行业专家认为，南美的在线博彩市场正进入结构性整合阶段。根据最新的 SiGMA 南美市场报告（SiGMA South America Market Report），这一发展以巴西的市场规模为核心，并由南锥体国家及安第斯走廊的强劲次级市场进一步支撑。
该报告基于市场情报提供商 Blask 从 2025 年 2 月至 2026 年 1 月的数据。报告显示，尽管南美的收入集中在少数受监管经济体中，但在持牌和非监管辖区的参与度正在扩大。报告发现，目前的市场环境由一个主导大国、若干稳定的中等级市场，以及在缺乏结构化监管框架的地区出现的新兴需求构成。
可衡量的用户参与度和收入主要集中在受监管市场，尽管报告指出某些非监管辖区也产生可观收入，这表明“超越许可结构的货币化潜力”。
巴西：区域结构支柱
巴西是整个大陆的主导市场。报告指出，该国人口超过 2.2 亿，互联网渗透率超过 1.7 亿用户，其市场规模远超南美其他地区。Blask 数据显示，巴西在用户参与度方面遥遥领先，峰值用户参与超过 2.32 亿。
Blask 预计，巴西月度收入超过 5 亿美元，占整个大陆总价值的很大份额。BIS SiGMA 南美创始人 Carlos Cardama 在接受 SiGMA World 独家采访时表示，2025 年，巴西持牌市场的总博彩收入（GGR）达到 370 亿雷亚尔（约 72 亿美元），为国家贡献了超过 100 亿雷亚尔（约 19 亿美元）的直接和间接税收。Cardama 表示，巴西如今已成为整个南美大陆在合规、本地化及市场进入策略方面的操作参考点。
南锥体国家与安第斯走廊的稳定性
阿根廷和秘鲁构成南美的第二大收入支柱。报告显示，阿根廷在收入上排名第二，在用户参与度上排名第三。专家认为，这表明结构化许可制度即便在经济收缩期间，也能维持货币化。2025 年，阿根廷的月度峰值收入超过 1.37 亿美元。
同时，秘鲁被描述为南美最平衡的市场之一。报告指出，该国结合了稳定的用户参与度（峰值达 3,000 万）和接近 8,000 万美元的月度收入。
两国均在受监管框架内运作，实现结构化货币化。哥伦比亚通过其完全受监管的框架也实现了稳定的货币化，峰值用户参与超过 1,400 万，月度收入超过 4,100 万美元。
灰色市场产生的收入
SiGMA 市场报告还发现，在多个辖区，非监管或灰色市场存在明显需求。报告指出，尽管智利缺乏在线博彩监管框架，但其需求强劲。Blask 估计，智利的月度收入峰值超过 9,500 万美元，这表明其活动通过离岸或灰色市场运营商进行。
委内瑞拉和厄瓜多尔也位列 Blask 指数前六，该指数反映了用户对所有博彩品牌的综合兴趣水平。这两个国家的在线博彩和投注均未受监管。Blask 数据显示，委内瑞拉月度收入超过 1,000 万美元，而厄瓜多尔接近 1,900 万美元。这些市场代表了财政机会，但专家指出，它们也引发了税收征管、消费者保护及长期可持续性的问题。
行业领导者警示过度监管与税负压力
该地区的行业领导者认为，南美 iGaming 扩张的下一阶段取决于平衡的税收、明确的监管以及对非法运营商的更强监管。Fecoljuegos（哥伦比亚博彩联合会）主席 Evert Montero 告诉 SiGMA World，需求无论是否监管都可能存在，但税收征管、消费者保护及诚信只有在受监管市场中才能得到巩固。
Cardama 警告不要陷入追求收入的“故事”，指出对合法市场增加税收可能促使玩家转向非法市场。Notix.Games 首席商务官 Ahikam Raviv 认为，自然发展最终会引导这些市场走向明确的框架和合法化。
区域增长的未来
南美正处于转折点。尽管需求具韧性，但长期可持续性依赖于法律稳定、合理的税收设计以及有效的非法活动控制。行业领导者认为，抑制非法市场对于负责任博彩和税收征管至关重要。
Montero 强调，技术性监管、法律稳定性以及有效执行是未来的路径。报告总结称，下一阶段增长将取决于政府与运营商如何有效协调，将用户参与转化为可持续的受监管收入。
圣保罗的天际线下，新兴市场正崛起。从 2026 年 4 月 6 日至 9 日，BiS SiGMA 南美将把拉美的博彩之都转变为创新中心、前沿讨论和数十亿美元机会的汇聚地。不要错过这一盛会。
