NEXT.io 的最新报告追踪了预测市场的发展历程：其起源、赌博首次取得突破的时刻，以及当今竞争格局如何被不断调整。从推动早期流动性的主导企业，到新一波推动创新的建设者，报告强调了塑造市场下一阶段的各种力量。
此外，报告还考察了将决定未来发展的监管和投资动态。根据 NEXT.io 咨询的专家意见，预测市场有可能发展为一种高参与度的产品类别，与传统体育博彩并列，甚至可能形成竞争关系。
报告指出：“预测市场不再是好奇现象，但没人真正达成一致它到底是什么。这很混乱，很令人困惑，对很多人来说，又极具吸引力。”
爆炸性增长
数字已经无法否认。预测平台的交易量从 2024 年初每月不到 1 亿美元，飙升至 2025 年 12 月的超过 130 亿美元。今年的第一个月，月交易量再次翻倍，达到 260 亿美元。到 2 月，超级碗期间单日交易额就超过 10 亿美元。
这种飞速增长也揭示了一个核心问题：这是赌博还是交易？该领域的首席执行官更倾向于使用“预测”或“交易”的说法，以避免与法律上负载的“投注”一词产生关联。
监管十字路口
预测市场并非美国发明，但其在美国的快速普及引发了法律争议。支持者认为，它们是由商品期货交易委员会（Commodity Futures Trading Commission，CFTC）联邦监管的金融工具。批评者则认为，涉及体育的合约应根据州法律被视作赌博。
尽管 CFTC 坚持其管辖权，证券交易委员会（Securities and Exchange Commission，SEC）已警告部分合约可能属于其监管范围。不过，分析人士指出，最终可能需要最高法院的裁决来解决此事。
行业变化
报告还显示，截至 2025 年末，Kalshi 和 Polymarket 已成为行业标杆。此外，相比一年前，DraftKings 和 FanDuel 等主要玩家也开始拥抱预测市场，甚至因监管分歧而退出美国博彩协会（American Gaming Association）。风险投资公司现在将该领域描述为处于“拐点”。
然而，反对者警告存在消费者保护风险：将赌博包装成投资、允许市场易受操控、与有争议的网红合作。部落运营商（tribal operators）反对最为强烈，他们认为预测市场对几十年的既有博彩基础设施构成直接竞争威胁。
创新与细分增长
随着创新进一步加速，这些平台正在尝试组合投注、与社交情绪相关的趋势合约，以及允许通过 Telegram 等应用直接交易的聊天集成。在 B2B 方面，共享基础设施正在出现，以提供合规、流动性和交易机制支持。
但流动性仍然至关重要。报告指出，如果买卖双方不平衡，合约可能过于类似赌场式产品，从而在长期内引发监管审查。
市场前景
NEXT.io 还指出，全球交易量从 2024 年的 158 亿美元增长至 2025 年的 635 亿美元，增长幅度达 400%。NEXT.io 的分析师预计，美国体育博彩将迁移 5–10%，对应的收入池为 20–50 亿美元。此外，长期预测显示，到 2030 年，该行业的年度收入可能超过 100 亿美元。
目前，预测市场正处于十字路口：有可能改造体育博彩，也可能因监管压力而崩塌。其吸引力在于二元化的简单性、直观的概率呈现以及以社交为驱动的参与度。
然而，挑战仍在，监管不确定性依然巨大。例如，专家警告，目前的“狂野西部”时期只是暂时的，不会持续太久。预测市场最终是被定义为联邦监管的衍生品，还是州控制的博彩产品，将决定其发展轨迹。
此外，流动性分散、透明度差距以及未解决的法律争端仍在持续。NEXT 的报告以一个核心问题为框架：预测市场究竟是在线体育博彩的未来，还是等待破裂的泡沫？
参与其中！加入全球最大的 iGaming 社区，通过 SiGMA 每周十大新闻获取更新。在此订阅，即可获得每周更新、内部洞察及专属订阅者优惠。
