UKのゲーミング大手Flutter Entertainmentは、2025年第3四半期のアジア太平洋（APAC）地域の収益が急減したと発表した。これは、インドの突然のオンラインゲーミング禁止措置と、オーストラリアでのスポーツ結果の不利な変動が影響したためだとしている。
同社によると、この二重の打撃によりAPAC収益は前年比12％減の3億6,300万ドルとなり、四半期で減収を記録したFlutterの6つの国際部門のうち唯一の地域となった。
インドのゲーミング禁止が収益源を直撃
Flutterは地域の減収の大部分を、2025年8月に可決されたインドの「オンラインゲームの推進および規制法」によるものとした。この包括的な法律は、事実上インド全土でのリアルマネーゲームを禁止するものである。この変更に伴い、Flutterは同国事業の価値喪失を反映して5億5,600万ドルの減損費用を計上した。
新しい規制は、「オンラインマネーゲームの提供、運営、支援、広告、宣伝、参加」を禁止しており、ユーザーが入金して賭けを行うファンタジースポーツやオンラインカードゲームなどの人気フォーマットを直接対象としている。
この動きは業界に衝撃を与え、多くの事業者がほぼ一夜にしてサービスの停止を余儀なくされた。以前はリアルマネーのラミーやファンタジースポーツを提供していたFlutterのインド子会社Junglee Gamesも、その影響を受けた。
「インドの規制環境が突然かつ予期せず変化したことを極めて遺憾に思う。」
– Peter Jackson, CEO, Flutter Entertainment
Jungleeはその後、運営を無料プレイのゲームコンテンツに限定しており、Flutterは今後の中期戦略の見直しを進めている。決算に関連した声明の中で、CEOのPeter Jacksonは、この政策転換を「突然かつ予期せぬもの」と表現し、Flutterが「ここ数年にわたりインドに多大な投資を行い、インドの顧客に責任ある形で革新的なスキルベースのゲームを提供してきた」と述べた。
オーストラリアも圧力を加える
インドに加え、同社のAPAC最大市場であるオーストラリアでの業績も振るわなかった。同社のスポーツブックブランドSportsbetは、スポーツ結果の「110ベーシスポイントの不利な変動」に見舞われたという。
また、競馬の取引量が5％減少し、ベッティング活動の低下が見られたが、よりターゲットを絞ったプロモーションにより、顧客への還元率を50ベーシスポイント削減したことで部分的に相殺された。それにもかかわらず、Flutterはオーストラリア市場でのトップ地位を維持した。
事業全体は堅調
世界全体では、Flutterの収益は前年比17％増の37億9,000万ドル、調整後EBITDAは6％増の4億7,800万ドルとなり、欧州および米国の成長に支えられた。同社の国際部門は収益が21％増の24億3,000万ドルとなり、事業全体の強固さを示した。しかし、グループ全体の純損失はインド関連の減損費用により1億1,400万ドルから7億8,900万ドルへと大幅に拡大した。
インド政府は新法を消費者保護のためと説明したが、批評家はこれがスキルゲームとチャンスゲームの境界を曖昧にし、合法事業者を違法ベッティングサイトと同列に扱うものだと主張している。Flutterにとって今回の出来事は、規制環境が進化し予測不可能な市場に過度に依存するリスクを浮き彫りにした形だ。同社は米国と欧州でのグローバル展開を進めているものの、その脆弱性を示す結果となった。
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