マカオのゲーミング業界は2025年に予想を上回る成果を上げ、広範な経済・規制環境の変化が続く中でも、総ゲーミング収益（GGR）は政府の公式予測を上回って増加した。
現地メディアが報じたGaming Inspection and Coordination Bureau（DICJ）の発表によると、Macauの2025年通年GGRは2,474億0,000万パタカ（約309億米ドル）に達した。これは前年同期比9.1％増で、政府が下方修正していた予測額2,280億パタカを大きく上回る結果となった。
この最新結果は、パンデミック後の回復が続いていることを示す一方で、成長水準は依然としてコロナ前を下回っている。2025年通年のGGRは、世界的な渡航制限が市場を混乱させる前の最終年である2019年の2,924億6,000万パタカ（約365億米ドル）の約84.6％に相当した。
12月の好調な業績が年間合計を押し上げた。マカオのカジノは同月に208億9,000万パタカ（約26億1,000万米ドル）のGGRを計上し、2024年12月比で14.8％増となった。これは新型コロナウイルス以降で最も好調な12月の実績だったが、11月のGGR（210億9,000万パタカ）をわずかに下回った。
予想を上回る年間実績は、マカオ政府が年初に、世界経済の不透明感、中国本土の成長鈍化、来訪者の支出姿勢の慎重化を理由に、2025年のGGR見通しを引き下げた後に示されたものだ。最終的な数字は、特に年後半において、観光需要とマスマーケットのプレーが想定以上に底堅かったことを示している。
マカオのゲーミング業界における構造転換
2025年の収益結果は、マカオのカジノ業界における大きな構造変化とも重なった。同市では、Law 7/2022に基づき設けられていた3年間の移行期間が終了し、すべてのサテライトカジノが正式に閉鎖された。
マカオで最後に残っていたサテライト施設であるLandmark Casinoは、2026年1月1日に閉鎖された。改正後の法制度の下では、サテライトカジノは2025年12月31日までに事業再編を行うか、営業を停止することが求められていた。
サテライトカジノは通常、マカオの6つのコンセッショネアのいずれかのライセンスの下で、第三者が運営する比較的小規模なゲーミング施設だった。最盛期には、コタイ地区の統合型リゾート以外の旧市街地で一定の存在感を示していたが、今回の閉鎖は、ゲーミング活動を大規模なコンセッショネア運営リゾートに集約するという政府方針を反映している。
財政を支えるゲーミング税収
サテライトカジノの閉鎖にもかかわらず、ゲーミング収入は依然としてマカオの公共財政を支える中核となっている。Macau SAR Governmentは2026年の施政方針演説で、公共コンセッションからの税収を927億パタカと予測しており、その大半はゲーミング税によるものと見込まれている。
この見通しが実現すれば、コンセッション収入は2026年の推定総税収1,148億パタカの約80％を占めることになる。ただし、この数値は2025年に見込まれていた933億パタカからはわずかに減少する。
同時に、マカオはゲーミング分野の他の領域でも規制強化を進めている。昨年11月、政府はギャンブル関連広告を原則として全面的に禁止する法案草案を最終化し、業界イベントや責任あるギャンブル推進活動に限って例外を設ける方針を示した。この立法は、ギャンブルの宣伝を指定されたカジノ区域内に限定する既存ルールをさらに強化するものとなっている。
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