宾夕法尼亚州博彩控制委员会（Pennsylvania Gaming Control Board，简称 PGCB）敦促该州国会代表团向联邦商品监管机构施压，要求对体育预测市场的迅速扩张采取行动。该机构警告，这些市场威胁到州内成熟的体育博彩体系和消费者保护机制。PGCB 执行董事 Kevin F. O’Toole 在致美国参议员及众议员的信中表示，商品期货交易委员会（CFTC）的监管方式可能造成一种令人困惑的“双轨制”局面，削弱对公众的保护。
这场争议的中心是受联邦监管的预测交易所 Kalshi。该公司在包括未合法化体育博彩的州在内的全美 50 个州均可运营。Kalshi 最近报告称，在 9 月 27 日一个包含 NFL 与大学橄榄球赛事的夜晚，其交易量达 2.6 亿美元，交易次数达 76.3 万笔，甚至超过美国大选夜的活跃度。该公司表示，在本赛季 NFL 开幕周期间的总交易量达到 4.41 亿美元，仅周日一天就达 2 亿美元。这些数字引起了各州监管机构的关注，他们认为这表明这些产品实际上就是“换个名字的大众化体育博彩”。
谁应当监管体育博彩？
宾夕法尼亚州的博彩监管负责人已明确表态，参与关于“谁应监管体育预测市场”这一问题的全国性辩论。他致信该州两位参议员及 17 名国会议员，警告所谓“事件合约（event contracts）”让用户可以在联邦商品法框架下押注比赛结果。
PGCB 披露，执行董事 O’Toole 敦促宾州代表们推动 CFTC 直面这一体系中的“内在问题”——即州许可的体育博彩公司与基于期货模式的私人体育市场并行存在。他表示，这封信是继 2025 年 4 月向 CFTC 提交书面证词之后的进一步行动。
O’Toole 指出，体育预测市场的兴起正在削弱自 2018 年美国最高法院推翻《职业与业余体育保护法》（PASPA）以来由各州主导建立的监管模式。PGCB 表示：“在最高法院于 2018 年 5 月推翻 PASPA 后，各州才获得提供体育博彩的权力。宾夕法尼亚州随即仅通过经过审查与许可的运营商向达到合法年龄（21 岁）的投注者提供体育博彩产品，并通过严格但公平的监管制度支持运营。”
在 O’Toole 看来，预测市场正试图规避这一体系。他写道：“体育预测市场声称自己是金融衍生品或掉期交易，因此不属于州法律下的赌博行为。这类市场实际上是在州监管体系之外，为体育博彩开辟了一条后门，并且缺乏严格监管。”
消费者保护是争议核心
PGCB 的警告聚焦于州监管体育博彩公司普遍采用的消费者保护措施，包括严格的年龄验证、责任博彩工具、价格透明度、投注限额、自我排除机制，以及与执法机构和体育联盟在诚信问题上的协作。监管机构将此与联邦监管的事件合约体系中较为宽松的要求进行了对比。
新闻稿称：“奥图尔在信中进一步指出，期货市场无需实施此类消费者保护措施，因为在CFTC主要管辖范围内提供体育博彩的公司无需这样做。” 新闻稿还指出，CFTC历来监管的市场“参与者都是精明的大型投资者，而不是年仅18岁、试图‘投资’足球比赛结果的个人”，并且“这些预测市场通常由私人实体自我认证，符合联邦法律，因此无需CFTC审查即可广泛使用。”
PGCB 主席对可能出现的监管空白表示担忧。O’Toole 补充说：“这种管辖权冲突可能导致监管标准不一致甚至不充分。CFTC 的监管框架原本是为复杂的机构参与者设计的衍生品市场建立的，而州级博彩监管机构的首要任务是保护公众，落实负责任博彩、年龄验证与问题赌博防控等详细措施。”
这些言论反映出一场正在全美范围内展开的司法与政策管辖权之争。（在其他州，总检察长、部落运营方及州监管机构也就预测市场的新产品与全国推广问题提出类似观点。）O’Toole 直言：“恕我直言，CFTC 若要建立类似州博彩监管机构的系统，将需要数年时间，并会造成重复监管。而州监管体系已经成熟并运作良好。”
成熟市场称自身规则有效，不应被绕过
宾夕法尼亚州的呼吁正值该州受监管的博彩市场创下新高。PGCB 今秋报告称，该州整体博彩收入再创新纪录，依托于 17 家赌场、零售与在线体育博彩网络，以及包括自我排除与防止无人监管未成年人进入的多项消费者保护计划。监管机构将这一成绩视为州监管体系既能促进营收又能保护玩家的有力证明。
在此背景下，O’Toole 在信中指出，体育预测市场并非无害的金融创新，而是与州许可博彩公司直接竞争、却不承担同等监管责任的体系。他警告说，双轨制还可能削弱对假球与内幕信息滥用的监管。
O’Toole 担忧普通用户难以区分联邦监管的事件合约与州许可的体育博彩账户之间的差异：“在这些商品市场中继续提供体育博彩服务，将形成一个平行的博彩生态系统，让投注者误以为自己受到充分保护，但事实并非如此，同时在假球与内幕交易防范方面的监管也明显不足。”
他总结道：“更糟糕的是，这种双轨体系会误导用户，让他们以为自己参与的是高度监管的市场，但实际上，这些市场更像是‘狂野西部’。”
PGCB 希望下一步采取的行动
宾夕法尼亚州监管机构希望国会代表团敦促 CFTC 承认风险，并防止体育赛事结果被作为类商品合约进行交易，却缺乏州监管体系要求的保护措施。PGCB 将当前状况描述为“一种双轨制度：一方面是州监管的合法体育博彩，另一方面是在联邦监管幌子下进行的体育赛事期货交易”，并指出这种联邦方式鼓励了“监管套利”。
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