一名联邦法官暂时阻止了明尼苏达州新的预测市场法律生效，使其在法律挑战持续期间无法实施。这项裁决为包括 Kalshi 和 Polymarket 在内的平台带来了暂时性的缓解，它们认为该法律与联邦监管存在冲突。
美国联邦地区法院法官 Katherine Menendez 认为，包括 Kalshi、Polymarket 以及美国商品期货交易委员会（Commodity Futures Trading Commission，CFTC）在内的原告，很可能能够证明《商品交易法》（Commodity Exchange Act）优先于明尼苏达州的相关法律。
该禁令在案件审理期间维持了现有监管框架，同时也使围绕预测市场究竟应由联邦政府还是各州分别监管的法律争议进一步升级。
明尼苏达州预测市场案件
明尼苏达州的争议反映了美国全国范围内的一场更广泛辩论：与体育相关的预测市场究竟应根据州法律被归类为赌博，还是应作为受联邦商品监管机构监督的金融合约。体育博彩运营商通常依据各州颁发的许可证开展业务；然而，预测市场平台认为，其合约应受 CFTC 监管。
明尼苏达州立法者担心，尽管该州尚未将体育博彩合法化，居民仍可以参与体育赛事合约交易。2026 年 5 月 18 日，州长 Tim Walz 签署了《SF 4760》法案，使其正式成为法律，此前州议会已将其作为全州公共安全综合法案的一部分予以通过。该法案使明尼苏达州成为美国首个明确禁止预测市场的州。
法律挑战与法院回应
预测市场平台运营商和 CFTC 主张，该法规与联邦政府依据《商品交易法》享有的管辖权相冲突。他们寻求法院立即提供救济，因为实施该法律将影响受联邦监管的平台。
Katherine Menendez 法官发布了初步禁令，暂停实施该法案。该裁决并非旨在解决该法律是否有效这一更大的法律问题，而是在案件最终判决作出之前，为维持一定程度的稳定所采取的必要措施。初步禁令将维持现状，在争议解决之前，避免企业、监管机构及消费者的正常运作受到干扰。这项裁决是在该法律原定于 2026 年 8 月 1 日生效前几天作出的。
Today, a Minnesota federal court put a halt to aggressive state overreach seeking to ban federally regulated derivatives markets. This is the second time a court has granted an injunction in favor of the agency in defense of its jurisdiction over prediction markets. The @CFTC…
— Mike Selig (@ChairmanSelig) July 27, 2026
明尼苏达州为何出台禁令
明尼苏达州决定限制体育预测市场的发展，原因在于这些市场的发展速度远远快于州赌博监管体系。尽管其他州已允许体育博彩，明尼苏达州居民仍可通过联邦预测市场交易体育赛事相关合约。立法者认为，这类市场合约本质上属于投注行为，但缺乏类似体育博彩运营商所受的充分监管。
另一个原因是预测市场参与人数突然激增。Kalshi 和 Polymarket 等平台因用户交易选举、经济指标、娱乐及体育相关合约而迅速流行。政府官员担心，受到移动端接入和实时交易吸引的年轻用户，会将预测市场视为一种娱乐方式，而非金融产品，从而增加与赌博相关的风险。
临时禁令
法官强调，法院此次裁决仅为临时措施，并不意味着支持或否定明尼苏达州关于预测市场的论点。该命令是一项临时安排，旨在维持稳定，直至有关宪法问题得到全面审理。如果明尼苏达州最终胜诉，未来仍可执行其法律。
Katherine Menendez 法官写道：“如果原告在实体问题上胜诉，被告不会受到损害，因为初步禁令仅仅阻止执行一项已被（联邦《商品交易法》）排除适用的州法律。如果被告最终胜诉，那么初步禁令将失去效力，被告可以开始依据预测市场法，对违反该法律的人实施执法。”
可能产生的结果
最终，明尼苏达州的裁决可能对全美产生深远影响。如果联邦管辖权得到确认，各州可能将无法再阻止全国范围内获批准的合约。另一方面，如果明尼苏达州胜诉，其他州可能会效仿，制定各自监管体育预测市场的规则。无论结果如何，交易所、交易者以及消费者都将受到影响。
这一问题也凸显了联邦与州监管机构之间开展合作的重要性。多位专家认为，美国国会应提供更明确的指导，以减少监管混乱和法律不确定性。目前来看，诉讼仍将在监管进程中发挥关键作用。
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