马耳他正在考虑是否成为欧洲首批为预测市场制定明确法律框架的国家之一。预测市场是一个快速增长的行业，处于赌博与交易之间的灰色地带。
在周二于马耳他举行的一场活动上，经济部长 Silvio Schembri 表示，政府正密切关注该领域。据 Business Now 首次报道的发言内容，他表示：“我们正在积极探索预测市场这一新兴领域，这是一个在全球迅速发展的领域，只要有清晰、前瞻性的立法框架支持，使其能够以负责任和规模化的方式发展，它将为创新带来重要机遇。”
预测市场允许用户针对未来事件的结果进行交易，从选举和经济数据到体育赛事和地缘政治热点。支持者认为，这类市场具有预测价值；批评者则认为，许多产品不过是换了名称的投注行为。
Schembri 将这一议题视为马耳他在新兴数字领域保持领先努力的一部分。他表示：“我们很早就认识到，如果这个行业要发展，用户必须感到安全，这意味着行业需要遵守最高水平的透明度和合规标准。”他还将此与马耳他在2018年率先推进加密货币监管的举措进行了比较。
增长速度快于规则的市场
这一领域的吸引力显而易见。根据 Business Now 报道，总部位于美国的平台 Polymarket 和 Kalshi 在2025年的预计合计投注交易量超过370亿美元。然而在美国以外地区，监管仍未成型，即使在美国，立法者仍在努力决定这些产品应归入金融监管还是赌博法律体系。
本周在华盛顿提出的一项两党立法进一步凸显了这种不确定性。民主党参议员 Adam Schiff 表示，体育预测合约“本质上就是体育博彩——只是换了一个名称”，而共和党参议员 John Curtis 则警告称，年轻人正接触到“具有成瘾性的体育博彩和类似赌场的游戏合约”，这些产品应由各州监管，而非联邦市场监管机构。
这项拟议中的美国法案主要针对与体育相关的合约，但其政治信号更为广泛。监管机构和立法者正越来越多地被迫回答一个问题：预测市场是否真的不同于投注行为，还是这种区别主要只是表面上的。
这种紧张关系如今已成为马耳他辩论的核心。任何试图制定监管框架的努力，都必须回答一个其他司法辖区尚未解决的基本问题：究竟要监管的是什么？
其他司法辖区已经开始表态
一些监管机构行动更为迅速，尽管它们的最终立场并不一致。今年2月，英国博彩委员会（UK Gambling Commission）采取了明确立场，表示：“尽管预测市场的呈现方式可能有所不同，但其核心特征与英国所称的‘投注交易所（Betting Exchange）’相似。”该机构补充称，在英国，此类运营商“无法将自己归类为非赌博产品”。
与此同时，一些较小的许可司法辖区正试图将这种不确定性转化为机遇。在 Anjouan，官员和行业顾问正公开吸引该行业进入。GBO International Financial Services（GBO International Financial Services） 首席执行官 Gilad Oren 表示，该司法辖区的优势在于“分类清晰”，并认为预测市场不应被视为一种特殊类别。“这里不会将预测市场当作新奇类别来对待，”他说。
对于马耳他而言，这既是警示也是机遇。该岛国长期以来一直试图在受监管的数字行业中抢占先机。部长们显然看到的是，在欧洲其他地区跟进之前塑造一个新市场的机会。
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