ดัชนี GGR ของมาเก๊าตั้งเป้าเติบโต 'สองหลัก' ขณะที่นักวิเคราะห์ยังคงมองในแง่ดี
อุตสาหกรรมคาสิโนของมาเก๊ามีแนวโน้มที่จะเติบโตแข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยนักวิเคราะห์ของมอร์แกน สแตนลีย์คาดการณ์ว่าอุปสงค์จะแข็งแกร่งและรูปแบบการใช้จ่ายที่สูงขึ้นทั่วพื้นที่ให้บริการเกมในเมือง ปัจจุบัน ธนาคารคาดการณ์ว่ารายได้จากการเล่นเกมรวม (GGR) ในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 จะเพิ่มขึ้น 15% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้
ตามรายงานของ GGRAsia ระบุว่าระหว่างการเดินทางศึกษาดูงานเมื่อเร็วๆ นี้ Morgan Stanley ระบุว่าพื้นที่คาสิโน “เต็มแม้กระทั่งเช้าวันจันทร์” โดยที่โต๊ะพนันขั้นต่ำเริ่มต้นที่ 1,000 ดอลลาร์ฮ่องกง (128 ดอลลาร์สหรัฐ) ที่ Galaxy Macau และ 1,000-2,000 ดอลลาร์ฮ่องกง (128-256 ดอลลาร์สหรัฐ) ที่ Melco มีรายงานว่าการจองโรงแรมเป็นเรื่องยาก ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความต้องการที่สูงในช่วงวันหยุดฤดูร้อน
นักวิเคราะห์กล่าวว่า กิจกรรมที่ไม่ใช่การพนัน เช่น คอนเสิร์ตและการแข่งขันกีฬา ต่างก็ขายบัตรหมดเกลี้ยงแล้วในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ซึ่งยิ่งช่วยหนุนจำนวนนักท่องเที่ยวที่หลั่งไหลเข้ามายังมาเก๊า คาดการณ์ว่า GGR ในเดือนสิงหาคมจะเติบโตขึ้น 12% ซึ่งธนาคารฯ เรียกว่า “พื้นฐานที่แข็งแกร่ง” สำหรับช่วงเวลาที่เหลือของปี
มุมมองที่คล้ายคลึงกันในรายงานของ JP Morgan
แนวโน้มเชิงบวกนี้ต่อยอดจากรายงานก่อนหน้านี้ของ JP Morgan ซึ่งได้ปรับเพิ่มประมาณการทั้งปี หลังจากที่มีผลประกอบการดีกว่าที่คาดการณ์ไว้สามเดือนติดต่อกัน ธนาคารคาดการณ์ว่าอัตราการเติบโตของ GGR จะอยู่ที่ 13% ในช่วงครึ่งปีหลัง เพิ่มขึ้นจาก 4% ในช่วงครึ่งปีแรก และคาดว่าจะยังคงขยายตัวต่อไปอย่างน้อยจนถึงไตรมาสแรกของปี 2026
มูลค่ารวมทางเศรษฐกิจ (GGR) ของอุตสาหกรรมมาเก๊า (MAC) ครอบคลุมตั้งแต่เดือนมกราคม 2025 ถึงกรกฎาคม 2025 อยู่ที่ 140.9 พันล้านปาตากา (17.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) เพิ่มขึ้น 6.5% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า นักวิเคราะห์ระบุว่าการฟื้นตัวส่วนใหญ่เป็นผลมาจากกำลังซื้อที่เพิ่มขึ้นของเจ้าของธุรกิจชาวจีนแผ่นดินใหญ่ ประกอบกับผลประกอบการที่แข็งแกร่งของตลาดหุ้นฮ่องกงและสหรัฐอเมริกา ซึ่งช่วยกระตุ้นความเชื่อมั่นของผู้บริโภค
ผู้ประกอบการยังจ่ายเงินปันผลคืน ซึ่งยิ่งเพิ่มความน่าสนใจให้กับนักลงทุน Wynn Macau ประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลสูงสุดที่ 0.185 ดอลลาร์ฮ่องกงต่อหุ้น ขณะที่ MGM China จ่ายเงินปันผลที่ 0.313 ดอลลาร์ฮ่องกง สะท้อนถึงอัตราการจ่ายเงินปันผลที่มากกว่า 50% Galaxy Entertainment จ่ายเงินปันผลที่ 0.7 ดอลลาร์ฮ่องกง ซึ่งสูงกว่า 50% เช่นกัน Sands China แม้จะรักษาอัตราการจ่ายเงินปันผลไว้ที่ 60% แต่กลับประกาศจ่ายเงินปันผลที่น้อยกว่าที่ 0.25 ดอลลาร์ฮ่องกง เนื่องจากบริษัทได้ชำระคืนเงินกู้มูลค่าหนึ่งพันล้านดอลลาร์สหรัฐให้แก่บริษัทแม่ในสหรัฐอเมริกา
แม้ว่าแนวโน้มรายได้จะเป็นไปในเชิงบวก แต่นักวิเคราะห์ระบุว่าค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้น 14% ในไตรมาสที่สอง ซึ่งจำกัดอัตรากำไรขั้นต้น อย่างไรก็ตาม พวกเขาคาดว่าอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนจากการดำเนินงานจะปรับตัวดีขึ้น เนื่องจากรายได้เพิ่มขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี
การแข่งขันเพื่อรักษาความเข้มข้นของผู้ประกอบการ b/w
การแข่งขันยังคงเข้มข้น โดยส่วนแบ่งตลาดส่วนใหญ่ยังคงทรงตัวในระยะสั้น เนื่องจากไม่มีการเพิ่มกำลังการผลิตคาสิโนขนาดใหญ่แห่งใหม่ คาดการณ์การเติบโตในอนาคตจากการขยายธุรกิจเฟส 4 ของ Galaxy Macau ขณะที่ Wynn และ Galaxy ถือเป็นผู้ที่มีศักยภาพในการคว้าส่วนแบ่งตลาดในไตรมาสที่สาม การยุติรูปแบบการออกใบอนุญาตคาสิโนดาวเทียมของ Macau ซึ่งส่วนใหญ่ให้การสนับสนุน SJM Holdings ถือเป็นผลเสียต่อบริษัท
แม้ว่า SJM จะได้โต๊ะเกมเพิ่มขึ้นจากธุรกิจหลัก แต่นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าการรั่วไหลของรายได้จะส่งผลดีต่อคู่แข่งอย่าง Sands และ MGM โดยรวมแล้ว ความต้องการที่เพิ่มขึ้น ปฏิทินกิจกรรมนอกคาสิโนที่แน่นขนัด และการจ่ายเงินปันผล ล้วนเป็นปัจจัยที่ส่งเสริมให้เกิดความเชื่อมั่นว่าวงจรการเติบโตของมาเก๊าจะยืดเยื้อไปจนถึงปี 2026
