米国のギャンブル業界は現在、西部開拓時代さながらの「無法地帯」と化しており、何が合法的なギャンブルに該当するのかをめぐって規制上の争いが起きています。
BetMGM（ベットエムジーエム）の第2四半期の財務報告に関する質疑応答セッションで、CEOのアダム・グリーンブラット氏は、スウィープステークス型カジノがグレーゾーンで営業している問題や、新たな脅威として台頭する予測市場の問題など、業界で最も論争の的となっている課題について、率直に意見を述べました。
BetMGMは好調な業績を発表し、通年の売上予測を少なくとも27億ドルへと上方修正しました。しかしこの経済的成功の裏で、グリーンブラット氏は業界内に根深くある不満についても率直に語っています。その懸念は一般的な企業声明の範囲を超えており、ルールを守りながら営業している規制対象の事業者たちが、一部の競合他社によって規制の抜け道を突かれている現状に対する本音を反映しています。
スウィープステークスは四面楚歌に
2025年が進む中、スウィープステークス型カジノ業界はますます苦境に立たされています。もともとは販促法の巧みな解釈から始まった仕組みでしたが、今や数十億ドル規模の産業へと発展し、様々な方面から批判を浴びています。これらのプラットフォームは「購入不要」というモデルと2種類の仮想通貨を使うことで、従来のオンラインギャンブルが禁止されている州でもカジノ型ゲームを提供してきました。
グリーンブラット氏の意見は明確です：「私たちはスウィープステークスは違法なオンラインカジノであるべきだと考えています。それは規制産業にとって害になりますし、州の税収にとっても、プレイヤーにとっても良くありません。」
この意見は業界内でも広く共有されています。アメリカ・ゲーミング協会も特に強く主張しており、2024年には違法ギャンブル事業者によって約1,090億ドルの賭けが行われ、その結果米国は最大173億ドルの税収を失った可能性があるとしています。しかしこれは単なる金銭の問題ではなく、公平性、市場の均衡、そしてルールをすべての事業者に平等に適用するという根本的な問題でもあります。
規制当局も動きを見せています。モンタナ州は2025年10月に全面禁止を予定しており、コネチカット州やルイジアナ州もすぐに追随しました。さらにミシガン州やワシントン州も、大手事業者に対して停止命令を出しています。この圧力により、業界大手のVGWホールディングスは複数の州から完全撤退するという決断を下しました。
予測市場という新たな課題
一方で、スウィープステークス型カジノが法的課題と戦う中、予測市場はまた別の難題を規制当局に突きつけています。KalshiやPolymarketといった企業は、連邦の商品取引規則の下で営業許可を受け、全米でイベントベースの契約を提供しています。これにより、州の規制当局の権限が連邦レベルの判断によって弱められるという厄介な状況が生まれています。
グリーンブラット氏は次のように冷静にコメントしました：「はっきり言っておきますが、私たちには参入する能力はあります。ただし最初に動く気はありません。州の規制当局も、部族系パートナーも、34州の司法長官も非常に明確に『予測市場がスポーツに関する契約を提供するのはスポーツベッティングであり、認められない』と言っています。」
同氏は、予測市場では流動性の優位性が大きく、また従来のスポーツベッティングとは異なるスキルが求められると説明しました：「勝負を決めるのは誰が最初に参入するかではなく、流動性の多寡です。」
最終的には、ロビンフッドやコインベースのような大手金融企業がこの分野を支配する可能性も示唆しています。
予測市場の分野は法廷闘争の場となっており、34州の司法長官はスポーツ関連の契約はスポーツベッティングであり、州の管轄下に置くべきだと主張しています。しかし連邦裁判所は繰り返しKalshiなどのプラットフォーム側を支持し、州ごとに対応が異なる「パッチワーク状態」が生まれています。
規制の不確実性の中で進む業界の変化
現在起きていることは、米国のギャンブル業界がどこへ向かうのかという根本的な疑問を投げかけています。BetMGMのような既存の大手事業者は、長年にわたりライセンスを取得し、州の規制を順守し、税金もきちんと納めてきました。しかし最近では、法の抜け道を使って参入し、その多くの努力を回避する新規プレイヤーが目立つようになっています。
これは抽象的な懸念ではなく、2024年にはスウィープステークス型カジノの売上が約85億ドルに達し、初めて規制対象のオンラインカジノを上回りました。予測市場も急成長しており、選挙結果に対する賭けだけでも30億ドル以上が動いたと言われています。需要は非常に強く、多くのユーザーがこうした代替型のベッティングに流れています。
しかし規制の対応はバラバラです。スウィープステークスや予測市場の両方に強硬策を取る州がある一方で、ほとんど何もしない州もあります。この不均衡が競争環境をゆがめ、ルールを守っている事業者にとっては競争がますます難しくなっています。
今後の業界の未来は、公正な競争、消費者保護、市場の健全性という根本的な問題について、規制当局がどのような結論を出すかにかかっています。グリーンブラット氏の発言からは、既存の事業者が規制の裏をかく新規プレイヤーをただ黙って見ているつもりはないという姿勢がうかがえます。
立法措置、規制の執行、市場の力——どの道を経るにせよ、現在の混乱期はいずれ終わりを迎えるでしょう。その結末が、従来型の規制を順守してきた既存事業者に有利となるのか、それとも法的複雑さを巧みに乗り越えながら需要に応える新興プラットフォームに有利となるのかは、まだ分かりません。
