Kangwon Land registra queda nos lucros no 1º trimestre de 2026
A Kangwon Land, único cassino da Coreia do Sul aberto a jogadores locais, registrou um início mais fraco em 2026, com queda nos lucros e sinais de estagnação no crescimento da receita.
Entre janeiro e março, a empresa faturou KRW 378,9 bilhões (US$ 280 milhões), alta de 3,4% em relação ao mesmo período do ano anterior e 3,7% acima do trimestre anterior. No entanto, por trás desses números, uma combinação de tensões regionais, aumento dos custos domésticos e redução nas receitas não operacionais pressionou o resultado final, revelando um cenário mais complexo do que os dados gerais sugerem.
Grande parte do crescimento veio do próprio cassino, que segue como o principal motor do negócio e responde pela maior parcela da receita. A receita de jogos atingiu KRW 330,4 bilhões (cerca de US$ 244 milhões), alta de 4,3% na comparação anual, representando mais de 87% do total. Já as operações não relacionadas a jogos, como hotéis e lazer, registraram leve queda de 1,8%, somando KRW 48,6 bilhões (US$ 36 milhões).
GGR registra leve alta
A receita bruta de jogos (GGR), indicador-chave do setor que representa o total apostado menos os prêmios pagos, avançou 4,5%, alcançando KRW 360 bilhões (US$ 266 milhões). O crescimento foi impulsionado pelo aumento no valor total de fichas adquiridas pelos jogadores, que subiu 3,2%, chegando a KRW 1,5 trilhão (US$ 1,1 bilhão).
O número de visitantes permaneceu relativamente estável, com alta de 0,8%, superando ligeiramente 625 mil pessoas. Já o público internacional apresentou crescimento mais expressivo, avançando 4,1%, ainda que partindo de uma base menor.
A decisão da empresa de elevar os limites de apostas em maio de 2025 parece ter contribuído para o aumento do volume de jogo. Os valores máximos em mesas VIP de bacará foram ampliados de forma significativa, assim como os limites em algumas mesas voltadas ao público geral, permitindo maior gasto por jogador.
Clube de membros se destaca
No salão de jogos, os resultados foram mistos. O clube de membros foi o grande destaque, com receita em alta de 27,6%, atingindo KRW 62,1 bilhões (US$ 46 milhões), impulsionado por clientes recorrentes de alto valor. As máquinas caça-níqueis também cresceram, com alta de 2,4%, chegando a KRW 138,5 bilhões (US$ 102 milhões). Já os jogos de mesa voltados ao público geral recuaram levemente, com queda de 0,6%, totalizando KRW 159,4 bilhões (US$ 118 milhões).
Fora do cassino, o desempenho foi mais irregular. A receita dos hotéis cresceu 4,4%, atingindo KRW 23,7 bilhões, indicando que os visitantes continuam frequentando o local, mas com menor nível de gasto. As pistas de esqui registraram queda de 8%, enquanto o Water World teve o pior desempenho, com retração de 22,6%, somando apenas KRW 1 bilhão (US$ 700 mil), o que levanta dúvidas sobre sua viabilidade futura.
O lucro operacional caiu 7,2% em relação ao ano anterior, totalizando KRW 68,9 bilhões (US$ 51 milhões), com margem reduzida para 18,2%. Ainda mais expressiva foi a queda no lucro líquido, que recuou 46,8%, chegando a KRW 39,7 bilhões (cerca de US$ 29 milhões) — um declínio bem mais acentuado do que a leve desaceleração da receita sugeriria, e que deve exigir explicações mais detalhadas da administração nos próximos meses.
Custos pressionam resultados
A retração nos lucros foi impulsionada, em parte, pelo aumento dos custos. As despesas totais, incluindo custo de vendas e gastos administrativos, cresceram 6,2%, alcançando KRW 310 bilhões (cerca de US$ 229 milhões). Os custos com pessoal subiram 4,7%, refletindo reajustes regulares e um pagamento de KRW 2,4 bilhões (aproximadamente US$ 1,8 milhão) relacionado a um programa de aposentadoria voluntária no período.
Além disso, impostos e encargos ligados à receita de jogos aumentaram 3,7%, chegando a KRW 93,2 bilhões (US$ 69 milhões), enquanto os custos de depreciação saltaram 15,7%, totalizando KRW 22,2 bilhões (US$ 16 milhões), em grande parte devido a investimentos contínuos em infraestrutura e melhorias de segurança.
As receitas provenientes de ativos financeiros também despencaram, caindo 81,9%, para apenas KRW 4,2 bilhões (US$ 3,1 milhões). A empresa ainda registrou uma perda adicional de KRW 19,2 bilhões (US$ 14 milhões) em outras receitas, ampliando a pressão sobre o resultado final.
Do lado dos investimentos, a Kangwon Land reservou KRW 145,4 bilhões (US$ 107 milhões) em capex para o ano completo. A maior parte desse valor será destinada à modernização das áreas VIP, à construção de um segundo cassino e à atualização de sistemas internos.
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