개인 투자자용 거래 플랫폼인 Robinhood가 이벤트 계약(event contracts)이 내부자 거래 및 특권 정보 오용에 이용될 수 있다는 우려가 커짐에 따라, 자사가 제공하는 예측 시장의 범위를 축소했습니다.
Robinhood UK의 최고경영자 Jordan Sinclair는 파이낸셜 타임즈(Financial Times)와의 인터뷰에서 회사가 “시장 남용과 내부자 거래 방지에 매우 집중하고 있다”라고 강조했습니다. 그는 Robinhood가 특정 예측 시장을 의도적으로 피하고 있으며, 일부 계약은 개인 고객층에게 적합하지 않다고 설명했습니다.
해당 플랫폼은 현재 미국에서만 운영되고 있습니다. Robinhood는 지난 2025년 11월 Susquehanna International Group과 파트너십을 맺으며 전략을 강화했습니다. 양사는 현재 상품선물거래위원회(CFTC)의 라이선스를 받은 거래소 및 청산소를 운영하며 규제 대상 파생상품 시장 내 Robinhood의 입지를 공고히 하고 있습니다.
Robinhood의 최고경영자 Vlad Tenev는 예측 시장이 플랫폼에서 가장 빠르게 성장하는 사업 분야 중 하나라고 언급했습니다. 지난 2026년 1월에는 Robinhood와 MIAdx의 합작 법인이 최종 확정되었습니다. 이 인수를 통해 연방 정부의 감독하에 이벤트 계약을 상장하고 청산할 수 있는 인프라를 확보했습니다.
하지만 분석가들은 여전히 신중한 입장입니다. 2025년 말, 여러 언론 매체가 Robinhood 임원들의 내부자 거래 의혹을 보도하면서 규제 측면의 역풍과 이벤트 계약의 불확실한 수익성에 대한 우려가 제기되었습니다.
내부자 거래 위험
예측 시장과 관련된 가장 논란이 되는 상품 중 하나는 ‘언급 시장(mention markets)’입니다. 이는 특정 단어나 문구가 연설 등에서 등장할지 여부에 배팅하는 방식입니다. Robinhood는 내부자 우위의 위험이 높다는 점을 들어 이러한 계약을 제외했습니다.
또한, 플랫폼은 내부 정보가 결과를 쉽게 왜곡할 수 있는 기업 실적 발표 관련 시장도 멀리하고 있습니다. Sinclair는 Robinhood가 선별적인 태도를 취하며 경쟁사들과 차별화하고 있다고 강조했습니다. 대신 Kalshi나 ForecastEX와 같은 규제된 장소와 협력하는 것을 목표로 하며, Polymarket과 같은 고위험 운영사는 피하고 있습니다.
Great conversation with @philrosenn on how we’re building and investing through Robinhood Strategies.
— Stephanie Guild, CFA (@StephGuildNYC) March 20, 2026
We covered our framework, the secular shift in markets that defined our overall approach, and how we’re thinking about opportunity beyond the usual places.
Investing involves… https://t.co/h1104ucnvE
업계의 정밀 조사
Kalshi의 최고경영자 Tarek Mansour는 Axios와의 인터뷰에서 예측 시장이 사기 및 내부자 거래의 위험을 안고 있음을 인정했습니다. 그는 강력한 컴플라이언스 프레임워크의 필요성을 강조하며, 부정한 행위자를 식별하고 처벌하기 위해 연방 정부의 조사가 강화될 것이라고 예측했습니다.
Robinhood 자체도 규제적 도전에 직면해 있습니다. 2025년 9월, 매사추세츠주 증권국이 Robinhood의 이벤트 계약이 등록되지 않은 증권이며, 연방 정부가 보호하는 파생상품이 아니라 스포츠 베팅이나 도박 기구와 유사하다고 주장하며 서비스 차단을 시도하자 회사는 해당 주를 상대로 소송을 제기했습니다.
Robinhood는 이러한 계약이 CFTC의 독점적 관할권 하에 있는 연방 규제 파생상품이라며 매사추세츠주의 주장이 월권이라고 반박했습니다. 매사추세츠주의 사례는 예측 시장을 금융 상품으로 볼 것인지 아니면 도박 상품으로 볼 것인지에 대한 광범위한 불확실성을 잘 보여줍니다.
글로벌 현황
예측 시장은 미국 밖에서도 여전히 논란이 되는 사안입니다. 유럽의 많은 관할 구역에서는 이를 불법 도박 또는 무허가 금융 상품으로 분류하고 있습니다.
프랑스, 독일, 네덜란드는 Polymarket과 같은 주요 운영사를 금지했습니다. 프랑스의 도박 규제 기관인 ANJ(Autorité Nationale des Jeux)는 최근 예측 시장 플랫폼들이 허가받지 않았으며 불법 도박 서비스를 구성한다고 경고했습니다.
그러나 일부 관할 구역은 규제된 경로를 모색하고 있습니다. 지브롤터는 기존 베팅 규정에 따라 예측 시장 운영사에 라이선스를 부여한 첫 번째 유럽 국가가 되었습니다. 한편 몰타는 투명성, 컴플라이언스 및 사용자 보호를 강조하는 전용 법정 가이드라인 초안 작성에 관심을 표명했습니다.
또한, FIFA는 2026년 월드컵의 공식 예측 시장 제공업체로 Predictstreet.io와 파트너십을 맺었습니다.
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