벤처 캐피털 시장이 인공지능(AI)에 그 어느 때보다 많은 자금을 투입하고 있습니다. PitchBook 데이터에 따르면, 2025년 한 해 동안 AI 스타트업은 2,700억 달러를 유치했으며, 이는 전 세계에 배치된 전체 벤처 캐피털의 절반 이상을 이 부문이 흡수한 첫 사례입니다. 하지만 단순히 AI라는 라벨만으로 문이 열릴 것이라고 믿는 창업자들에게 피치(pitch) 룸은 점점 더 험난한 곳이 되고 있습니다.
RedCore의 투자 포트폴리오 관리자인 Andrei Alexandrov는 SiGMA 뉴스와의 독점 인터뷰에서, 시장에 쏟아져 나오는 AI 브랜드 피치의 양과 투자자들이 실제 평가 시 찾는 요소 사이에 간극이 커지고 있다고 지적했습니다.
Andrei Alexandrov는 “AI는 모든 것을 해결하는 만병통치약이 아닙니다. 그것은 포괄적인 도구일 뿐 그 이상도 이하도 아닙니다. 현미경으로 못을 박을 수도 있겠지만, 당연히 다른 방식으로 사용하는 것이 훨씬 현명합니다”라고 말했습니다.
제품 그 자체로 자립할 수 있어야 한다
Andrei Alexandrov가 AI 기술이 적용된 제품을 접할 때 던지는 첫 번째 질문은 ‘이 기술 없이도 제품이 유지되는가’입니다. 그는 이 질문에 답할 수 없는 제품은 어떤 AI 기능으로도 해결할 수 없는 근본적인 문제를 안고 있는 것이라고 설명했습니다.
그는 “AI 없이도 제품은 완성되어 있어야 하며, AI는 그 제품을 더 좋게, 더 빠르게 만들거나 비용을 절감해 주는 역할을 해야 합니다”라고 말했습니다. 이어 “하지만 AI가 제품의 중심 아이디어일 필요는 없습니다”라고 덧붙였습니다.
그는 한 가지 예외로 비즈니스의 핵심 자체가 AI인 기업을 꼽았습니다. 그 외의 모든 경우, 기술은 제품을 정의하기보다는 제품을 뒷받침하는 역할을 해야 한다는 것입니다.
투자자들이 선별하는 기준
AI에 대한 질문 외에도, Andrei Alexandrov는 스타트업이 자신의 평가를 통과할 수 있는 기준들을 설명했습니다. 팀의 역량은 기본 요건입니다. 하지만 그는 창업자가 자신이 만든 것의 메커니즘을 얼마나 잘 이해하고 있는가에도 동일한 무게를 두었습니다.
그는 “팀은 모든 프로젝트의 초석입니다. 좋은 팀 없이는 프로젝트가 발전할 수 없습니다”라고 말했습니다. 제품 측면에서의 기준 또한 명확합니다. “모든 구성 요소가 서로 연결되어야 합니다. 명확하고 이해하기 쉬워야 하며, 시장에서 필요로 하는 것이어야 합니다.”
이러한 수준의 준비성이 투자를 받을 수 있는 창업자와 대화 준비가 되지 않은 창업자를 가르는 기준이 된다고 그는 주장했습니다. “당신의 프로젝트가 무엇인지, 무엇으로 구성되어 있는지, 제품 내의 톱니바퀴들이 어떻게 돌아가는지 이해해야 합니다. 투자자는 당신이 그것을 옹호하고 입증하지 않는 한 투자하지 않기 때문입니다. 당신은 자신의 제품에 대해 투자자보다 더 전문적인 전문가가 되어야 합니다.”
그가 궁극적으로 찾는 대상에 대한 요약은 직설적이었습니다. “우리는 전문가를 찾습니다. 그저 돈만 바라는 사람들을 찾는 것이 아닙니다.”
투자자의 거절에 대하여
거절을 겪고 있는 창업자들에게 Andrei Alexandrov는 흔히 간과되는 차이점을 제시했습니다. 한 투자자의 ‘No’가 반드시 제품에 대한 심판은 아니라는 것입니다.
그는 “거절을 당했다고 해서, 특히 처음이라면 그것이 반드시 당신의 제품 때문은 아닙니다”라며, “단순히 당신이 접근한 투자자의 관심 영역에서 벗어난 것일 수도 있으니 다른 투자자를 찾아보십시오”라고 조언했습니다.
펀드마다 서로 다른 투자 가설과 선호하는 단계가 있으며, Andrei Alexandrov는 이러한 지점들 중 어느 하나라도 맞지 않으면 비즈니스의 품질과는 무관하게 거절로 이어질 수 있다고 설명했습니다.
동시에 Andrei Alexandrov는 거절이 창업자의 부족함을 반영하는 경우에 대해서도 솔직하게 언급했습니다. 자신의 제품에 대해 능숙하게 설명하지 못하는 창업자는 기본 아이디어가 무엇이든 투자 논의를 할 준비가 되지 않은 것이라고 덧붙였습니다.
“당신이 만든 제품이 하나의 표준(norm)이 될 때, 그것은 장벽이 아니라 이 시장에서 새로운 아이디어를 만들어낼 기회가 됩니다.”
– Andrei Alexandrov, RedCore 투자 포트폴리오 관리자
주목받는 섹터들
앞으로를 내다보며 Andrei Alexandrov는 향후 2-3년 동안 지속적인 투자를 끌어들일 분야로 규제 기술(RegTech)을 꼽았습니다. Grand View Research에 따르면, RegTech 시장 규모는 2025년 243억 4천만 달러였으며, 연간 21.1% 성장하여 2033년에는 1,121억 달러에 이를 것으로 전망됩니다.
그는 “신흥 시장의 등장과 변화로 인해 RegTech가 부상하고 있으며 필수 요소가 되고 있습니다. 향후 2, 3년 동안 RegTech는 확실히 상승세를 탈 것입니다”라고 전망했습니다.
RegTech와 더불어 그는 AI 인프라를 두 번째 주요 투자 분야로 지목했습니다. 구체적으로는 측정 가능한 정확도와 신뢰할 수 있는 예측을 제공하기 위해 구축된 시스템들을 의미합니다. “AI 프로젝트들 사이에서는 명확한 지표와 예측을 내놓기 위한 경쟁이 벌어지고 있습니다. 시장이 이토록 빠르게 부상할 때는 반드시 주목이 필요합니다”라고 말했습니다. 포화된 시장에서 활동하는 창업자들에게 그는 마지막으로, 포화 상태는 물러설 이유가 아니라 다르게 생각하라는 신호라는 관점을 제시했습니다.
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