菲律宾娱乐与游戏公司（PAGCOR）已将针对 iGaming 运营商实施最低保证费用（minimum guaranteed fees，MGFs）的时间推迟至 6 月 1 日。该监管机构表示，当前的经济危机是推迟实施的主要原因。新的收费结构原定于本月开始执行。
此次为期两个月的延期正值菲律宾总统 Ferdinand Marcos Jr. 宣布国家进入能源紧急状态之际，该紧急状态源于与中东地区地缘政治紧张局势相关的石油供应中断。
在接受 SiGMA 新闻独家采访时，博彩行业资深人士 Jonas Diego 将这一举措形容为既必要又审慎。“鉴于近期因中东战争导致油价飙升带来的挑战，我认为这是一个务实的举措，”他说。“这为运营商提供了短期缓解空间，但当然也会推迟 PAGCOR 的收入征收。”
修订后的时间表将原计划在 4 月至 9 月 期间实施的第一阶段 MGFs 调整为 2026 年 6 月至 12 月，第二次费用上调则计划于 2027 年 1 月 进行。
小型企业获得喘息空间，大型企业继续推进
根据 Diego 的说法，此次延期带来的即时影响将因运营商规模及财务韧性不同而显著差异。
“我认为延期对中小型运营商在流动性方面尤其有利，”Diego 表示。“大型企业拥有充足现金储备，可以在不受干扰的情况下吸收监管成本，但对于中型企业来说，这两个月的缓冲期提供了宝贵的喘息空间。”
Diego 认为，各运营商不会采取统一方式应对延期。“并非所有运营商都会以相同方式看待 MGF 的延迟，”他解释道。“规模较小的公司可能会优先保留营运资金（例如将资金用于薪资、市场营销等），而不是将其锁定在监管费用中。”
他补充称，这种谨慎态度反映了更广泛的不确定性。“鉴于中东局势以及两个月缓冲期结束后 PAGCOR 下一步措施仍存在不确定性，这种做法是合理的。”
相比之下，大型运营商可能会将延期视为战略窗口，加速增长。“大型企业可能会积极行动以争夺市场份额并扩大业务布局，而规模较小的运营商则可能更加谨慎，因为其容错空间较小。”
这种策略上的分化可能对市场结构产生影响。“在某些情况下，这种环境可能进一步推动并购（mergers and acquisitions），作为扩大规模并提升竞争力的一种方式，”Diego 表示。“话虽如此，这也可能促使较弱的运营商考虑完全退出菲律宾市场。”
市场依然具有吸引力，但新进入者趋于谨慎
尽管短期面临挑战，菲律宾仍然为增长提供机会，但 Diego 表示投资者情绪正在变得更加审慎。
“总体而言，我认为菲律宾仍然是一个具有吸引力的市场，”Diego 表示。“不过，近期的发展（即 PAGCOR 新的 B2B 规则、即将实施的 MGF，以及地缘政治不确定性）将使潜在进入者更加谨慎。”
灵活监管还是增加不确定性？
此次延期也引发了关于监管灵活性与可预测性之间平衡的更广泛讨论。对 Diego 而言，PAGCOR 的举措体现了一种适应性监管方式。
“通过推迟费用，PAGCOR 展现出其能够根据经济压力调整政策，从而保护行业稳定。将监管时间表与更广泛的国家优先事项（能源、通胀、流动性）保持一致，表明其愿意在国家财政收入需求与运营商可持续发展之间取得平衡。”
与此同时，他也承认，不确定性已成为菲律宾 iGaming 市场的长期特征。“任何在菲律宾市场运营的公司都会告诉你，他们已经长期面对不确定性。正因为如此，基于情景的规划已经成为其长期规划过程中不可或缺的一部分。”
对于已经建立业务的企业而言，这种环境并不会令人意外。“虽然更多不确定性当然不是好事，但我认为这对菲律宾 iGaming 市场大多数现有运营商来说不会造成太大影响。毫无疑问，一些企业甚至会在这种不确定性中看到机会。”
然而，对于正在评估进入市场的新企业而言，其影响则有所不同。“我认为，不确定性更会影响那些正在考虑进入菲律宾 iGaming 行业的潜在参与者，因为在做出进入决策时，他们会更加重视市场的不可预测性，”他总结道。
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