métrica usada em empresas de software de alto crescimento, que indica solidez quando a soma do crescimento de receita e da margem de lucro supera 40%.
Apesar disso, a Super Group negocia com múltiplos atrativos: apenas 12x e 10x o valor da empresa sobre EBITDA estimado para 2025 e 2026, respectivamente. Para comparação, o grupo de pares do setor de jogos digitais é negociado a 20x e 15x. Esse desconto sugere que a Super Group representa uma oportunidade interessante para investidores que buscam crescimento a preço acessível.
Aposta em iGaming de maior margem
A saída do mercado de apostas esportivas nos EUA parece ter sido uma decisão estratégica. Ao reduzir sua presença, a Super Group pode focar em operações de iGaming, responsáveis por 80% do seu negócio e com margens mais atrativas. Cassinos online, núcleo do iGaming, costumam gerar retornos superiores aos das apostas esportivas, tornando a escolha financeiramente vantajosa.
Além disso, o cenário regulatório nos EUA ainda restringe o iGaming a apenas sete estados, sem perspectiva de expansão no curto prazo. Já a África apresenta um ambiente mais receptivo, com menor presença de cassinos físicos, o que se alinha à visão de crescimento da Super Group.
Solidez financeira e espaço para expansão
Segundo Beynon, a Super Group apresenta fundamentos sólidos. “No segundo trimestre de 2025, a empresa não tinha dívidas em seu balanço e mantinha US$ 393 milhões em caixa líquido, o que abre espaço para fusões e aquisições que reforcem o crescimento inorgânico e a participação de mercado”, destacou.
A saúde financeira também é comprovada pela geração consistente de caixa livre. A companhia paga dividendos trimestrais de US$ 0,04 e já distribuiu dividendos extraordinários no passado, sinalizando confiança na sustentabilidade de seu fluxo de caixa e no retorno aos acionistas.
O êxito da Super Group
O recente desempenho das ações da Super Group reflete uma combinação de fatores: foco em regiões de alto crescimento como a África, sólida posição financeira e múltiplos de negociação atrativos. Com analistas reforçando a confiança no potencial da companhia e a realocação de operações para segmentos mais rentáveis, a Super Group se posiciona para continuar crescendo. À medida que o mercado global de apostas passa por transformações, os emergentes africanos podem se tornar peça-chave no futuro da empresa.
