美国商品期货交易委员会（CFTC）已向四家预测市场平台发出不采取行动函，就交易数据的报告和存储方式提供了范围有限的监管宽免。
涉及的平台包括 Polymarket US、LedgerX、PredictIt 和 Gemini Titan。CFTC 表示，只要满足特定条件，现阶段将不会因这些公司在交易数据报告方面存在的具体缺口而采取执法行动。
这并不意味着相关规则已经改变。上述函件的作用仅在于为这些平台提供更多时间，使其部分报告系统符合现行监管要求。
这是 CFTC 近几个月内第二次采取这种做法。今年 9 月，CFTC 曾向 QCX LLC 提供了类似的监管宽免，而 Polymarket 随后收购了该公司，作为其重新进入美国市场的一部分。
该项宽免具体涵盖哪些内容
12 月发布的函件主要涉及 CFTC 监管条例中的第 43 部分和第 45 部分。这些规则规范了交易数据向监管机构的报告方式以及记录的保存期限。
这些规定最初是以传统市场为对象制定的，因此在应用于基于事件的合约时更为复杂，尤其是对那些快速扩张的平台而言。
根据不采取行动函的条款，这四家平台必须继续对所有合约进行全额抵押。每一个未平仓头寸都必须有相应保障，以确保能够全额支付结算款项。
它们还必须保留涵盖成交执行、定价和结算的详细内部记录。CFTC 保留在任何时候撤回该项宽免的权利，且这些函件并不适用于其他任何监管义务。
从实际层面来看，这一决定为企业争取了更多时间，使其系统逐步符合最初并非为预测市场设计的报告要求。
为何预测市场由 CFTC 监管
美国的预测市场在联邦层面受到监管，是因为其被视为衍生品而非博彩产品。这使其监管权归属于 CFTC，而非各州的博彩监管机构。
这种区分使预测市场得以在全国范围内运营，而这是传统体育博彩无法做到的。但与此同时，当政治事件或经济数据发布带来高交易量时，也引发了更严格的审视。
增长速度已超出现有基础设施
不采取行动函发布的时间点，反映了该行业扩张之迅速。Kalshi 和 Polymarket 等平台在重大新闻周期中交易活动激增，对原本为小规模市场打造的系统造成了压力。
Gemini Titan 近期获批成为指定合约市场，标志着该交易所在经历漫长的申请流程后，正式进军预测市场领域。LedgerX 目前在 MIAX 旗下运营，在完成监管重组后也持续推进其业务发展。
随着越来越多公司进入这一领域，准确的数据报告变得愈发重要。CFTC 依赖交易数据来监测市场行为、风险敞口以及对联邦法规的合规情况。
暂缓执行，而非政策转向
CFTC 避免将此次举措描述为任何形式的政策转变。这项宽免并未改变底层监管标准，平台仍需在未来逐步满足完整的报告要求。
在系统尚未完全跟上的情况下，监管机构展现出一定灵活性，但对抵押、记录保存和透明度的要求并未发生变化。在不降低最终合规标准的前提下，创新在报告基础设施逐步完善的过程中得到了包容。
随着预测市场持续吸引金融和加密企业的兴趣，相关监管预计将以小幅、审慎的方式演进。最新发布的不采取行动函表明，监管机构在不放松监督的情况下，谨慎地管理行业增长。
尽管此次宽免在技术层面上较为有限，但其出台之际，预测市场正受到监管机构、立法者以及竞争对手的高度关注。平台在履行报告义务方面的一致性，很可能决定未来还能获得多大的监管灵活空间。
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