Sands China는 게임 거래량 증가와 시장 점유율 확대에도 불구하고 2분기 순이익이 크게 감소했다고 발표했습니다. 마카오 카지노 운영사인 Sands China는 FIFA 월드컵과 이례적으로 낮은 VIP 홀드율이 실적에 모두 부정적인 영향을 미쳤다고 밝혔습니다.
회사의 최신 실적에 따르면 2026년 6월 30일로 종료된 3개월 동안 순이익은 전년 대비 50% 감소한 1억700만 달러를 기록했으며, 총 순매출은 0.8% 감소한 17억8,000만 달러를 기록했습니다.
매출은 비교적 안정적인 수준을 유지했지만 수익성은 압박을 받았습니다. 조정 부동산 EBITDA는 전년 동기 5억6,600만 달러에서 24% 감소한 4억3,000만 달러를 기록했습니다.
낮은 VIP 롤링 홀드율이 수익에 영향
2026년 상반기 조정 부동산 EBITDA는 10억6,000만 달러로 전년 대비 3.45% 감소했습니다. 실적 부진의 가장 큰 원인 중 하나는 회사가 분기 중 “이례적으로 낮았다”고 평가한 1.35%의 VIP 롤링 홀드율이었습니다.
VIP 홀드율은 카지노가 VIP 고객의 게임 활동을 통해 유지하는 금액의 비율을 의미합니다. 베팅 규모가 증가하더라도 홀드율이 낮으면 고객이 예상보다 더 많이 승리하게 되며, 이는 카지노의 게임 매출 감소로 이어집니다.
Sands China는 VIP 홀드율이 정상적인 기대 수준으로 회복됐다면 2분기 EBITDA는 8,700만 달러 더 높아져 총 5억1,700만 달러 수준을 기록했을 것이라고 밝혔습니다. 재무 실적은 부진했지만 회사는 마카오 사업장의 기초적인 게임 활동은 계속 개선되고 있다고 강조했습니다.
롤링칩 거래량은 전년 대비 73% 증가했으며, 논롤링 드롭은 15% 증가했습니다. 슬롯머신과 전자 테이블게임도 좋은 성과를 보였으며, 핸들은 지난해 같은 기간보다 30% 증가했습니다.
회사의 매스마켓 총게임수익(GGR)은 8% 증가해 같은 기간 약 4% 성장한 마카오 전체 시장 성장률을 웃돌았습니다. 경영진은 일시적인 여러 요인으로 전체 수익성은 영향을 받았지만 시장 점유율 확대는 계속 이어졌다고 밝혔습니다.
월드컵이 둔화의 원인?
분기 중 열린 FIFA 월드컵도 또 다른 변수였습니다. 회사는 특히 6월에 마카오 사업장과 싱가포르 Marina Bay Sands 모두에서 고액 고객 방문이 감소했다고 밝혔습니다.
Sands China는 특히 6월 마카오 사업장과 싱가포르 Marina Bay Sands를 방문한 프리미엄 고객 수가 감소했다고 밝혔습니다. 회사에 따르면 분기 초반에는 긍정적인 흐름을 보였지만, 월드컵이 전 세계 프리미엄 고객들의 관심을 끌면서 성장세가 둔화됐습니다.
회사는 실적 둔화에도 불구하고 장기 전략에 대한 투자를 지속했습니다. 프리미엄 고객 경험을 강화하기 위해 영업, 마케팅 및 고객 서비스 비용을 확대하면서 운영비가 증가했습니다. 동시에 The Venetian Macao의 대규모 리노베이션도 계속 진행 중입니다. 해당 공사는 2026년 3월 시작됐으며, 객실과 스위트룸의 대규모 리노베이션은 2028년 초까지 이어질 것으로 예상됩니다.
전 분기 대비 수익성도 약화됐습니다. 상반기 실적을 기준으로 Sands China의 조정 부동산 EBITDA는 1분기 약 6억3,300만 달러에서 2분기 4억3,000만 달러로 감소해 약 32% 줄었습니다.
이번 실적은 낮은 VIP 홀드율과 프리미엄 고객 방문 감소에 따른 단기적인 영향으로 보이지만, 게임 거래량이 꾸준히 증가한 것은 고객 수요가 여전히 견조했음을 시사합니다.
리노베이션 프로젝트가 계속 진행되고 매스마켓 부문의 성과도 개선되는 가운데, 회사는 프리미엄 게임 부문에 영향을 미치는 일시적인 압박을 관리하면서 장기적인 수익 기반 확대에 집중하고 있는 것으로 보입니다.
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