フィリピン娯楽・ゲーミング公社（PAGCOR）は、iGaming事業者に対する最低保証手数料（MGF）の導入を6月1日まで延期した。規制当局は、この決定の理由として現在の経済危機を挙げている。当初、この新たな料金体系は今月から開始される予定であった。
今回の2か月延期は、中東における地政学的緊張に起因する石油供給の混乱を背景に、フェルディナンド・マルコス・ジュニア大統領が国家エネルギー緊急事態を宣言した中で行われたものである。
SiGMA Newsの独占取材に対し、業界のベテランであるジョナス・ディエゴは、この措置を必要かつ現実的な対応と評価した。「中東での戦争による原油価格の高騰という最近の課題を踏まえると、現実的な判断だと思う。事業者にとっては短期的な救済となるが、PAGCORにとっては収益回収の遅れにもつながる」と述べた。
改訂されたスケジュールでは、当初4月から9月に予定されていたMGFの第1段階は、2026年6月から12月に変更され、第2段階の引き上げは2027年1月に予定されている。
中小事業者に猶予、大手は攻勢へ
ディエゴによれば、この延期の影響は事業者の規模や財務体力によって大きく異なる。
「特に中小規模の事業者にとって、流動性の観点から大きなメリットがある。大手は十分な資金を持ち、規制コストを問題なく吸収できるが、中堅企業にとってはこの2か月の猶予は貴重だ」と指摘した。
また、すべての事業者が同じ対応を取るわけではないとも述べている。「小規模事業者は、規制費用に資金を固定するのではなく、人件費やマーケティングなどに回すなど、運転資金の確保を優先する可能性が高い」
この慎重な姿勢は、不確実性の高さを反映している。「中東情勢や、2か月後のPAGCORの次の動きが不透明であることを考えれば、理にかなっている」
一方で、大手事業者はこの猶予期間を戦略的に活用する可能性が高い。「市場シェアの拡大や事業展開を加速させるため、より積極的に動くだろう。一方で中小事業者は、リスク許容度の低さから慎重な姿勢を維持する」
こうした戦略の違いは、市場構造にも影響を及ぼす可能性がある。「規模拡大と競争力強化を目的とした合併・買収を促進する可能性がある一方で、弱い事業者はフィリピン市場からの撤退を検討せざるを得なくなるかもしれない」
魅力は維持も、新規参入は慎重に
短期的な課題はあるものの、フィリピン市場の成長機会は依然として存在しているが、投資家の姿勢はより慎重になりつつある。
「フィリピンは依然として魅力的な市場だ。しかし、PAGCORの新しいB2B規則やMGF導入、地政学的リスクなどにより、新規参入者はより慎重になるだろう」とディエゴは述べた。
柔軟な規制か、不確実性の増大か
今回の延期は、規制の柔軟性と予見可能性のバランスという点でも議論を呼んでいる。ディエゴは、PAGCORの対応を柔軟な政策運営と評価する。
「手数料の導入を延期することで、PAGCORは経済的圧力に応じて政策を調整し、業界の安定性を守る姿勢を示している。規制のスケジュールをエネルギー、インフレ、流動性といった国家的優先事項に合わせることで、国家の歳入確保と事業者の持続可能性のバランスを取ろうとしている」
一方で、フィリピンのiGaming業界において不確実性は常態化しているとも指摘する。「この市場で事業を行う企業にとって、不確実性は長年の課題であり、シナリオベースの計画は長期戦略の一部となっている」
既存事業者にとっては、この状況は驚くべきものではない。「不確実性が増すことは歓迎されないが、既存の事業者にとっては大きな影響はないだろう。むしろ、この状況を機会と捉える企業もある」
しかし、新規参入を検討する企業にとっては事情が異なる。「不確実性はフィリピンの市場参入を検討する企業にとってより大きな障壁となる」と締めくくった。
マニラが呼んでいる――それも小さな声ではない。2026年6月1日から3日にかけて開催されるSiGMA アジアには、16,000人の参加者、3,040のオペレーター、250人以上のスピーカーが集結する。これは単なる展示会ではなく、新たな展開を生み出す起点となるイベントである。
