零售交易平台 Robinhood 已缩小其提供的预测市场范围，原因是外界对事件合约可能被用于内幕交易以及滥用特权信息的担忧不断增加。
在接受《Financial Times》（《金融时报》）采访时，Robinhood UK 总裁 Jordan Sinclair 强调，公司“非常关注市场滥用和内幕交易”。他解释称，Robinhood 有意避开某些预测市场，因为部分合约并不适合其零售客户群体。
该平台目前仅在美国运营。2025 年 11 月，Robinhood 通过与 Susquehanna International Group（萨斯奎汉纳国际集团，Susquehanna International Group） 合作进一步深化其战略。双方目前共同运营一家获得 美国商品期货交易委员会（Commodity Futures Trading Commission，CFTC） 许可的交易所和清算机构，从而加强了 Robinhood 在受监管衍生品领域的布局。
Robinhood 首席执行官 Vlad Tenev 指出，预测市场是该平台增长最快的业务板块之一。2026 年 1 月，Robinhood 与 MIAdx（迈阿密国际衍生品交易所，MIAdx） 的合资项目正式完成。此次收购确保了在联邦监管下上市和清算事件合约所需的基础设施。
然而，分析师仍保持谨慎态度。2025 年末，多家媒体报道称 Robinhood 高管中出现内幕交易行为，从而引发了对监管阻力以及事件合约盈利能力不确定性的担忧。
内幕交易风险
与预测市场相关的最具争议产品之一是“提及市场（mention markets）”。该产品允许对特定词语或短语是否会出现在演讲或类似事件中进行投注。Robinhood 已排除此类合约，理由是其存在较高的内幕信息优势风险。
此外，该平台还避免涉及公司业绩公告的市场，因为内幕信息可能轻易影响结果。Sinclair 强调，Robinhood 采取选择性策略，以此区别于竞争对手。相反，公司旨在与 Kalshi 和 ForecastEX 等受监管平台保持一致，同时避开像 Polymarket 这样风险更高的运营商。
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— Stephanie Guild, CFA (@StephGuildNYC) March 20, 2026
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行业审查
Kalshi 首席执行官 Tarek Mansour 在接受 Axios 采访时承认，预测市场确实存在欺诈和内幕交易风险。他强调，需要建立强有力的合规框架，并预计联邦层面的监管审查将进一步加强，以识别并惩罚违规行为者。
Robinhood 本身也面临监管挑战。2025 年 9 月，在 马萨诸塞州（Massachusetts）证券部门（Securities Division） 试图阻止其事件合约业务后，Robinhood 对该州提起诉讼。监管机构认为这些产品属于未注册证券，并称 Robinhood 的事件合约类似于体育博彩或赌博工具，而非受联邦保护的衍生品。
Robinhood 驳斥了这些指控，称这些合约属于 CFTC 专属管辖范围内的联邦监管衍生品，并指责马萨诸塞州监管越权。马萨诸塞州的案件表明，这种争议反映出一个更广泛的不确定性：预测市场究竟属于金融工具还是赌博产品。
全球格局
在美国以外，预测市场同样存在较大争议。在欧洲多个司法管辖区，这类产品被归类为非法赌博或未经许可的金融工具。
法国、德国和荷兰已禁止包括 Polymarket 在内的主要运营商。法国博彩监管机构 法国国家博彩管理局（Autorité Nationale des Jeux，ANJ） 最近警告称，预测市场平台未获得授权，属于非法赌博服务。
不过，一些司法辖区正在探索受监管的发展路径。直布罗陀已成为首个根据现有博彩规则为预测市场运营商颁发牌照的欧洲地区。与此同时，马耳他已表示有意制定专门的法定指导方针，重点关注透明度、合规性以及用户保护。
此外，国际足球联合会（FIFA） 已与 Predictstreet.io 合作，成为 2026 年世界杯的官方预测市场供应商。
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