William Hill UK와 888의 소유주인 Evoke는 4분기 매출 감소와 영국의 급격한 세제 환경 변화로 인해 그룹의 계획을 전면 재검토하게 되면서 2026년 전망을 철회했습니다.
이 운영사는 지난해 영국 예산안이 규제 대상 게임 기업들의 사업 비용을 대폭 인상함에 따라 현재 전략을 재검토 중이라고 밝혔습니다.
2026년 가이드라인 보류
Evoke는 이번 주, 영국 세제 변화의 규모가 기존의 중기 계획을 사실상 무력화시켰다며 2026년에 대한 공식 가이드라인을 제공하지 않겠다고 확인했습니다.
이 업데이트는 2025년 동안 수익성이 크게 개선되었음에도 불구하고 발표되었습니다.
4분기 매출은 전년 동기 대비 3% 감소했는데, 그룹은 이를 운영사 실적을 높였던 작년 같은 기간의 이례적으로 유리한 스포츠 경기 결과 때문으로 분석했습니다. 2025년 전체 매출은 2024년 대비 약 2% 증가한 17억 9,000만 파운드에 이를 것으로 예상됩니다.
그럼에도 경영진은 새로운 영국 세제 체계가 향후 가이드라인을 제시하기에는 너무 많은 불확실성을 초래했다고 언급했습니다.
영국 세제 변화가 재편하는 전망
11월 예산안에서 발표된 조치에 따라, 원격 게임세는 2026년 4월부터 21%에서 40%로 인상됩니다. 이어 2027년 4월에는 원격 베팅에 대한 새로운 25% 세율이 적용되며, 대부분의 온라인 스포츠 베팅이 더 높은 세율 구간에 포함됩니다.
최고경영자 Per Widerström은 이러한 변화가 Evoke와 업계 전체에 큰 타격을 주었다고 말했습니다.
그는 높은 세율이 투자를 위축시키고 고객 보호를 약화시키며, 더 많은 플레이어를 무허가 운영사로 내몰 위험이 있다고 경고했습니다.
Evoke는 이 변화가 완전히 시행되면 연간 세금 부담이 1억 2,500만 파운드에서 1억 3,500만 파운드 사이로 증가할 것으로 이전에 추정한 바 있습니다. 완화 조치가 없다면 2026년 한 해에만 약 8,000만 파운드의 타격이 예상됩니다.
회사는 또한 세금 인상이 계획대로 진행될 경우 일자리 감축과 경마를 포함한 영국 스포츠에 대한 지원 감소가 뒤따를 수 있다고 경고했습니다.
전략적 재검토가 중심에 서다
세금 쇼크는 그룹의 재정 상황이 어려운 시기에 발생했습니다.
세금 쇼크는 그룹의 재정 상황이 어려운 시기에 발생했습니다. Evoke는 2025년 중반 기준 약 18억 파운드의 순부채를 안고 있습니다. 이는 이미 신용평가사들의 조사를 받았으며, S&P Global은 최근 이 회사의 전망을 ‘부정적’으로 수정했습니다.
12월에 Evoke 이사회는 사업 매각, 자산 처분 또는 재무 구조 조정을 포함한 전략적 재검토를 시작했습니다.
해당 프로세스는 현재 진행 중이며, 2026년 가이드라인을 철회하기로 한 결정은 이 재검토가 회사의 미래에 얼마나 핵심적인 요소가 되었는지를 보여줍니다.
Evoke의 주가는 예산안 발표 이후 3분의 1 이상 하락했으나, 잠재적 매수자나 분할 시나리오에 대한 추측으로 가끔 반등하기도 했습니다.
사업 부문별 거래 실적
운영 측면에서 상황은 엇갈립니다. 영국 리테일은 2025년 동안 베팅 숍들이 성장세로 돌아서며 탄력성을 보였습니다. 매장 리모델링과 신규 게임기가 실적 향상을 도왔으며, 영국과 덴마크 모두 4분기에 기록적인 분기 매출을 달성했습니다.
그러나 그룹 차원에서는 이러한 성장이 전체적인 4분기 매출 감소를 막기에 충분하지 않았습니다.
국제적으로는 이탈리아, 덴마크, 루마니아 시장이 건실한 속도로 성장을 지속하며 사업의 일부 오래된 부문에서 나타난 저조한 실적을 상쇄하고 있습니다.
영국과 아일랜드의 온라인 성장은 Evoke가 888 브랜드에 대한 프로모션 지출을 줄이면서 한 해 동안 완만한 수준을 유지했습니다. 경영진은 이러한 변화가 물량 확보보다는 수익성 개선과 우량 고객 유치를 목표로 한 의도적인 선택이라고 설명했습니다.
그룹은 또한 미국 소비자 사업에서 철수한 이후 핵심 시장에 다시 집중하고 있습니다.
초기 시험대
업계 전반에서 Evoke의 업데이트는 새로운 영국 세제 체계가 내수 비중이 높은 운영사들에게 얼마나 깊은 영향을 미칠지 가늠하는 초기 시험대로 간주될 것입니다.
Flutter나 Entain과 같은 대형 그룹들은 더 큰 세금 고지서에 직면해 있지만, 더 넓은 국제적 다각화와 더 강력한 재무 상태의 혜택을 누립니다. 상대적으로 유연성이 부족한 Evoke는 수익에 가해지는 추가적인 압박에 특히 취약합니다.
앞으로는 세 가지 핵심 질문에 관심이 집중될 것입니다. Evoke가 비용 절감과 상품 변경을 통해 세금 타격을 얼마나 현실적으로 상쇄할 수 있는지, 전략적 재검토가 매각, 분할 또는 재금융으로 이어질 것인지, 그리고 영국 운영사들이 고객을 무허가 사이트로 유출하지 않으면서 가격을 어디까지 인상할 수 있는지입니다.
당분간 Evoke는 영국의 세제 개편 영향이 명확해질 때까지 전략적 재검토가 진행되도록 향후 전망 제시를 완전히 중단하기로 했습니다.
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