随着世界逐渐迈向数字优先的经济体系，稳定币正成为连接传统银行体系与去中心化金融之间的重要桥梁。在 SiGMA 举办的“稳定币与支付生态系统：用户交易、基础设施与监管障碍”专题讨论会上，行业领军人物齐聚一堂，探讨了监管变革、用户体验与基础设施如何为稳定币的发展铺平道路。
该讨论由 Alunafi Ltd 联合创始人兼首席执行官 Julian Goffin 主持，嘉宾包括 StableMint 首席执行官 James Bennett、Biptap 创始人兼首席执行官 Jonathan Lowe、XREMIT.IO 首席执行官 Alexander Borowski 以及 KeaBank 首席执行官 Mark Berkovich。他们共同深入探讨了稳定币在更广泛金融生态中的地位及未来走向。
用户体验的挑战
Jonathan Lowe 首先提出了稳定币普及过程中最紧迫的问题之一——用户的学习曲线。他认为，技术复杂度已不再是主要障碍，相反，“简单易用”与“用户熟悉度”才是实现大众化的关键。
“用户并不想了解背后的技术，”Lowe 说道。“他们只想像往常一样使用数字卡或应用程序，而不需要学习钱包或加密机制。”
他的解决方案是：构建能够将区块链与稳定币无缝整合进日常交易的基础设施。不过他也指出，真正的瓶颈并非技术，而是监管不确定性——尤其是在出金（off-ramping）与各市场合规一致性方面。
稳定性与认知
James Bennett 则更深入地探讨了“稳定性”这一核心问题——稳定币是否真正名副其实。他区分了算法型稳定币（如 Terra Luna）的失败案例与抵押型模式（如 DAI），指出前者削弱了公众信任，而后者则展现出较强韧性。
“现实是，大众市场并不关心去中心化，他们关心的是确定性，”Bennett 指出。他引用数据显示，虽然加密货币总体交易量较上一个市场周期下降了近 50%，但稳定币交易量却增长了 300% 至 400%，这表明稳定币正被广泛用作可靠的支付工具。
监管与 MiCA 效应
Bennett 还分析了欧洲 MiCA 框架带来的新监管复杂性。MiCA 原本旨在提供清晰的监管指引，但欧洲银行管理局（EBA）将稳定币纳入《支付服务指令》（PSD2）的解释，反而带来了新的合规负担。
“许多交易所和发行方原以为获得 MiCA 许可就够了，”他解释说，“但现在他们还必须符合 PSD2 下的支付机构资格。这方向是对的，但时机却不佳。”这种监管重叠给企业带来了额外压力，许多公司必须在 2025 年及以后同时持有双重牌照，才能保持合规。
基础设施与生态融合
Mark Berkovich 从基础设施角度提到银行、金融科技公司与稳定币发行方之间日益紧密的协作关系。“稳定币不再被视为风险，而是金融生态系统的一部分，”他说。他还特别称赞了 iGaming 行业在数字货币与支付创新方面的引领作用，认为 iGaming 已成为新型金融技术的“试验场”。
Berkovich 强调了 Circle 等发行商之间日益激烈的竞争，Circle 的基础设施优先模式树立了新的行业标准。他预测，支付的未来将属于能够同时提供这两种服务的提供商。从基础设施的角度来看，Mark Berkovich 指出，银行、金融科技公司和稳定币发行商之间日益紧密的共生关系。“稳定币不再被视为风险；它们现在是金融生态系统的一部分，”他同样流畅地解释道。
打通全球体系
在此基础上，Lowe 与 Alexander Borowski 探讨了稳定币如何连接碎片化的全球金融网络。Lowe 描述了利用稳定币作为结算层，将 SWIFT 与 SEPA 等全球支付通道融合的潜力，从而实现无缝的国际交易。
与此同时，Borowski 指出稳定币在跨境汇款与新兴市场通胀对冲中的作用。
“在拉丁美洲和非洲等地区，稳定币能抵御货币贬值风险，”他说。“它们不仅是支付工具，更成为人们保值的新方式。”
通往主流采纳之路
展望未来，与会者一致认为，银行与区块链创新者的合作将定义金融演进的下一阶段。尽管银行仍掌握流动性主导权，稳定币却提供了传统体系所缺乏的灵活性与速度。正如 Berkovich 总结道：“我们的目标是让祖母辈也能像使用现金或银行卡一样自信地使用稳定币。”
尽管仍面临监管摩擦与技术复杂性，但与会者一致认为，稳定币革命已然展开——不是颠覆，而是融合进全球金融体系的进程。
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