미국 연방 판사가 테네시주 게임 규제 당국이 예측 시장 운영사인 Kalshi의 이벤트 기반 계약 제공을 제지하는 것을 일시적으로 차단했습니다. 이는 해당 플랫폼의 상품을 불법 스포츠 베팅으로 분류하려던 주 정부 차원의 노력에 제동을 건 것입니다.
로이터(Reuters) 보도에 따르면, 월요일 내슈빌의 연방 지법 판사 Aleta Trauger는 테네시 스포츠 베팅 위원회(Sports Wagering Council)와 주 검찰총장이 Kalshi를 상대로 테네시주의 게임 및 스포츠 베팅법을 집행하지 못하도록 하는 임시 금지 명령을 내렸습니다. 판사는 Kalshi 측의 주장이 본안 심판에서 승소할 가능성이 높다고 판단했으며, 더 지속적인 예비 명령(preliminary injunction) 발의 여부를 결정하기 위해 1월 26일 청문회를 소집했습니다.
이번 판결은 지난 금요일 테네시 스포츠 베팅 위원회가 Kalshi에 보낸 영업 중단 명령(cease-and-desist) 서한에 따른 것입니다. 해당 위원회는 뉴욕에 기반을 둔 이 회사가 “불법 도박 작업”을 운영하고 있다고 비난하며, 활동을 중단하지 않을 경우 민형사상 처벌을 받을 수 있다고 경고한 바 있습니다.
Kalshi는 스포츠, 엔터테인먼트, 정치 및 경제 지표를 포함한 실세계 사건의 결과와 연계된 계약을 사용자가 거래할 수 있는 서비스를 제공합니다. 이 플랫폼은 2025년 1월부터 전국적으로 스포츠 관련 이벤트 계약을 제공하기 시작했으며, 이로 인해 해당 상품이 무면허 스포츠 베팅에 해당한다고 주장하는 여러 주 규제 기관의 감시를 받아왔습니다. 테네시 규제 당국은 Kalshi가 면허 없이 스포츠 베팅을 제공하고, 21세 미만의 경기 결과 베팅 금지 규정을 포함한 연령 제한과 상충할 수 있는 참여를 허용함으로써 주법을 위반했다고 밝혔습니다.
Kalshi는 이러한 규정에 반박하고 있습니다. 소송에서 회사는 테네시주가 연방 관할권, 특히 미국 상품선물거래위원회(CFTC)의 전적인 관할 하에 있는 시장을 규제하려 하는 것은 위헌이라고 주장했습니다. Kalshi는 CFTC에 지정 계약 시장(DCM)으로 등록되어 있으며, 자사의 이벤트 계약은 도박 상품이 아니라 연방에서 규제하는 금융 상품이라는 입장을 견지하고 있습니다.
Trauger 판사는 초기 명령에서 상세한 근거를 제시하지는 않았지만, Kalshi가 긴급 구제에 필요한 법적 기준을 충족했다고 시사했습니다.
예측 시장을 둘러싼 더 넓은 법적 다툼
테네시주 사례는 Kalshi와 주 규제 당국 간의 광범위한 법적 갈등의 일부입니다. 이 회사는 현재 최소 8개 미국 주와 소송을 진행 중이며, 많은 주가 주 발행 면허 없이 사용자가 스포츠 결과 예측으로 수익을 얻도록 허용하는 것이 기존의 도박 체계를 약화시킨다고 주장합니다.
Kalshi의 입지는 지난 11월 네바다주 연방 판사가 이 회사가 네바다주의 게임법 적용 대상이라고 판결하면서 큰 타격을 입었습니다. Kalshi는 이 결정에 항소 중이며, 그 결과는 규제 당국과 신생 예측 시장 산업 양측 모두에 의해 면밀히 모시터링되고 있습니다.
