印度的 iGaming 行业正处于一个转折点。2025 年《在线游戏推广与监管法案》（PROGA）震动了整个行业，迫使运营商遵循更严格的规则，而市场需求却持续增长。短暂期间内，投资者将资金投向巴西，但印度悄然前行，成为全球最具价值的 iGaming 市场。如今，成熟的投资者正密切关注这一市场动向。
为深入了解头条新闻背后的真实情况，全球 iGaming 顾问 Japneet Singh Sethi（专注全球市场）独家接受了 SiGMA 新闻的采访。凭借横跨监管、投资情绪、技术与竞争战略的独特视角，Sethi 坦率直言地分析了印度当前所处的位置、聪明资金的流向，以及行业必须采取哪些措施，才能避免继续错失机会。
市场扩张：超越监管
近期通过的 2025 年 PROGA 法案无疑冲击了印度 iGaming 市场的获客渠道。但 Sethi 认为，这种扰动为那些愿意跳出固有思维的企业创造了更清晰、更具可持续性的机会。虽然受监管路径受到影响，但未受监管渠道依然保持韧性，因为市场需求并未因任何立法而被压制。
Sethi 表示：“未来不仅仅是打造一个 iGaming 品牌，更是要掌控品牌背后的生态系统。许多企业已经转向其他垂直领域，以获取用户数据。一旦国家出台更有利的法律，iGaming 运营商就可以在一夜之间实现规模化扩张。”
社交游戏：下一个重大突破口
随着法律正式出台，行业目前正等待一个关键因素：明确性。Sethi 指出，监管机构迫切需要明确“社交游戏”和“电子竞技”在印度语境下的定义，而这一界定空白正导致整个商业模式陷入停滞。
Sethi 解释道：“企业也可以探索以赞助奖品为特色的社交赌场和社交博彩，将其作为社交游戏的一种形式。企业以盈利为目标，因此必须给予一定的灵活空间，以免投资者完全失去信心。印度是一个庞大的市场，潜力巨大；当前局势本身就是一种机会。关键在于有人需要更具创造力。”
巴西的热潮 vs. 印度的现实
巴西一度被视为下一个风口。随着监管落地、市场繁荣以及大量投资者兴趣的涌入，它似乎已准备好挑战印度的主导地位。然而，数据呈现出另一番景象，市场最终让一切回归现实。
Sethi 指出：“巴西在监管落地初期曾风头无两，大家都认为它会成为最大的市场，但最终印度毫无悬念地成为更大的市场。如今投资者对巴西市场持谨慎态度，而印度仍然是首选。”
AI、数据与自动化：新的战场
人工智能（AI）在 iGaming 行业已不再只是流行词，而是同时影响成本和收入的关键因素。Sethi 解释说，AI 已显著降低了运营成本，使运营商能够将节省下来的预算直接投入市场营销。但更重要的变化发生在数据层面。
Sethi 观察道：“每一位独立用户从注册那一刻起直到最后一次存款，都会被完整记录。这是为了提供最佳体验，并根据用户的游戏行为和活动推荐相应的游戏和促销活动。任何欺诈行为都可以基于多年积累的数据以及专门的风险与反欺诈分析团队被识别出来。”
印度必须停止做旁观者
全球运营商正纷纷关注印度。讽刺的是，如果印度企业不迅速将自身故事国际化，就有可能把市场主动权让给海外公司。Sethi 对此尤为关注。
Sethi 认为，未来印度应建立属于自己的 iGaming 监管框架，而不仅仅是套用海外模式。他提出了多项具体建议，包括邀请英国和欧洲的运营商前来考察其先进监管体系，在印度举办更多国际会议，以及将印度的市场主导地位作为战略杠杆，而不仅仅是销售优势。
Sethi 表示：“我们必须意识到，我们手握全球最大的市场，应该利用这一市场力量在全球舞台上发声。想到我们有可能为世界树立先例，并为行业提出全新的监管模式，我感到非常兴奋。”
长期增长战略
Sethi 认为，从任何衡量标准来看，印度都是全球最具盈利潜力的 iGaming 市场之一。他指出，像 2025 年 PROGA 法案那样的全面禁令，不仅限制了运营商的发展，也为原本可能愿意投入大量资金的国际投资者带来了不确定性。
事实上，替代方案一直存在且仍然可行。借鉴其他联邦制市场的经验，基于州级的监管模式既能维持投资流动，也能允许多样化政策并存。关于玩家保护和负责任博彩的监管框架，本可有效解决最初促使立法出台的社会问题。这些并非激进构想，而是印度目前正在借鉴市场中的成熟模式。
Sethi 强调：“印度是一个极具盈利潜力的市场，而像这样的运营风险，是任何企业都不愿面对的最后一件事。”
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