马萨诸塞州再次在针对预测市场运营商 Kalshi 的案件中取得胜利。此前，Suffolk 高等法院一名法官拒绝了该平台要求阻止限制 Bay State（马萨诸塞州）用户访问命令的申请。
Christopher Barry-Smith 法官驳回了 Kalshi 的紧急暂缓执行请求，这意味着在 3 月 9 日 30 天执法期限结束后，该公司必须禁止马萨诸塞州客户交易体育赛事合约。
马萨诸塞州的法律纠纷
2026 年 9 月，州总检察长 Andrea Campbell 起诉 Kalshi，称该平台在未取得执照的情况下运营体育博彩业务。上个月，Barry-Smith 支持州政府立场，发布命令要求 Kalshi 对马萨诸塞州居民在其体育市场中的访问进行地理围栏限制。不过，非体育类合约不受影响。
据多家媒体报道，Barry-Smith 指出，尽管 Kalshi 受联邦商品期货交易委员会（CFTC）监管，但州博彩法律属于“传统警察权”的范畴。他补充称，对 Kalshi 业务可能造成的损害，并不足以超过马萨诸塞州对其受监管体育博彩行业进行监督的责任。Kalshi 仍可向上诉法院寻求救济。
预测市场有何不同
传统赌博模式是玩家与“庄家”对赌，庄家抽取费用并保持优势。Kalshi 认为其模式不同。员工创建“市场”，通常基于用户建议，例如某位公众人物是否会发表某项特定声明。交易者随后对结果选择“是”或“否”下注，双方均需投入资金。机构合作伙伴或大型投资组合用户通常通过激励措施和数据访问权限提供流动性。
Kalshi 坚称不存在“庄家”，因为交易者彼此对赌。然而，联邦诉讼对这一说法提出质疑，指控为 Kalshi 提供支持的华尔街公司运作方式类似于传统博彩公司，据多家媒体报道。
Polymarket 加入诉讼
与此同时，竞争对手平台 Polymarket 近日在联邦法院对 Andrea Campbell 及马萨诸塞州博彩委员会提起诉讼，并寻求阻止州博彩法律的执行。据多家媒体报道，Polymarket 首席法律官 Neal Kumar 表示，尽管各州提出挑战，但联邦法律赋予 CFTC 对事件合约的管辖权。
最新案件正值美国监管机构和法院加大对允许用户就现实世界事件（尤其是体育赛事）进行交易的平台审查力度之际。
Today, we filed a lawsuit in federal court against Massachusetts. Congress gave the CFTC, not states, exclusive authority over event contracts.
— Neal Kumar (@HereComesKumar) February 9, 2026
These are national markets with critical questions that must be resolved in federal court 🧵
全国范围的法律对决
目前，Kalshi 在多个州卷入 20 起诉讼。在内华达州，一名法官最初批准了 Kalshi 的禁令申请，但在 2025 年 11 月改变立场，将体育赛事合约视为非法博彩。在马里兰州，监管机构发布停止令后，法官驳回了 Kalshi 的禁令请求。
相较之下，新泽西州去年 5 月允许 Kalshi 获得初步禁令，但案件目前已提交至第三巡回上诉法院。Kalshi 在加利福尼亚州也取得胜诉，法官支持 Kalshi，裁定由于 CFTC 的监管，这些交易不符合《印第安博彩监管法》下的投注定义。其他案件还涉及纽约州、俄亥俄州的监管机构及部落实体，以及多起集体诉讼。
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