Французский гигант азартных игр FDJ UNITED столкнулся с ростом налогов по всей Европе
FDJ UNITED, компания, управляющая национальной лотереей Франции и расширившаяся в Европе за счёт приобретений, включая Kindred, сообщила о снижении оборота в 2025 году, несмотря на небольшой рост игровой активности. Теперь компания готовится к новому раунду повышения налогов в 2026 году, особенно в Великобритании, одновременно пытаясь возродить свой онлайн-сегмент, наиболее пострадавший от ужесточения регулирования.
FDJ UNITED отчиталась о валовом игровом доходе (GGR) в размере €8,706 млрд за 2025 год — рост на 1% в сопоставимых условиях, однако выручка снизилась на 3% до €3,678 млрд с учётом изменений в налогообложении. Компания ожидает «небольшого роста» выручки в 2026 году, но предупреждает, что дополнительные игорные налоги почти на €90 млн окажут давление на результаты года.
Несмотря на неблагоприятные факторы, совет директоров предложил увеличить дивиденды до €2,10 на акцию. Также отмечен рекордный свободный денежный поток в размере €782 млн.
Одновременно с публикацией результатов группа объявила об изменениях в исполнительном комитете. Паскаль Шаффар, ранее занимавший пост финансового директора, возглавит подразделение онлайн-ставок и игр, а также будет курировать стратегию группы и операционную трансформацию.
Налоги давят, онлайн-ставки замедляются
Сложная система налогообложения азартных игр негативно сказывается на показателях группы. Как отметили в FDJ UNITED, налоги на ставки и игры взимаются с валового игрового дохода, поэтому «любое повышение налогов автоматически снижает выручку и, в той же мере, скорректированную EBITDA при неизменных операционных расходах».
В 2025 году влияние повышения налогов превысило €50 млн и было связано с изменениями во Франции, Нидерландах и Румынии. Среди них — Закон о финансировании социального обеспечения на 2025 год, который с 1 июля 2025 года повысил ставки по ряду категорий, в том числе онлайн-спортивные ставки, где публичный сбор вырос с 54,9% до 59,3% от GGR.
Кроме того, введён новый французский налог на рекламу и промо-расходы: 15%-ный сбор, вступивший в силу в июле 2025 года, оказал влияние более чем на €5 млн в 2025 году и, как ожидается, превысит €10 млн в 2026 году — в год крупных спортивных соревнований.
Наиболее заметно давление проявилось в сегменте онлайн-ставок и игр, расширенном за счёт брендов Kindred (Unibet, 32Red и др.), где выручка снизилась на 11,8% до €907,7 млн (на скорректированной основе). Компания указала на «особенно неблагоприятную базу сравнения 2024 года», ужесточение правил в Нидерландах и кумулятивный эффект «многочисленных повышений налогов» на нескольких рынках.
В то же время французский лотерейный бизнес и розничные спортивные ставки оставались относительно стабильными. Выручка от лотереи выросла на 2,2% до €2,096 млрд, а от розничных спортивных ставок снизилась на 2,3% до €442 млн — падение компания связывает со сравнением с чемпионатом Европы по футболу 2024 года.
Стефани Пале, председатель совета директоров и генеральный директор, заявила: «В 2025 году FDJ UNITED продемонстрировала устойчивость своей модели и продолжила трансформацию в условиях повышения налогов и ужесточения регулирования азартных игр». Она добавила: «С усиленным планом повышения эффективности и новой организацией подразделения онлайн-ставок и игр группа продолжит повышать операционную эффективность, чтобы вернуться к траектории прибыльного и устойчивого роста уже в 2026 году».
Восстановление онлайн-направления
Компания завершила интеграцию Kindred и начала перевод брендов и платформ на собственные системы. Также зафиксирован значительный рост числа активных игроков — более чем на 10%, что названо «ключевым элементом маркетинговой и ответственной игровой стратегии».
FDJ UNITED делает ставку на более технологичный маркетинг для стабилизации онлайн-результатов. В презентации для инвесторов указано, что в 2026 году онлайн-бизнес будет развиваться за счёт «расширенной автоматизации маркетинга на базе ИИ и автоматизированных операций с клиентами».
Государственный гигант под пристальным вниманием
В последнее время масштабы и привилегированное положение FDJ UNITED привлекли внимание политиков и регуляторов во Франции.
На слушаниях в Сенате в прошлом году Изабель Фальк-Пьерротен, глава национального регулятора азартных игр ANJ, предупредила, что приобретение Kindred «усиливает уже существовавшую серьёзную проблему — конфликт целей, присущий двойственной природе FDJ UNITED». По её словам, «монополия требует ограничения предложения игр для лучшей защиты игроков», в то время как «как публичная компания FDJ UNITED логично стремится к росту и прибыльности в интересах акционеров».
Регулятор также подверг критике маркетинговые амбиции компании. В решении об отказе в увеличении промо-расходов ANJ указала, что планы FDJ UNITED несут «риск интенсификации азартных практик, что может способствовать переходу к чрезмерной или патологической игре».
Компания отвечает на эти опасения усиленным акцентом на безопасную игру и инструменты соблюдения норм. Введена программа «Safe Play» — «программа обязательств по ответственной игре», а также указано, что не менее 10% бюджета на рекламу направляется на кампании по повышению осведомлённости.
Читайте главные новости индустрии iGaming и еженедельный дайджест от SiGMA. Будьте в курсе событий и пользуйтесь специальными предложениями для подписчиков нашей email-рассылки. Подписывайтесь по ссылке.
