内华达州博彩监管委员会（Nevada Gaming Control Board，NGCB）已对 Coinbase Financial Markets, Inc. 提起民事执法诉讼，要求州法院阻止该公司向内华达州用户提供其所称的未获许可的投注产品。
在 2 月 2 日（周一）向卡森市地区法院提交的一份起诉书中，委员会寻求法院作出声明并发布禁令，以停止 Coinbase 通过其移动应用程序销售某些“事件合约”。监管机构认为，这些产品符合内华达州法律中对投注的定义，因此需要取得州博彩牌照。
委员会表示，Coinbase 是一家在美国商品期货交易委员会（CFTC）注册的期货佣金商，作为中介为客户交易在第三方指定合约市场上市的受监管衍生品提供服务。然而，委员会坚持认为，其向内华达州居民提供的部分产品性质，使其明确落入州博彩法律的监管范围之内。
“委员会认为，提供体育赛事合约或某些其他事件合约，构成《内华达州修订法规》第 463.0193 和 463.01962 条项下的投注活动，因此，提供此类事件合约的实体必须获得许可，”监管机构在新闻稿中表示。
起诉书指控，Coinbase 在内华达州的运营行为违法，并违反了多项州法律规定。委员会认为，在未获批准的情况下提供这些合约，意味着 Coinbase 正在脱离内华达州高度受控的博彩监管框架运作。
监管机构援引公共政策与消费者保护理由
在宣布提起诉讼时，委员会强调了其在一个博彩业是经济核心组成部分的州内，监督博彩活动的法定职责。
“委员会严肃对待其推动博彩业繁荣发展以及保护内华达州公民的责任。昨日采取的行动进一步强化了这一责任，”NGCB 主席 Mike Dreitzer 表示。
新闻稿还重申了内华达州在博彩问题上的长期公共政策立场，指出立法机构认为博彩业“对州经济以及居民的整体福祉至关重要”。
通过寻求法院裁定，委员会希望司法机关确认 Coinbase 的事件合约在内华达州法律下构成投注行为，并阻止该公司在未获得适当授权的情况下，继续向州内用户提供这些产品。
法律行动紧随 Polymarket 裁决之后
针对 Coinbase 的诉讼，发生在内华达州法院对预测市场运营商 Polymarket 发布临时限制令的数日之后。该限制令迫使 Polymarket 在第60届超级碗之前暂停向内华达州用户提供其事件合约。
该裁定由卡森市第一司法区法院作出，源于 NGCB 于 1 月初提起的一项民事执法行动。在该案件中，法院驳回了有关联邦商品法赋予 CFTC 排他性管辖权、从而在现阶段排除内华达州博彩法规适用的主张。
州监管机构一贯认为，预测市场提供的与体育相关及现实世界结果相关的合约，在内华达州法律下构成赌博，因此需要取得牌照。Polymarket 的裁决被广泛视为在监管机构针对州内其他平台采取行动时，增强了委员会的立场。
博彩律师 Daniel Wallach 在 LinkedIn 上的一篇帖子中强调了 Coinbase 案件的更广泛影响，指出该案件是在“刚刚对 Polymarket 发布临时限制令的同一法院”提起的。他补充称，委员会正在寻求紧急救济，以阻止 Coinbase 提供其所认为的未获许可的体育投注产品，并暗示其他平台可能很快也将面临类似行动。
基于事件的交易平台面临更大压力
内华达州针对 Coinbase 的行动，使美国各地围绕如何监管基于事件的交易平台的争议进一步加剧。Polymarket 和 Kalshi 等公司主张，其合约属于受联邦商品法监管的衍生品，而州监管机构则反驳称，体育及结果型合约符合现有赌博定义。
尤其是 Kalshi，已卷入一系列与州监管机构的法律纠纷。内华达州此前曾向该平台发出停止令，称其作为未获许可的体育博彩池运营。该争议在法院中反复推进，不同司法辖区的裁决结果也不尽相同。
专家观点：预测市场并非体育博彩
随着监管审查力度的加大，业内专家认为，预测市场与体育博彩不应被自动视为同一活动。
在接受 SiGMA 新闻 采访时，Foresight Ventures 投资合伙人李爱丽（Alice Li）表示，两者之间的区别是结构性的，而非语义上的。体育博彩历来被定位为娱乐活动，而预测市场则旨在将现实世界事件转化为可交易的合约，以汇聚信息。
“监管机构应减少对绝对交易量的关注，更多关注市场质量指标，”李爱丽表示，“健康的市场应表现为流动性稳步增长、价格走势能够反映现实世界信息，以及用户在多样化合约中的广泛参与。”
她还否认了预测市场会因为体育相关合约占据主要交易量而最终演变为体育博彩的观点。
“二者会有重叠，但在结构上仍然是不同的产品，”她说，“体育博彩主要由娱乐驱动，而预测市场则由信息驱动，旨在汇聚集体智慧并为现实世界的不确定性定价。”
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