Wynnリゾーツは、UBSが同社の株式格付けを「ニュートラル」から「買い」に引き上げたことを受け、ウォール街で注目を集めています。UBSはまた、目標株価を101ドルから147ドルへ20％引き上げました。この改訂は、アラブ首長国連邦（UAE）でのWynnの新規開発プロジェクトに対する投資家の信頼の高まりを反映しています。
UAEの大型プロジェクト
注目の中心は、ラアス・アル＝ハイマで建設中の39億ドル規模のリゾート「Wynn Al Marjan Island」です。2027年初頭に開業予定で、UAE初の規制されたカジノとなり、従来は厳格なギャンブル規制で知られる地域における大きな変化を示すものとなります。
Wynn Al Marjan Islandは、1,500室以上の客室とプライベートヴィラを備えた大規模リゾートとして計画されています。高級レストラン、エンターテイメント施設、マリーナ、商業施設も併設されます。このプロジェクトは、ラスベガスやマカオで展開されてきたWynnの統合型リゾートモデルに基づいており、宿泊、レジャー、商業要素を組み合わせています。
アナリストがWynnに楽観的な理由
UBSのアナリスト、ロビン・ファーリー氏は、CNBCによれば、市場はUAEでのWynnの潜在力をまだ十分に評価していないと述べています。Wynnは調整後不動産収益（EBITDAM）を5億～8億ドルと見込んでおり、UBSは約7億3,000万ドルを予想しています。この水準の収益性は、同社の財務業績に大きく影響を与える可能性があります。
Wynnは「ゲーミングプラス」戦略を採用しており、ギャンブルに加え、ホスピタリティ、飲食、エンターテイメントを統合することで、包括的なレジャー体験を求める国際的な観光客を引きつけています。アル・マルジャン島の開発には約50億ドルを投じる予定で、UAEで唯一のライセンス取得済みカジノ運営者となることで、競争の少ない市場で優位性を持つと見られています。
ファーリー氏は、「マカオの見通しを引き上げ、Wynnの格付けをニュートラルから買いに引き上げたのは、これらの上方修正見通しと、Wynnのアル・マルジャンリゾートに対する強気の見方に基づくものです。12月の投資家向け説明会後、市場もこの見方を共有すると考えています。UAEで唯一のカジノ運営者であることは、超富裕層の国際顧客のロイヤルティ獲得において大きなアドバンテージとなるでしょう」と述べています。
Wynnの国際的な展開
UAE以外でも、Wynnは国際展開を拡大しています。マカオではパンデミック後の旅行需要回復により収益が増加しており、UBSはWynnのマカオ部門の評価額を1株あたり49ドルから76ドルに引き上げました。マカオのゲーミング市場が回復する中、Wynnは高額支出の顧客を引きつけ続け、プレミアム市場での地位を強化しています。
投資家の信頼
Wynnの株価は今年47％上昇し、52週高値を更新しました。UBSの格上げ後、モルガン・スタンレー、みずほ証券、ジェフリーズなども見通しを改訂しています。Wynnは高級で高利益率の施設に重点を置くことで、富裕層の顧客を惹きつけ、ポストCOVID回復期に市場シェアを拡大しています。
ファーリー氏は、UAEで唯一の認可カジノ運営者であることが、富裕層の国際旅行者へのアピールに戦略的優位性をもたらすと指摘しています。また、世界的なラグジュアリー市場での確立された評判もその地位をさらに強固にしています。
Wynnを世界的リーダーに
Wynnは、UAEでの規制変更の可能性や、世界的な経済状況がラグジュアリー旅行に与える影響など、いくつかの課題に直面しています。高級ホスピタリティ分野で他ブランドとの競争もあります。しかし、UAE市場への早期参入は戦略的優位性を提供します。Wynnの事業はラスベガスやマカオを超えて拡大しており、高級設備とモダンなデザインを組み合わせた国際旅行者向けサービスへのシフトを反映しています。
