美国衍生品监管机构正准备起草其首个针对预测市场的全面规则手册。与此同时，立法者和消费者团体正在加大施压力度，因为批评者认为这些合约看起来、感觉起来都像是未受监管的赌博，在最具争议的情况下，甚至像是从战争中牟利。
据路透社报道，美国商品期货交易委员会（Commodity Futures Trading Commission，CFTC）已向总统预算办公室提交了一份“拟议规则制定预先通知”（advance notice of proposed rulemaking，ANPR）以供审查。ANPR 是监管机构在正式提出规则之前用于收集各方意见的初步步骤。
CFTC 的共和党主席 Michael Selig 将此描述为一个选择：要么在国内建立监管框架，要么允许该行业在美国司法管辖之外运作。Reuters 报道称，Selig 在华盛顿的一场活动上表示：“我们越是试图阻止这些市场，就像我们在加密货币领域看到的那样，它们就越会转移到海外。”他补充说：“因此，我对这件事的看法是，我们必须在美国制定正确的规则和监管，否则我们只会看到海外黑市的出现。”
预测市场出售基于现实世界结果的可交易“是或否”合约，涵盖体育、娱乐、政治和经济等领域。它们的迅速发展加剧了监管权之争：CFTC 认为这些属于衍生品市场，而各州博彩监管机构则认为其中许多产品实际上属于赌博。
CFTC 主席 Michael Selig 还表示，监管制度应建立统一的国家标准。路透社报道称，他表示：“美国的监管体系应在全部 50 个州设立统一标准。”他解释说：“我们的产品受到高度监管，并且有严格的要求。”
战争相关合约加剧审查
最新一轮监管推动是在与地缘政治暴力相关的合约引发强烈愤怒之后出现的，其中包括与伊朗领导层相关的押注，这些合约已促使部分立法者威胁提出立法以取缔某些市场。
这种反弹进一步加剧了长期以来的担忧：一些合约是否违背公共利益，以及大型交易者是否可能利用特权信息进行交易。
美国国会山的压力也在不断增加。民主党资深参议员 Chris Murphy 将与战争相关的投注概念称为“道德上令人作呕”，并在社交平台 X 上写道：“这竟然是合法的，简直疯狂。”他补充说：“Trump 周围的人正在从战争和死亡中获利。我将尽快提出立法来禁止这种行为。”
内幕交易警告与新的反赌博联盟
监管机构也开始直接指出交易滥用的风险。2 月 25 日，CFTC 执法部门（Division of Enforcement）在两起案件之后发布了一份公告，这两起案件涉及在 Kalshi 平台交易的某些预测市场（也称为事件合约）中的“滥用非公开信息和欺诈行为”。
公告称，在其中一起案件中，一名交易员“承认他知道这些交易是不当行为，并违反了 Kalshi 的规则，该规则禁止交易者在对结果具有直接或间接影响的合约中进行交易。”在另一起案件中，Kalshi 发现一名交易员“很可能通过与合约相关主体的关联获得了重要的非公开信息”，并得出结论称，“有合理理由相信这些交易是基于被挪用的重要非公开信息进行的，而这种行为违反了既有义务。”
围绕体育相关业务的有组织反对力量也正在形成。批评者认为，该领域的最大交易量实际上是没有州级保障的投注。3 月 2 日，一个名为“博彩不是投资”（Gambling is Not Investing）的新联盟成立，旨在推动对“现有州和部落博彩法律”的执行，以监管那些通过事件合约促进非法体育博彩的预测市场。
该组织由前国会议员 Mick Mulvaney 领导，指责相关平台使用金融术语来规避博彩监管。Mulvaney 表示：“赌博产品——无论你怎么称呼它们——都必须遵守既定的州和部落法律。将体育博彩重新包装为‘交易’、‘投资’或‘预测’会误导消费者，削弱负责任博彩保护，并削弱旨在保护公众和为关键社区服务提供资金的州和部落体系。”
根据该联盟的声明，Kalshi 表示“体育赛事占其交易量的 90%”，这一数据可能进一步强化一种观点：体育监管机构，而不是衍生品监管机构，应该在这一领域拥有更大的话语权。
对于 CFTC 来说，挑战在于界定哪些内容应属于联邦监管市场、哪些触及伦理红线，以及如何防止滥用行为，同时又不至于将交易简单地推向美国监管机构难以触及的海外灰色地带。
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