MiCA ужесточает регулирование криптовалют в ЕС: что меняется для операторов в Италии
С 1 июля 2026 года европейский рынок криптоактивов вступил в новый этап развития. Переходный период, предусмотренный Регламентом о рынках криптоактивов (Markets in Crypto-Assets, MiCA), официально завершился. Документ устанавливает единые правила для операторов, оказывающих услуги с криптоактивами, а также определяет требования к их деятельности и механизмам защиты клиентов. Теперь национальных разрешений уже недостаточно для работы с европейскими пользователями. Чтобы предоставлять услуги в качестве поставщика услуг, связанных с криптоактивами (Crypto-Asset Service Provider, CASP), компания должна получить лицензию хотя бы в одном государстве — члене Европейского союза.
В Италии переход на новый режим подтвердили совместным заявлением национальная комиссия по рынку ценных бумаг Consob и Банк Италии. С 1 июля 2026 года компании, не получившие лицензию MiCA, обязаны прекратить обычную коммерческую деятельность и сосредоточиться исключительно на завершении отношений с действующими клиентами.
От национальной регистрации к лицензии CASP
До 1 июля 2026 года многие криптовалютные компании продолжали работать по национальным правилам отдельных стран. В Италии таким механизмом был реестр операторов виртуальной валюты — VASP (Virtual Asset Service Provider). До вступления MiCA в силу такие компании могли предоставлять услуги после регистрации в реестре, который ведёт Орган агентов и посредников Италии (Organismo Agenti e Mediatori, OAM).
После окончания переходного периода Европейский союз фактически завершает создание единого регулируемого рынка криптоактивов. При этом различия между старой и новой моделями носят не формальный характер. Национальная регистрация не заменяет общеевропейскую лицензию. Статус CASP предполагает более строгие требования к корпоративному управлению, внутреннему контролю, стандартам работы, защите клиентов и надзору.
Таким образом, криптовалютный рынок становится ближе к традиционному финансовому сектору. Речь не идёт о запрете криптовалют, однако посредники теперь обязаны соблюдать единые европейские стандарты. В эксклюзивном комментарии для SiGMA News директор по политике организации Blockchain for Europe Томмазо Астази отметил, что Европа сегодня делает больший акцент на регулировании, чем на развитии инноваций. По его мнению, законодательство должно одновременно защищать потребителей и создавать условия, в которых компании смогут продолжать внедрять новые технологии.
«После завершения переходного периода MiCA многие компании и стартапы больше не смогут работать в Европе или получить лицензию», — заявил он. Астази также сообщил SiGMA News, что уже в 2027 году ожидается обсуждение новой редакции MiCA. Предполагается, что обновлённые правила дадут участникам рынка больше возможностей для развития и внедрения инноваций.
Какие компании получили лицензию MiCA в Италии
По данным Consob и Банка Италии, лицензию CASP в стране получили восемь компаний: CheckSig S.r.l., Conio S.r.l., CryptoSmart S.p.A., Hercle S.r.l., Hodlie S.r.l., Olliv S.r.l., Riv Digital S.r.l. и Young Platform S.p.A. Кроме того, Banca Sella S.p.A. уведомил Банк Италии о предоставлении услуг, связанных с криптоактивами.
Однако этот список не означает, что работать в Италии могут только девять организаций. MiCA предусматривает механизм так называемого европейского паспорта. Если компания получила лицензию в одной из стран ЕС, она вправе предоставлять услуги и в Италии при условии, что включена в общеевропейский реестр, который ведёт Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA). Именно ESMA отвечает за ведение единого реестра лицензированных поставщиков услуг с криптоактивами.
Что изменится для операторов без лицензии в Италии
Речь не идёт о мгновенном прекращении работы без возможности завершить обязательства перед клиентами. Consob разъясняет, что такие компании могут выполнять только действия, необходимые для корректного закрытия существующих отношений с пользователями. В частности, им разрешено переводить криптоактивы, закрывать открытые позиции, соблюдать требования законодательства по противодействию отмыванию денег и защищать интересы клиентов. ESMA также рекомендовало нелицензированным компаниям заранее подготовить планы по поэтапному прекращению деятельности, чтобы клиенты могли перевести активы лицензированным операторам либо на собственные некастодиальные кошельки.
Последствия для компаний могут затронуть сразу несколько направлений — операционную деятельность, регулирование, надзор и репутацию. В Италии продолжение работы без лицензии создаёт риск применения мер со стороны Consob и Банка Италии в рамках их полномочий по контролю за соблюдением MiCA и национального законодательства. В зависимости от характера нарушений и предоставляемых услуг регуляторы могут вынести предписания о прекращении деятельности, применить административные меры и наложить штрафы.
Для клиентов и деловых партнёров главный риск заключается в использовании платформ, которые больше не смогут легально работать на европейском рынке. Это может привести к ограничениям на пополнение счетов, торговлю, хранение криптоактивов, вывод средств, переводы и получение поддержки, а также осложнить управление уже открытыми позициями.
MiCA открывает новый этап для европейского крипторынка
Окончание переходного периода означает ужесточение требований для криптооператоров по всей Европе, но одновременно открывает новый этап развития отрасли. MiCA усиливает требования к соблюдению нормативных требований, что может привести к уходу части участников рынка или ускорить процессы консолидации. В то же время лицензированные компании получают более понятные правила работы и возможность предоставлять услуги на всей территории Европейского союза по единой лицензии.
Ожидается, что клиенты выиграют за счёт более высокого уровня защиты. Однако в краткосрочной перспективе им особенно важно убедиться, что выбранный поставщик криптовалютных услуг действительно имеет лицензию. Это касается как криптовалютных бирж, где пользователи покупают, продают и обменивают цифровые активы, так и кастодиальных сервисов, которые хранят криптоактивы от имени клиентов. Проверять стоит не только название платформы, но и юридическое лицо, указанное в пользовательских соглашениях и условиях обслуживания.
Материал впервые опубликован на итальянской версии SiGMA News 2 июля 2026 года.
Читайте главные новости индустрии iGaming и еженедельный дайджест от SiGMA. Будьте в курсе событий и пользуйтесь специальными предложениями для подписчиков нашей email-рассылки. Подписывайтесь по ссылке.
