La Justicia de Washington bloquea Kalshi por considerar que ofrece juego ilegal
Un tribunal de Washington ha dictado una medida cautelar preliminar contra Kalshi tras determinar que la empresa lleva a cabo actividades ilegales que infringen las leyes estatales sobre el juego. También concluyó que la Ley de Intercambio de Materias Primas no prevalece sobre la legislación estatal en materia de juego.
Washington se suma así al creciente número de estados que han emprendido acciones legales contra Kalshi. También se han dictado medidas cautelares similares en Massachusetts, Nevada y Michigan. En conjunto, estas resoluciones revelan un consenso cada vez mayor entre los reguladores, que consideran que los contratos de eventos de Kalshi quedan fuera del ámbito de la negociación legal y constituyen, en cambio, apuestas prohibidas. La próxima vista está fijada para el 29 de marzo de 2027, según el sitio web del Tribunal Superior del condado de King, en el estado de Washington.
El patrón de la regulación
La decisión de Washington encaja en un patrón histórico más amplio en el que los reguladores cuestionan mercados de predicción como Kalshi y su rival Polymarket cuando difuminan la línea entre los instrumentos financieros y el juego.
Solo este año, el volumen diario de negociación de Kalshi se disparó gracias a sus principales mercados sobre las decisiones de tipos de interés de la Reserva Federal, el control del Senado y los resultados de la Super Bowl. Según distintos informes, ha superado los 10 millones de dólares, lo que supone un fuerte incremento respecto a años anteriores.
Kalshi también se ha expandido hacia los deportes, los indicadores económicos y los derivados climáticos. La empresa declaró sus operaciones ante las autoridades fiscales y presentó formularios 1099 para sus usuarios estadounidenses. Además, la plataforma ya concentra el 89 % del mercado de predicción de Estados Unidos y domina el espacio de los mercados regulados, según informaciones de los medios.
En la actualidad, los mercados de predicción se dividen entre plataformas reguladas a nivel federal, como Kalshi, y mercados nativos de las criptomonedas o especializados, como Polymarket, PredictIt y Manifold. Cada plataforma presenta diferencias en materia de regulación, comisiones, liquidez y accesibilidad, lo que influye en la forma en que operadores y reguladores las perciben.
Supervisión federal frente a la autoridad estatal
Al presentarse como un mercado regulado a nivel federal para contratos basados en eventos, Kalshi también ha atraído un mayor escrutinio sobre si sus productos, como las apuestas sobre resultados políticos, pueden considerarse instrumentos financieros legítimos. La resolución actual pone de relieve que las leyes estatales sobre el juego siguen aplicándose a pesar de que Kalshi se ampara en la supervisión federal.
Aunque las últimas resoluciones de los tribunales de apelación han reforzado la autoridad de la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos (CFTC), los tribunales estatales continúan aplicando las leyes sobre el juego, lo que ha dado lugar a un mosaico de decisiones contradictorias.
El pasado abril, un juez prorrogó una prohibición al considerar que los contratos de Kalshi eran “indistinguibles” de las apuestas. Un tribunal federal de apelaciones confirmó que los contratos sobre eventos deportivos de Kalshi se consideran “permutas financieras” y quedan bajo la jurisdicción exclusiva de la CFTC. Esto entra en conflicto directo con prohibiciones estatales como la de Washington. Los reguladores han sostenido con frecuencia que los mercados de predicción se asemejan a casas de apuestas online como DraftKings y FanDuel y que, por tanto, deberían someterse a las normas estatales sobre el juego.
Entre otras preocupaciones figura la reducción de la profundidad del mercado cuando el acceso está fragmentado, ya que los mercados de predicción pierden fiabilidad como instrumentos de previsión. Además, el lanzamiento de nuevos contratos sobre eventos podría verse frenado a medida que se aclare el panorama regulador.
Por ejemplo, quienes infrinjan las leyes sobre el juego de Nueva Jersey, especialmente en casos relacionados con contratos de eventos, podrían ser acusados de delitos de cuarto grado. Además, podrían enfrentarse a multas de hasta 100.000 dólares. Sin embargo, los tribunales que sí se han pronunciado a favor de Kalshi han destacado que bloquear contratos con licencia federal debilita la estabilidad del mercado y perjudica a los participantes que dependen de mercados regulados.
Implicaciones más amplias
Según expertos jurídicos, la resolución de Washington podría sentar un precedente sobre cómo se regulan los mercados de predicción en todo el país, especialmente en los estados que reclaman jurisdicción. Además, los expertos advierten de que el uso de información privilegiada y el empleo indebido de datos sensibles podrían erosionar la confianza en los mercados de predicción. A largo plazo, podrían surgir más interrogantes.
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