EE. UU.: la CFTC se encamina a regular los mercados de predicción pese a las críticas
La autoridad reguladora de derivados de Estados Unidos está a punto de redactar su primer reglamento amplio para los mercados de predicción, mientras los legisladores y los grupos de consumidores aumentan la presión sobre los contratos que, según los críticos, parecen y se sienten como juegos de azar no regulados y, en los casos más controvertidos, como especulación con la guerra.
La Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos (CFTC) ha presentado un “aviso anticipado de propuesta de reglamentación” (advance notice of proposed rulemaking, ANPR) a la oficina presupuestaria del presidente para su revisión, según un informe de Reuters. El aviso ANPR es un paso preliminar que se utiliza para recabar opiniones antes de que una agencia redacte una propuesta formal.
El presidente republicano de la CFTC, Michael Selig, lo planteó como una elección entre establecer regulaciones dentro del país o permitir que la industria opere fuera de la jurisdicción estadounidense. “Cuanto más intentamos bloquear estos mercados, como vimos con las criptomonedas, más se van al extranjero”, dijo Selig en un evento en Washington, según Reuters. “Mi opinión sobre esto es que tenemos que establecer las reglas y regulaciones adecuadas aquí en Estados Unidos, o de lo contrario solo vamos a tener mercados ilegales extraterritoriales”.
Los mercados de predicción venden contratos negociables de sí o no sobre resultados del mundo real, desde deportes y entretenimiento hasta política y economía. Su rápido crecimiento ha intensificado un conflicto jurisdiccional: la CFTC sostiene que se trata de mercados de derivados, mientras que los reguladores estatales del juego argumentan que muchos de estos productos equivalen a apuestas.
El presidente de la CFTC, Michael Selig, añadió que el régimen regulatorio debería establecer un único estándar nacional. “El régimen regulatorio estadounidense debería fijar un único estándar en los 50 estados”, informó Reuters que afirmó. “Nuestros productos están fuertemente regulados y tienen requisitos estrictos”, explicó.
Los contratos vinculados a guerras intensifican el escrutinio
El nuevo impulso regulatorio llega tras una ola de indignación por contratos vinculados a la violencia geopolítica, incluidas apuestas relacionadas con el liderazgo de Irán, que provocaron amenazas de legislación para prohibir algunos mercados.
La reacción ha reavivado preocupaciones de larga data sobre si algunos contratos son contrarios al interés público y sobre si grandes operadores podrían estar utilizando información privilegiada.
La presión también aumenta en el Capitolio. Un destacado demócrata, el senador Chris Murphy, calificó el concepto de apostar sobre conflictos bélicos como moralmente grotesco y escribió en X: “Es una locura que esto sea legal.” Añadió: “Personas cercanas a Trump están beneficiándose de la guerra y la muerte. Voy a presentar legislación lo antes posible para prohibirlo”.
Advertencias sobre uso de información privilegiada y una nueva coalición contra el juego
Los reguladores también han comenzado a señalar directamente los riesgos de abuso en las operaciones. El 25 de febrero, la División de Cumplimiento de la CFTC emitió un aviso tras dos casos relacionados con el “uso indebido de información no pública y fraude respecto a ciertos mercados de predicción, también conocidos como contratos de eventos”, negociados en Kalshi.
En uno de los casos, según el aviso, un operador “reconoció que sabía que estas operaciones eran impropias y violaban las normas de Kalshi, que prohíben negociar en un contrato sobre cuyo resultado el operador tenga influencia directa o indirecta.” En otro caso, Kalshi concluyó que un operador “probablemente tenía acceso a información material no pública” a través de su vínculo con el sujeto de un contrato y determinó que existía una “creencia razonable de que las operaciones se basaban en información material no pública apropiada indebidamente en violación de un deber preexistente.”
La oposición organizada también se está formando en torno al segmento deportivo del negocio, donde los críticos sostienen que los mayores volúmenes son, en la práctica, apuestas sin las salvaguardas estatales. El 2 de marzo, una nueva coalición llamada Gambling is Not Investing se lanzó para presionar por la aplicación de “las leyes estatales y tribales de juego existentes en los mercados de predicción que facilitan apuestas deportivas ilícitas a través de contratos de eventos.”
El grupo, liderado por el excongresista Mick Mulvaney, acusó a las plataformas de utilizar terminología financiera para evitar las normas del juego. “Los productos de apuestas —independientemente de cómo se llamen— deben cumplir las leyes estatales y tribales establecidas”, afirmó Mulvaney. “Rebautizar las apuestas deportivas como ‘intercambio’, ‘inversión’ o ‘predicción’ engaña a los consumidores, debilita las protecciones de juego responsable y socava los sistemas estatales y tribales diseñados para proteger al público y financiar servicios comunitarios esenciales.”
Kalshi ha señalado que “los eventos deportivos representan el 90% de su volumen”, según la declaración de la coalición, una estadística que probablemente reforzará el argumento de que los reguladores deportivos, y no los de derivados financieros, deberían tener mayor peso en la supervisión.
Para la CFTC, el desafío consiste en definir qué debe pertenecer a los mercados regulados a nivel federal, qué cruza líneas éticas y cómo controlar los abusos, sin empujar simplemente la actividad hacia espacios offshore donde los reguladores estadounidenses no pueden actuar con facilidad.
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