Andrew Gordon 판사는 2025년 초 Kalshi에 예비 명령을 내리며 네바다 규제 당국이 사업에 조치를 취하는 것을 막았습니다. 당시 법원은 Kalshi의 CFTC 등록이 주 정부의 감독으로부터 보호받는다는 주장을 일시적으로 수용했습니다. 이를 통해 Kalshi는 네바다주의 입장과 다투는 동안 운영을 지속할 수 있었으나, 이후 판결은 뒤집혔습니다.
NCAA와 Kalshi의 충돌
관련 소식으로, 전미대학체육협회(NCAA)는 대학 스포츠 이벤트 계약 제안에 대해 Kalshi를 규제되지 않은 시장이라고 부르며 강력히 비난했습니다. Charlie Baker NCAA 회장은 이 제안이 “절대 용납할 수 없다”고 밝히며, 학생 선수들이 심각한 괴롭힘과 학대에 노출될 것이라고 경고했습니다.
예측 시장 운영사인 Kalshi는 비판이 이어지자 계획을 철회했습니다. 감독에 대한 우려에 대해 Kalshi는 이전에 SiGMA 뉴스에 다음과 같이 답했습니다. “우리가 규제받지 않는다는 말은 부정확합니다. 우리는 상품거래법(CEA)과 수백 개의 규정에 의해 통제되는 연방 규제 거래소입니다. 우리 회사는 또한 거래 무결성 및 책임 문제를 해결하기 위해 내부 및 외부 모니터링 시스템을 포함한 포괄적인 내부 정책을 운영하고 있으며, 플랫폼의 모든 거래자를 대상으로 고객 확인(KYC) 절차를 수행합니다.”
트랜스퍼 포털(transfer portal) 관련 논란은 이전부터 이어진 Kalshi와 NCAA 간의 긴장 관계의 연장선에 있습니다. 지난 11월, NCAA는 Kalshi에 두 조직 간에 어떠한 관계가 있는 것처럼 암시하는 행위를 중단해 달라고 요청한 바 있습니다.
내부자 거래 논란과 Mansour의 대응
이 법적 분쟁은 예측 시장 내 내부자 거래에 대한 정치적 및 평판적 논쟁 속에서 전개되고 있습니다. Kalshi의 최고경영자(CEO) Tarek Mansour는 최근 역외 플랫폼을 둘러싼 논란을 활용해, Kalshi의 규제된 모델과 그가 감시가 허술한 비미국적 대안이라고 묘사하는 것들 사이의 명확한 차별점을 강조했습니다.
최근 링크드인(LinkedIn) 게시물에서 Mansour는 “최근 보도들이 규제된 예측 시장과 규제되지 않은 역외 예측 시장을 혼동하고 있다”며, 비미국계 플랫폼의 관행은 “규제받는 미국 플랫폼의 활동과 아무런 관련이 없다”고 덧붙였습니다.
그의 발언은 역외 플랫폼인 Polymarket에 대한 강도 높은 조사 이후에 나왔습니다. 보도에 따르면 해당 플랫폼의 한 계정은 베네수엘라 지도자 니콜라스 마두로(Nicolás Maduro)의 체포 소식과 연계된 거래로 40만 달러 이상의 수익을 올렸습니다. 이 사건은 예측 시장이 민감한 비공개 정보에 접근할 수 있는 내부자에게 보상을 줄 수 있다는 의혹을 증폭시켰습니다.
Mansour는 또한 연방 공무원 및 고위 정부 인사가 비공개 정보를 이용해 예측 시장에서 거래하는 것을 금지하는 Ritchie Torres 의원의 ‘2026 금융 예측 시장의 공공 청렴법(Public Integrity in Financial Prediction Markets Act of 2026)’을 공개적으로 지지했습니다. 그는 이 제안이 내부자 거래를 전통적인 증권 시장에서의 위반과 유사한 심각한 금융 범죄로 취급하는 Kalshi의 기존 규칙과 일치한다고 밝혔습니다.
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