内华达州北部一名法官于周五发布了一项临时限制令（TRO），就在第九巡回上诉法院（Ninth Circuit Court of Appeals）拒绝 Kalshi 阻止各州禁止该预测市场运营商行动的请求一天之后。
该命令禁止 Kalshi 在内华达州提供涉及体育、政治和娱乐的投注，禁令持续至4月3日，届时法官 Jason Woodbury 将在卡森城（Carson City）举行初步禁令听证会。在裁决中，Woodbury 表示，内华达州博彩控制委员会（Nevada Gaming Control Board）“在案件实体问题上有合理的胜诉可能”，并警告称，如果未经许可的预测市场继续运营，将造成“不可挽回且无法补偿的损害”。
监管机构的担忧
该委员会表示，Kalshi 的平台削弱了其保护未成年人以及维护由持牌体育博彩机构监管赛事完整性的能力。
此次临时限制令是内华达州监管机构、Kalshi 以及其他预测市场运营商之间持续一年的法律争端中的最新进展。该委员会上个月提起诉讼，坚称此类平台必须获得州许可并接受监管。Kalshi 则反驳称，其运营授权来自美国商品期货交易委员会（Commodity Futures Trading Commission，CFTC），该机构允许其在全国范围内运营。
委员会主席声明
委员会主席 Mike Dreitzer 在一份声明中表示，此次裁决强化了内华达州的立场：
“Kalshi 一再声称其业务在50个州都是合法的，但这显然并不属实。预测市场在涉及未经许可赌博活动的情况下，在内华达州属于非法行为。我们有法定职责保护公众，并确保投注通过持牌机构安全进行。”
联邦与州的管辖权之争
反对者认为，美国国会从未打算让 CFTC 授权体育博彩，这一监管权应由各州掌握。法律专家指出，Kalshi 可能向美国最高法院（U.S. Supreme Court）申请行政命令，以允许其在内华达州继续运营。
总部位于佛罗里达州的博彩律师 Daniel Wallach 强调，该裁决凸显出各州需要在州法院采取行动，而不是依赖联邦法院渠道。
更广泛的法律背景
这是内华达州监管机构针对预测市场平台获得的第三项临时限制令，此前涉及的案件包括 Polymarket 和 Coinbase。内华达州的行动与马萨诸塞州（Massachusetts）类似，后者近期也成功获得针对 Kalshi 的初步禁令。Wallach 表示，各州正在“从马萨诸塞州的做法中学习”，并越来越倾向于先提起诉讼。
法院一再驳回有关联邦 CFTC 监管优先于州博彩法律的主张，这进一步增强了监管机构的立场。包括亚利桑那州（Arizona）和田纳西州（Tennessee）在内的其他州也采取了类似措施，形成了一个监管拼图式环境，使所谓“全国合法”的说法更加难以成立。
预测市场在各州面临不一致的监管待遇：在部分州合法，在另一些州被禁止，这种差异为运营商和投资者带来了不确定性。
对创新的影响
像 Kalshi 这样的预测市场可以提供有关公众情绪和未来事件的重要洞察。然而，各州的禁令可能抑制创新，阻碍新进入者，并限制金融科技初创企业探索基于预测的交易模型，而这些模型本可以提供有价值的预测数据。
在英国等其他国家，预测市场面临更严格的监管。英国将其视为需要许可的博彩产品，而许多欧盟国家则完全禁止此类业务。
Kalshi 发言人 Elisabeth Diana 为公司进行辩护，称预测市场是在 CFTC 建立的监管框架内运营的。
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