Informe de Blask: las marcas no reguladas controlan dos tercios del mercado de iGaming de EE. UU.
Estados Unidos se ha consolidado como el mayor mercado de juegos de azar en línea a nivel mundial. En 2025, se registró una valoración estimada de 79.800 millones de dólares, según datos del último informe de Blask titulado “US and Canada iGaming 2025: The offshore reality” (Juegos de azar en línea en EE. UU. y Canadá 2025: la realidad no regulada).
En el informe se describe la industria estadounidense como siete veces mayor que la del Reino Unido, que actualmente ocupa el segundo puesto como mayor mercado del mundo. Con 362 marcas compitiendo por cuota, el informe señala que la región ofrece oportunidades junto a una “fragmentación intensa”.
En el informe también se destaca el enorme peso de los mercados regionales, señalando que siete estados individuales de EE. UU. estarían entre los diez principales del mundo si fueran naciones independientes. Esta extrema concentración de volumen y competencia convierte a EE. UU. en la “región estratégicamente más importante” para cualquier operador y proveedor de la industria global, según el informe.
Dominio de las marcas no reguladas
El informe de Blask destaca una realidad contundente del panorama actual: el segmento no regulado sigue dominando el mercado estadounidense. A pesar del impulso de la legalización local, el informe indica que los operadores sin licencia controlan aproximadamente dos tercios del volumen total del mercado en EE. UU. según el Competitive Earning Baseline (CEB).
Los datos revelan que el 80% de todas las marcas que operan para jugadores estadounidenses son extraterritoriales, lo que refleja la magnitud del sector no regulado. La marca Bovada lidera todo el mercado, captando un 25 % más de CEB que su competidor regulado más cercano, FanDuel.
Según los datos de Blask, los ingresos estimados de Bovada por sí solos “superan el tamaño total del mercado de cualquier país fuera de EE. UU., Reino Unido y Canadá”. Aunque los líderes nacionales FanDuel y DraftKings registran crecimientos interanuales de dos dígitos, el informe señala que aún no han logrado “cambiar el equilibrio general” de poder frente al mercado negro.
La regulación completa demuestra su eficacia a largo plazo
El informe destaca que una regulación integral funciona, aunque requiere tiempo para mostrar resultados. En los estados que ofrecen tanto casino en línea como apuestas deportivas, el informe indica que se ha “inclinado la balanza hacia los operadores con licencia”, que ahora promedian una cuota de mercado del 62%.
Los datos muestran que Michigan lidera con un 75% de cuota doméstica, siendo el “ejemplo más claro de canalización exitosa a gran escala”. Nueva Jersey también demuestra que “la estrategia a largo plazo da resultados”, con marcas nacionales captando el 73 % del mercado estatal doce años después del lanzamiento del primer casino legal. El informe señala que estos mercados maduros demuestran que la regulación puede reconfigurar estructuralmente el dominio no regulado, siempre que los operadores locales puedan ofrecer una gama completa de productos.
Los estados centrados únicamente en apuestas afrontan límites estructurales
En jurisdicciones con apuestas en línea pero sin casinos regulados, las plataformas no reguladas siguen llenando el vacío. El informe indica que estos mercados centrados únicamente en apuestas presentan, de media, un 74% de actividad no regulada, ya que los jugadores que buscan slots y juegos de mesa se ven empujados hacia plataformas no reguladas.
De los 24 estados con solo apuestas deportivas legales, solo Maryland y Arizona han logrado un CEB doméstico superior al 40%, según los datos. Sin una alternativa de casino regulado, el informe señala que muchos de estos estados tienen un límite estructural en su capacidad para canalizar la demanda hacia vías legales. En Nueva York, el mayor mercado estadounidense por CEB, aproximadamente el 60% de ese volumen fluye hacia operadores extraterritoriales precisamente porque el casino en línea no está disponible a través de canales autorizados.
California y Texas siguen siendo las mayores oportunidades sin explotar
California y Texas representan “posiblemente la mayor oportunidad sin explotar en el panorama global del juego en línea”. Según Blask, estos dos estados concentran cerca de 10.000 millones de dólares en CEB, completamente en el segmento no regulado.
En California, la vía hacia la regulación se complica por un mercado dominado por el juego tribal y la falta de consenso sobre el modelo móvil. En Texas, la legislatura no se reúne en años pares y el estado ha mostrado históricamente poco interés político en legalizar el juego en línea. El informe de Blask señala que, hasta que estos mercados avancen hacia la regulación, miles de millones en ingresos fiscales potenciales y protección al consumidor seguirán sin ser captados por las autoridades nacionales.
Los mercados de predicción emergen como el vertical estrella
Los mercados de predicción se han consolidado como el vertical estrella, registrando un crecimiento del índice Blask del 256% durante 2025. Aunque el interés alcanzó su punto máximo durante las elecciones presidenciales de 2024, el informe señala que la entrada de Kalshi en los mercados deportivos ha “catalizado una nueva ola de crecimiento”.
El espacio se está “consolidando rápidamente en torno a Polymarket y Kalshi”, ya que estas plataformas se convierten en una “señal en tiempo real de la creencia colectiva”. Al mismo tiempo, el póquer en línea sigue siendo un “duopolio concentrado y estable”. El informe indica que Americas Cardroom y PokerStars representan conjuntamente alrededor del 50 % de la demanda total, manteniéndose una estructura competitiva “ampliamente estable” a lo largo del año.
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