米国の連邦判事は、イベントベースの契約を提供する予測市場運営会社カルシがテネシー州で事業を継続することを阻止しようとしていた同州のゲーミング規制当局の動きを一時的に差し止めた。これは、同社の製品を違法なスポーツ賭博と位置づけようとする州レベルの取り組みにとって打撃となる。
ロイターが報じたところによると、ナッシュビルの米連邦地裁のアレータ・トラウガー判事は月曜日、簡潔な命令を出し、テネシー・スポーツ賭博評議会および州司法長官がカルシに対して同州のゲーミングおよびスポーツ賭博法を執行することを禁じる一時的差し止め命令を認めた。判事は、カルシが主張の本案において勝訴する可能性が高いと述べ、より長期的な仮差し止め命令を出すべきかどうかを判断するため、1月26日に審理を行う予定とした。
この判断は、スポーツ賭博を規制するテネシー・スポーツ賭博評議会が金曜日にカルシに送付した業務停止命令（シーズ・アンド・デシスト・レター）を受けたものだった。同書簡では、ニューヨークを拠点とする同社が「違法な賭博事業」を運営していると非難し、活動を停止しなければ民事および刑事の両面で制裁を受ける可能性があると警告していた。
カルシは、スポーツ、エンターテインメント、政治、経済指標など、現実世界の出来事の結果に連動した契約を取引できる仕組みを利用者に提供している。同社は2025年1月から全米でスポーツ関連のイベント契約の提供を開始し、無許可のスポーツ賭博に当たると主張する複数の州規制当局から注目を集めてきた。テネシー州の規制当局は、カルシがライセンスなしにスポーツ賭けを提供していること、また21歳未満が試合結果に賭けることを禁じる規則を含む年齢制限と抵触し得る参加を可能にしていることが州法違反に当たると主張した。
カルシはこの見解に異議を唱えている。同社は訴訟の中で、テネシー州が連邦の専属管轄、具体的には米商品先物取引委員会（CFTC）の管轄に属する市場を違憲的に規制しようとしていると主張した。カルシは指定契約市場としてCFTCに登録されており、同社のイベント契約は賭博商品ではなく、連邦法で規制される金融商品だと主張している。
トラウガー判事は当初の命令で詳細な理由付けは示さなかったが、緊急救済に必要な法的要件をカルシが満たしていることを示唆した。
予測市場をめぐるより広範な法廷闘争
テネシー州の事案は、カルシと州規制当局との間で続く、より広範な法的対立の一部である。同社は少なくとも8つの州と訴訟を抱えており、多くの州は、州発行のライセンスなしにスポーツ結果の予測から利益を得ることを認めるのは、確立された賭博制度を損なうと主張している。
カルシの立場は11月に大きな打撃を受けた。ネバダ州の連邦判事が、同社はネバダ州のゲーミング法の適用を受けるとの判断を下したためだ。カルシはこの判断を不服として控訴しており、その行方は規制当局と新興の予測市場業界の双方から注視されている。
アンドリュー・ゴードン判事は2025年初頭、ネバダ州の規制当局が同社に対していかなる措置も取ることを禁じる仮差し止め命令をカルシに与えた。裁判所は当面、カルシのCFTC登録が州の監督から同社を保護すると認め、同社がネバダ州の立場に異議を唱える間も事業を継続することを可能にしたが、その判断は後に覆された。
NCAAとカルシの対立
関連ニュースとして、全米大学体育協会（NCAA）は、大学スポーツのイベント契約を提案したカルシを「規制されていない市場」として厳しく批判した。NCAAのチャーリー・ベイカー会長は、この提案を「断じて容認できない」とし、学生アスリートが嫌がらせや虐待にさらされるリスクが高まると警告した。
批判を受け、カルシは計画を撤回した。監督体制に関する懸念に応じ、カルシは以前、SiGMAニュースに対し次のように述べている。「私たちが無規制だというのは不正確です。私たちは商品取引法およびその数百に及ぶ規制に基づいて運営される、連邦規制下の取引所です。当社には、社内および第三者による監視システムを含め、取引の健全性と責任に関する包括的な内部方針があります。プラットフォームで取引するすべての人に対してKYC（本人確認）チェックを実施しています。」
移籍ポータルをめぐる論争は、カルシとNCAAの間の以前からの緊張関係に続くものだ。11月には、両組織の間に何らかの関係があるかのような示唆をやめるようNCAAがカルシに要請した。
インサイダー取引をめぐる論争とマンスールの対応
この法的紛争は、予測市場におけるインサイダー取引をめぐる、より広範な政治的・評判上の議論の中で展開している。カルシのCEOであるタレク・マンスールは最近、オフショア・プラットフォームを巡る論争を引き合いに出し、カルシの規制されたモデルと、十分に取り締まられていない非米国の代替プラットフォームとの明確な違いを強調した。
最近のLinkedIn投稿でマンスールは、「最近の報道は、規制された予測市場と無規制のオフショア予測市場を混同している」と述べ、非米国プラットフォームの慣行は「規制された米国のプラットフォームが行っていることとは何の関係もない」と付け加えた。
こうした発言は、オフショア・プラットフォームのポリマーケットで、ある口座がベネズエラの指導者ニコラス・マドゥロの拘束が報じられたことに関連する取引で40万ドル超を稼いだとされる事例が厳しく注目されたことを受けたものだ。この出来事は、予測市場が機密性の高い非公開情報にアクセスできる内部関係者に利益をもたらし得るとの疑念を強めた。
マンスールはまた、非公開情報を用いた予測市場での取引を連邦職員や政府高官に禁じる、リッチー・トーレス下院議員が提出予定の「2026年金融予測市場における公共の誠実性法案」を公に支持している。彼は、この提案はインサイダー取引を伝統的な証券市場における犯罪と同様に重大な金融犯罪として扱うカルシの既存ルールと一致していると述べている。
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