Apostas tem queda de 61% em Michigan no mês de setembro
Em setembro de 2025, o mercado de jogos online no estado de Michigan (EUA) apresentou uma pequena queda nas receitas, segundo relatório da Michigan Gaming Control Board (MGCB). Ainda que a queda seja pontual, os números trazem dados interessantes sobre tendências, sazonalidade e os desafios que o segmento de iGaming e apostas esportivas online enfrenta nesse mercado.
De acordo com os dados divulgados pelas operadoras do estado, as receitas brutas combinadas de jogos online (iGaming) e as apostas esportivas online atingiram US$ 302,7 milhões em setembro, Esse número representa uma qued ade cerca de 3,1% em relação aos resultados de agosto. Desse montante:
- A receita bruta do segmento de iGaming foi de US$ 259,1 milhões, abaixo dos US$ 263,27 milhões registrados em agosto.
- A receita bruta proveniente de apostas esportivas online foi de US$ 43,6 milhões, inferior aos US$ 49,27 milhões do mês anterior.
Ajustando as contas: AGR e comparativos anuais
Quando considerado o critério de Receita Bruta Ajustada (AGR), que leva em conta deduções promocionais e afins, os resultados também mostram um cenário misto. A AGR combinada para iGaming e apostas esportivas online em setembro chegou a US$ 256,6 milhões. Desse total:
- iGaming: US$ 243,4 milhões
- Apostas esportivas online: US$ 13,2 milhões
Em termos de variação mensal, a AGR de iGaming caiu aproximadamente 1,5% em relação a agosto, enquanto a AGR de apostas esportivas online sofreu uma queda ainda maior, de 61,3%. Já na comparação anual (setembro de 2025 versus setembro de 2024), há sinais diferentes: a AGR de iGaming subiu 33,5%, enquanto a AGR de apostas esportivas caiu 52%
Apesar das quedas nas receitas, o valor total apostado no segmento de apostas esportivas online em setembro foi de US$ 524,3 milhões, o que representa um salto de 54,7% em relação aos US$ 338,9 milhões de agosto. Este é um detalhe importante: o volume apostado cresce, mas o rendimento bruto e a AGR não acompanharam proporcionalmente.
Tributação e repasses ao estado e ao município
No que diz respeito aos valores recolhidos, os operadores relataram envio de US$ 51,6 milhões em impostos e taxas ao estado em setembro, distribuídos da seguinte forma:
- Impostos e taxas de iGaming: US$ 50,8 milhões
- Impostos e taxas de apostas esportivas online: US$ 768.038
Os três cassinos comerciais de Detroit declararam pagamento de US$ 13,4 milhões em impostos e taxas de serviços municipais à cidade de Detroit no mês, sendo US$ 13 milhões provenientes de iGaming e US$ 375.738 de apostas esportivas online. Operadores também reportaram pagamentos mensais de US$ 6,1 milhões aos respectivos órgãos governamentais em setembro.
Outro dado importante a ser compartilhado é que em setembro de 2025, o mercado autorizava 15 operadoras a oferecer iGaming e/ou apostas esportivas online em Michigan. Dessas, 11 operadores ofereciam apostas esportivas online e 14 ofereciam iGaming. Os resultados individuais de cada operadora são publicados pelo MGCB.
O que esses números nos dizem?
Há várias lições e observações que podemos extrair desse tema:
Sazonalidade ou queda permanente? A leve queda nas receitas de agosto para setembro sugere que mesmo em mercados maduros como Michigan, o crescimento não é uma linha reta e nem garantido. Pode haver fatores nacionais ou impactos de promoção/dedução que pressionam a AGR.
Volume vs. rendimento: Mesmo que o volume de apostas esportivas tenha saltado 54,7%, a receita bruta e principalmente a AGR caíram. Isso indica que os custos, promoções ou retenções (hold) foram menos favoráveis. Simplificando, apostar mais não significou ganhar mais para os operadores.
IGaming mais resiliente que apostas esportivas: O segmento de iGmaing mantém seu crescimento ano a ano, aproximadamente +33,5% na AGR, enquanto as apostas esportivas têm tido desempenho negativo anual. Isso pode sugerir que o público de jogos de cassino online está mais consolidado ou cresce de maneira mais constante do que o de apostas esportivas.
Impacto regulatório e tributário: O valor de US$ 50,8 milhões em impostos de iGaming mostra que o segmento gera receitas tributárias importantes para o estado de Michigan.
Comparando com meses anteriores
Vale lembrar que em meses anteriores Michigan registrou receitas maiores ou recordes. Por exemplo, em junho de 2025, o total combinado de receitas atingiu US$ 285,2 milhões em gross receipts, com AGR de US$ 256,5 milhões. Em abril de 2025, o valor também foi de US$ 290,7 milhões, com leve recuo mensal, mas importante crescimento anual. Ou seja, o mercado estava em crescimento constante, com alguns ajustes recentes.
Para quem opera no setor ou está de olho em expansão/regulação, os últimos dados de Michigan trazem alguns dados importantes:
A necessidade de monitorar promoções e deduções: a diferença entre receita bruta e AGR explica como estratégias de retenção e marketing impactam diretamente o negócio. Uma aposta maior não se traduz automaticamente em lucro maoir, se o hold for baixo ou se os custos/promoções forem altos.
A importância da liquidação de margens no segmento de apostas esportivas: mesmo com o aumento de volume, se o retorno ao operador ou o percentual retido for baixo, a sustentabilidade pode ficar comprometida.
O valor das receitas reguladas: estados com mercados devidamente regulados e fiscalizados geram receitas fiscais de alto valor, o que fortalece o argumento para regulação e combate à concorrência ilegal. Por exemplo, o regulador MGCB também tem atuado no bloqueio de sites de jogos não licenciados.
A maturidade do mercado de iGaming: que segue mostrando crescimento ano a ano, mesmo que possa haver variações mensais. Isso indica que o público de cassino online está bem estabelecido e pode oferecer uma base mais estável de receita em comparação com apostas esportivas que dependem mais de eventos, calendário, etc.
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